港股「AI製藥明星企業」晶泰控股交出了上市以來的首份扭虧答卷。

2025年，晶泰控股實現營業收入8.02億元，按年激增201.2%；同期錄得淨利潤1.24億元，成功扭轉了2024年高達15.17億元的鉅額虧損。

拉動營收大盤狂飆的絕對主力是晶泰控股核心業務板塊「藥物發現解決方案」，2025年創收5.38億元，按年增幅高達418.9%。

據晶泰控股解釋，管線進展達成里程碑、抗體業務迅猛增長帶來了顯著的收入增加。

這當中貢獻度最高的便是與DoveTree的合作。

報告期內，晶泰控股與DoveTree達成了在腫瘤、自身免疫性疾病、神經疾病領域多個高價值靶點的小分子藥物開發合作 。

這筆合作帶來了5100萬美元（約合人民幣3.65億元）的鉅額首付款。

據全天候科技與晶泰控股確認，這筆首付款被計入2025年收入。

據此計算，這筆首付款佔收入的比重達到45.51%，幾乎撐起了晶泰控股收入近半壁江山。

目前，雙方管線正在順利推進，戰略合作邁入深入執行階段，晶泰控股還聯合DoveTree團隊建立下一代複雜分子平台，針對多個難成藥靶點進行藥物研發。

同時，晶泰控股與禮來在大分子藥物研發領域達成了總多靶點戰略合作及平台授權協議。

除此之外，推動晶泰控股扭虧為盈的重要動力還來自「其他收益淨額」。

2025年，晶泰控股的「其他收益淨額」達到5.14億元，這當中絕大部分來源於按公允價值計入損益的金孖展產的公允價值變動 。

與此同時，2024年高達8.75億元的可轉換可贖回優先股公允價值虧損，在公司上市轉股後自然消失，這也為2025年的利潤表卸下了沉重的歷史包袱。

隨着多個管線的持續推進，2026年晶泰控股能否斬獲更多「大單」，實現穩定的盈利，正受到關注。