在福島核事故發生約十五年後，高市政府將核電重啓與新一代反應堆建設列為施政核心，摩根士丹利認為日本核電復興的條件已經成熟。
據追風交易台，摩根士丹利3月29日發布的研究報告，高市政府的核電政策聚焦兩大方向：加速現有核電站重啓，以及推進下一代先進反應堆的開發與部署。
穩定的政治格局為這一政策提供了強有力的推進動力，電力和建築行業將是最直接的受益領域。核電重啓直接降低火力發電的燃料成本，而大型建設承包商則從重啓配套工程中獲得持續訂單。
其中，北海道電力的關鍵催化劑是泊3號機組的重啓，目前預計最早在2027年7月進入試運行。與此同時，北海道地區的長期電力需求存在可觀的上行空間——AI數據中心和下一代半導體工廠的選址需求。建築方面，鹿島建設歷史上主導了日本大多數核電機組的施工，承接了33座運行反應堆中絕大多數的建設工程，在技術資格與市場卡位上具備明顯先發優勢。
日本核電現狀：33座反應堆，14座已重啓
日本目前擁有33座核電反應堆，總髮電容量為3308萬千瓦（33.08吉瓦）。截至2025年12月31日，核電機組狀態如下：
- 已重啓：14座，總容量1325萬千瓦，主要包括關西電力（7座）、九州電力（4座）、四國電力（1座）、東北電力（1座）、中國電力（1座）；
- 已通過核監管委員會（NRA）安全審查但尚未重啓：4座，包括北海道電力泊3號、東京電力柏崎刈羽6/7號、日本原子力發電東海第二號；
- 正在接受NRA安全審查：8座；
- 尚未提交安全審查申請：10座。
此外，目前日本還有兩座反應堆在建：中國電力島根3號（ABWR，137萬千瓦）和電源開發大間核電站（ABWR，138萬千瓦），均處於NRA審查階段，投運時間未定。
在覈電發電量方面，2024財年（F3/24）核電發電量為841億千瓦時，佔總發電量的9%，較2014財年增長約9倍，主要驅動力為反應堆重啓數量的持續增加。
政策框架：第七次戰略能源計劃勾勒核電宏圖
日本政府於2025年2月通過內閣決議，正式出台第七次戰略能源計劃，核電政策方向明確：
- 現有核電站：推動公私合力，加快重啓進度；
- 下一代創新反應堆的研發與部署：在運營商已決定退役的核電站原址，建設先進的下一代反應堆；
- 前沿技術研發：推進先進輕水堆、小型輕水堆、快中子堆、高溫氣冷堆（HTGR）及核聚變能源的研發。
在排放目標方面，日本設定2041財年溫室氣體排放較2014財年削減73%的目標——2014財年排放量為13.95億噸，意味着2041財年須降至3.77億噸；而2024財年實際排放量仍高達10.17億噸，距目標仍需再削減63%（6.40億噸）。
在發電量目標上，第七次戰略能源計劃要求2041財年總發電量提升至1.1至1.2萬億千瓦時（2024財年預估值為9854億千瓦時），而核電佔比需從當前的約8.5%提升至約20%。
高市政權的核電新政：穩固執政基礎加速推進
2026年2月8日，高市早苗領導的自民黨在衆議院大選中取得勝利，政局穩定為核電政策推進提供了堅實的政治保障。
2026年2月20日，高市首相在國會政策演講中明確提出：
- 確保國內能源自給；
- 政府與產業界攜手加速核電重啓；
- 推進新一代反應堆的具體研發與部署計劃；
- 以全球最快速度推動核聚變能源的實用化。
摩根士丹利認為，NRA近期就部分審查流程啓動修訂（如"五年規則"的重新審視），是日本能源政策出現方向性轉變的早期信號。分析師將重點關注內閣官房設立的"日本增長戰略委員會"在17個戰略領域的相關討論，尤其是資源、能源、GX（綠色轉型）以及AI與半導體領域的政策動向。
核電中長期情景分析：新建需求最高可達25吉瓦
F3/41發電總量情景:
- 樂觀情景：1.2萬億千瓦時；
- 基準情景：1.1萬億千瓦時；
- 悲觀情景：1.0萬億千瓦時（AI數據中心建設帶來的需求增量低於預期）。
F3/41核電發電量需求情景:
以80%的核電容量因子測算，基準情景下（核電佔比20%，總發電量1.1萬億千瓦時），F3/41所需核電發電量為2200億千瓦時，對應裝機容量需求為3100萬千瓦（31吉瓦）。
F3/41現有核電容量情景：
- 樂觀情景：3000萬千瓦（33座反應堆均運行60年，屆時29座在運）；
- 基準情景：1900萬千瓦（樂觀與悲觀均值）；
- 悲觀情景：900萬千瓦（僅已獲批60年運行期的8座反應堆繼續運營，其餘25座按40年退役）。
綜合以上情景，F3/41所需新增核電裝機容量區間為0至2500萬千瓦（0至25吉瓦）。以基準情景為例（需求3100萬千瓦，現有1900萬千瓦），需新增1200萬千瓦，若以每座新堆100萬千瓦計，則需新建12座反應堆。