美銀證券發布的新展望顯示，股票、債券和黃金在第二季度將面臨挑戰，預計美元和石油市場將走強。該行技術分析師保羅·西亞納在3月27日的一份報告中指出，近期市場走勢印證了此前的預測，包括美國國債收益率上升、美元走強和油價上漲。除非宏觀經濟形勢出現明確轉機引發急劇逆轉，否則這些趨勢預計將會持續。

美國國債收益率是市場關注的焦點。長期利率已突破上行，並可能繼續攀升，30年期國債收益率在未來幾個月內可能達到5.4%左右。這一走勢反映出市場對持續通脹的擔憂，而通脹與地緣政治緊張局勢和高企的大宗商品價格密切相關。

同時，股市也面臨壓力。標普500指數已形成頂部形態，並在3月初跌破關鍵技術位後進入下跌趨勢。如果當前趨勢持續，該指數可能進一步下跌至6000點低位區間。

美國銀行表示："第一季度小幅創下歷史新高但未達目標後，形成楔形頂部和圓頂形態。3月6日收盤價跌破20周均線，預示着下跌趨勢的開始。第二季度下行風險包括6340/6175/6000點位。6810點附近的20周均線是關鍵阻力位，可能引導下跌趨勢。我們尚未看到恐慌性拋售信號。"

相比之下，美元指數在過去一年構築底部後顯現走強跡象。技術信號預示其可能攀升至過往周期高位，對全球市場和出口商構成壓力。

"自2025年6月以來，我們傾向於做多美元，尤其是相對大宗商品進口國，"美國銀行表示。"美元指數觸底反彈並創下52周新高——例如接近103附近的200周均線——意味着美元整體走強，出口商面臨更大壓力。"

原油價格依然波動，但受到支撐。今年早些時候價格大幅上漲後，預計油價將在每桶90至100美元的區間內波動，如果供應擔憂持續存在，則仍有上行風險。

與此同時，黃金在強勁上漲後似乎正進入回調階段。短期內價格可能走低或橫盤整理，下行目標位遠低於近期高點。

美國銀行稱：「預計第二至第三季度將延續較長時間調整，第二季度反彈將消退，金價可能測試4000美元/盎司甚至3700美元，當前方向為橫盤至下行。」

西亞納還重點強調了所謂的"政策性看跌期權"水平，即政府在市場壓力加劇時可能採取應對措施的水平，尤其是在美國大選臨近之際。這些閾值可能會影響政策制定者介入前市場波動的幅度。

總體而言，市場前景表明，利率上升、美元走強和風險偏好分化，短期內傳統避險資產的支持有限。