路透紐約3月30日 - 美國各個年期公債價格周一普遍上漲，因日益加劇的全球經濟增長擔憂蓋過了通脹憂慮，投資者對這場已進入第五周且尚無明確解決途徑的戰爭感到愈發不安。

指標美國10年期公債收益率US10YT=RR三日來首次下跌，尾盤下挫9.6個點子至4.344%，有望創下自8月初以來的最大單日跌幅。不過，本月以來，10年期公債收益率已上漲38個點子，創下自2024年12月以來的最大月度漲幅。

短債方面，反映利率預期的美國兩年期公債收益率US2YT=RR下跌8.8個點子，報3.828%。這是自8月下旬以來的最大單日跌幅。不過，3月份兩年期公債收益率已攀升45個點子，創下自2024年10月以來的最大月度漲幅。

在聯儲局主席鮑威爾周一表示，儘管油價飆升，但長期通脹預期似乎「保持穩定」後，公債上漲勢頭得以延續。他補充稱，聯儲局通常會忽略供應衝擊。

這表明聯儲局可能不會急於降息或加息。過去幾周，隨着油價飆升，利率期貨市場已開始消化聯儲局將加息。

不過，鮑威爾表示，鑑於通脹率長期高於2%的目標，聯儲局「肯定會密切關注」油價急劇上漲對通脹的影響。

「過去兩個月，公債市場一直過於狹隘地聚焦於通脹，而現在人們開始擔憂，如果油價漲得足夠高，經濟將陷入衰退。」紐約Evercore ISI固定收益策略師Stan Shipley表示： 「這對公債市場的反彈總是好消息。」

油價的急劇上漲，以及全球通脹壓力加劇的前景，在過去幾周推動了收益率的全面攀升。自3月初以來，美國原油期貨 CLc1 已飆升逾50%，有望創下自2020年5月（即新冠疫情高峯期）以來的最大月度漲幅。

**沮喪情緒瀰漫**

投資者普遍對中東衝突仍在肆虐且似乎已擴大感到沮喪。以色列與黎巴嫩真主黨之間的戰爭再次爆發，期間兩名來自印尼的聯合國維和人員在兩起單獨事件中喪生。

與此同時，與伊朗結盟的也門胡塞武裝也捲入了衝突，對以色列發動了首次襲擊。

美國總統特朗普周一也警告伊朗，必須開放霍爾木茲海峽這條承擔着全球五分之一的石油和液化天然氣運輸的航道，否則將面臨美國對其能源基礎設施發動襲擊的風險。

但伊朗態度依然強硬。伊朗外交部發言人在新聞發布會上表示：「我們的立場很明確。我們正遭受軍事侵略。因此，我們所有的努力和力量都集中在自衛上。」

Bryn Mawr Trust固定收益部主管Jim Barnes表示，衝突局勢似乎並未出現太大改善。

「投資者原本以為，既然戰爭已持續至此，我們本應更接近結束，但現實並非如此。這使得投資者開始重新審視或將長期視角納入考量，鑑於當前局勢，正是這一因素壓低了收益率，」他說道。

美國30年期公債收益率下跌8個點子至4.902% US30YT=RR ，有望創下自2月12日以來的最大單日跌幅。但從月度來看，該長期公債收益率已上漲27個點子，創下自2024年12月以來的最大漲幅。

收益率曲線與上周五相比基本持平，兩年期與10年期收益率差為51個點子 US2US10=TWEB 。全球交易時段早些時候，該利差曾擴大至53.10個點子，創3月17日以來最大值。

目前，隨着通脹預期略有下降，長期利率的降幅略快於短期利率。

周一，美國利率期貨已完全排除了2026年的降息預期，並下調了今年加息的預期。對於2026年，利率期貨僅定價10個點子的加息幅度，低於上周晚些時候的15個點子。

(編審 李軍 )

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