來源：財通社
3月26日上午，美圖公司（01357.HK）在港交所發布短暫停牌公告。
不久後，美圖公司又刊發一則關於部分網絡論壇帖文及短暫停牌事項的澄清公告。
美圖表示，公司注意到，近日部分網絡論壇帖文提及與公司2025年度業績有關的未公開信息，而這些信息構成公司的內幕消息。
美圖謹此澄清，2025年度業績尚需經公司董事會將於2026年3月27日舉行的董事會會議上批准。
公司股份已於3月26日上午9時起於港交所短暫停止交易，以待公司於3月27日刊發2025年度業績公告。
經查詢，小編髮現，社交平台上有不少關於美圖2025年度業績信息提前泄露的討論。
根據這些討論，小編了解到，3月25日晚美圖官方抖音賬號上發布了一個長視頻，內容類型為「日常」。
網傳截圖顯示，這則視頻裏包含了美圖公司2025年總收入、淨利潤、全球MAU、全球付費訂閱用戶數量等信息。
根據該視頻內容，美圖公司2025年總收入為38.6億元，按年增長28.8%；對應經調整歸母淨利潤為9.65億元，按年增長64.7%。
另外，2025年美圖全球MAU（月活躍用戶數）為2.76億，其中中國內地以外市場MAU突破1億。
視頻中的折線圖顯示，美圖全球付費訂閱用戶數從2024年底的1261萬，增長至2025年底的1691萬，增幅達34.1%。
對於上述信息泄漏，有網友猜測該視頻「應該是27號發到美圖官方抖音賬戶的」，但不知道咋回事被誰發在抖音日常裏了。
對於這一猜測，目前尚無證據予以證實，因此無法確定具體是哪個環節出了差錯。
值得注意的是，上述流傳財務數據與美圖公司此前給出的業績預期基本一致。
早在2月8日，美圖就公告稱，預計2025年度經調整歸母淨利潤按年增長60%至66%。
64.7%的增幅正處於預測區間上沿，這也在一定程度上強化了市場對泄露信息真實性的判斷。
再結合中期表現來看，公司利潤大幅增長並不突兀。
2025年上半年，美圖實現收入18.21億元，按年增長12.3%；經調整歸母淨利潤4.67億元，按年增長71.3%。
總的來說，這次事件的關鍵，其實不在於業績本身，而在於信披管理。
涉及未公開財務數據的提前披露，一旦被認定為內幕信息泄露，理論上可能觸及監管紅線。
公司此時選擇停牌並迅速澄清，本質上是在為即將發布的財報正名，也為潛在的合規風險留出緩衝空間。
截至停牌前，美圖公司股價報4.73港元/股，總市值約216.57億港元。
對一家正在強化付費訂閱業務和AI佈局的互聯網公司而言，增長數據本身是加分項，但如何管理信披節奏、避免技術性失誤演變為合規事件，同樣考驗內部治理的細緻程度。
這一點，或許比那組已經被提前看到的數字，更值得關注。
責任編輯：郝欣煜