2026 年 2 月 10 日，美國西雅圖市北西雅圖就業資源中心招聘會現場，求職者正在與招聘人員交流。去年美國就業增長表現乏力，但即便沒有反彈，也已開始出現企穩跡象。
如今，一場遠在千里之外的戰爭不僅打斷了這一潛在復甦進程，還可能讓勞動力市場進一步偏離正軌。
美以對伊朗發動打擊至今已過去四周。這場不斷升級的中東致命衝突迅速引發經濟連鎖反應：關鍵航運通道被封鎖導致油價飆升、供應鏈受阻、汽油成本上漲。通脹擔憂加劇，不確定性也同步上升，而這一局面正是壓制就業市場的元兇。
「如果霍爾木茲海峽持續關閉，且油價在整個 4 月都保持在 100 美元上方，那局面將徹底改變，」 首席經濟學家希瑟・朗表示，「屆時經濟形勢會截然不同，裁員潮也會重新出現。」
這種低迷、疲軟、「少招少裁」 的就業市場態勢預計短期內仍將持續。
安永 - 帕特農首席經濟學家格雷戈裏・達科上周向 CNN 表示：「不確定性只是推遲了招聘計劃，而非取消。」
達科目前預計美國經濟將呈現 「無就業增長」 擴張態勢，上半年每月新增就業約 2 萬人，失業率（當前為 4.4%）到年底將緩步升至 4.7%。
「經濟衰退概率約 40%，風險在於招聘長期停滯最終會演變為更明顯的市場疲軟，」 他寫道，「目前就業市場只是在降溫，而非崩潰。但如果不確定性再次升級，崩潰跡象可能在春末出現。」
「穩定但停滯」
即便排除經濟衰退年份，去年也是美國勞動力市場數十年來表現最差的年份之一。
最新官方數據顯示，2025 年美國經濟僅新增 11.6 萬個工作崗位。對比來看，2024 年每月平均新增約 12.1 萬個崗位，這一增速符合歷史平均水平。
不過市場曾抱有樂觀預期，認為今年的就業增長不會如此慘淡。
當時的預期是通脹將放緩，2025 年末的三次降息效應將逐步傳導至整體經濟，新稅法也有望提振消費支出與企業投資。
此外，隨着企業對經濟走勢、借貸成本、關稅及其他聯邦政策、技術革新和地緣政治局勢有更清晰的判斷，最大的不確定性因素本有可能消退。
但中東爆發的新一輪衝突反而加劇了不確定性。
Indeed 招聘實驗室經濟研究主管勞拉・烏爾裏希在採訪中表示：「我們的數據尚未顯示美國就業市場出現大幅回暖或急劇惡化的跡象，整體仍處於穩定但停滯的狀態。」
經濟核心引擎 —— 美國消費者正面臨成本上漲
戰爭爆發以來油價大幅攀升，每桶漲幅約 30 美元（盤中一度上漲 50 美元）。經濟學家稱，油價每上漲 10 美元，都會帶來顯著的經濟影響，從拖累 GDP 增速到推高通脹不等。
美國消費者已立刻感受到衝擊。美國汽車協會（AAA）數據顯示，美國平均汽油價格較戰前上漲 1 美元，至每加侖 3.98 美元。能源成本（汽油、供暖、公共事業）上漲可能使美國家庭年均收入減少逾 1350 美元。
而成本上漲的影響遠不止於此。經合組織周四預測，美國今年通脹率可能升至 4.2%（2 月消費者價格指數按年漲幅為 2.4%）。
經濟學家正密切關注美國消費者的承受能力 —— 除了汽油漲價，油價上漲還會推高全經濟鏈條的商品與服務成本。
消費支出佔美國經濟活動的三分之二，一旦消費下滑，美國就業市場將陷入困境。
朗表示，海軍聯邦信貸聯盟的信用卡與借記卡消費數據顯示，更多資金流向能源與汽油領域，但消費者似乎也在提前採購，就像去年預期加徵高額關稅時的做法一樣。
「人們預計機票價格會上漲，夏季度假計劃成本也會更高，所以現在就開始預訂，」 她說道。
她指出，今年退稅金額平均比去年高出 10%，一定程度上為消費者提供了更多資金緩衝。持續的消費支出可以暫時避免企業裁員，但這種態勢無法長久維持。
「但就目前而言，消費者仍在咬牙支撐，」 她補充道。
本周將公布一系列最新就業市場數據，包括員工流動情況、私營部門招聘、裁員公告以及關鍵的月度就業報告。
責任編輯：郭明煜