3月26日，越秀服務（6626.HK）披露2025年業績公告。2025年，越秀服務收入約39.02億元，按年增長0.9%，其中，物業管理服務按年增長21.3%至約14.99億元，非業主增值服務按年增長1.5%至約6.91億元，社區增值服務收入按年下降20.9%至約9.63億元。

　　截至2025年年末，越秀服務在管面積約7350萬平方米，按年增長6%，合約面積約9000萬平方米，按年增長1.4%。

　　2025年，越秀服務毛利率為14.8%，按年下降8.5%，報告期內股東應占盈利約2.74億元，按年下降22.5%。公司2025年全年派息總額為每股0.125港元，全年派息率提升至60%。

　　「雖然去年業績出現短期波動，但公司的業務根基和財務基本面依然穩健。」3月26日，越秀服務董事長江國雄在業績會上對包括《中國經營報》在內的媒體記者表示。江國雄透露，公司已制定「十五五」戰略規劃，基礎服務做深做透，增值服務做優做強，同時加大外拓，積極留意市場上的收併購機會，爭取擴大公司的規模和效益。

　　非住業務拓展合同額佔比87%

　　「2025年，物業管理行業已邁入存量競爭、品質為王、精益運營為特徵的行業發展新階段。行業規模增速放緩，營收增速從高位回落，市場從‘增量擴張’轉向‘存量競爭’。」業績會上，江國雄對行業過去一年的發展作出表述。

越秀服務2025年業績會現場越秀服務/圖

　　越秀服務主要從事物業管理服務，業務涵蓋住宅物業、購物商場、寫字樓、公建設施、城市軌道、地鐵站及車輛段等多種業態。主要業務包括非商業物業管理及增值服務（物業管理服務、非業主增值服務、社區增值服務）、商業物業管理及運營服務（商業運營及管理服務、市場定位諮詢及租戶招攬服務）。

　　公告顯示，報告期內，公司非商業物業管理及增值服務所得收入約31.53億元，按年增長0.6%，商業物業管理及運營服務所得收入約7.49億元，按年增長2%。

　　截至2025年年末，越秀服務合約項目521個（2024年年末為508個），總合約面積9000萬平方米，按年增長1.4%；在管項目465個（2024年年末為437個），總在管面積約7350萬平方米，按年增長6%。

　　記者注意到，為拓展增量市場，越秀服務在2025年成立非住事業部，入局銀行、高校等細分賽道，非住業務佔報告期內市場拓展合同額的87%，住宅、TOD、商業及產業園、公建四大業態均衡發展。

　　2025年，越秀服務獲取了天津西站、工商銀行全國研修中心、港航大廈、南京渡江勝利紀念館等項目，報告期內市場拓展項目當期收繳率達94%。公司2025年全年新簽約項目69個，新增合約建築面積980萬平方米。

　　優化增值業務結構

　　除了成立非住事業部，越秀服務在2025年還成立了增值業務事業部，通過資源整合與業務模式創新，構建「平台賦能+場景驅動+生態協同」的業務矩陣，推動生活服務、配套商業、物業資產管理服務三大板塊專業化發展。

　　生活服務方面，公司實施「爆款矩陣+渠道深耕」策略，推動社區消費。具體而言，聚焦高頻剛需場景，打造定製水、糧油、空調清洗、中秋月餅等；做精分銷渠道，提升社區前置倉覆蓋率。

　　配套商業方面，越秀服務通過「外拓突破+全鏈服務」樹立商業運營新標杆。此外，在物業資產管理服務方面，進行空間重構以及場景融合。

　　新簽約項目之外，越秀服務在2025年主動退出低質低效率項目，合計退出在管面積650萬平方米。報告期內，公司銷售成本約33.25億元，按年增長12.1%，主要是在管面積和業務規模擴大帶來的增長。銷售成本增速高於收入增速，主要是受房地產行業深度調整影響，高毛利的增值業務縮減（如經紀業務）。

　　公告顯示，截至2025年年末，越秀服務應收賬款約8.49億元，按年增長9.8%，主要是由於公司業務規模持續擴張；公司持有現金及現金等價物、定期存款合計約49.06億元。

　　截至2025年年末，越秀服務已將約502.7萬元的港股上市募資用於收購和投資，該用途未動用所得款項約4.95億元；公司港股上市募資中的約1.05億元已用於進一步發展公司的增值服務。

（文章來源：中國經營報）