來源：今日行長
作者：徐創浩
編輯：王娜
群雄逐鹿，十家上市股份行2025年業績出爐！
在宏觀經濟波動、LPR持續下調及貸款重定價等多重因素影響下，銀行業的經營韌性受到關注。
隨着2025年財報季落幕，十家上市股份行的業績呈現「整體穩健、分化加劇」的核心特徵。從規模來看，突破十萬億的股份行增至四家，頭部效應持續強化，其中招商銀行、興業銀行規模分別站上13萬億、11萬億，中信銀行、浦發銀行也突破十萬億規模大關。
作為行業頭部，招行、興業、中信、浦發銀行的規模、盈利、風控等多項指標表現突出，興業銀行連續兩年營利雙增、浦發銀行淨利潤高增速、招行持續領跑盈利規模，成為全年業績的核心亮點。相較之下，中尾部股份行盈利承壓明顯，部分機構出現營收、淨利潤雙降，核心原因在於息差管控能力、中間業務佈局、風控水平的差異。同時，中收回暖、息差企穩成為行業共性趨勢，也為部分銀行提供了盈利緩衝，而各家機構在中間業務、資產結構上的佈局差異，進一步加劇了業績分化。
整體而言，2025年十家股份行的業績表現，客觀反映了行業在承壓環境下的經營韌性與轉型成效，數據分化的背後，是各家機構戰略選擇與經營能力的體現，也為後續行業發展呈現出清晰的差異化路徑。
截至目前，上市全國性股份行已全部披露2025年度業績。
2025年，10家上市股份行營業收入共計1.52萬億元，個體表現為「五升五降」；累計實現歸母淨利潤5059.36億元，按年「六升四降」。其中，招行、興業、浦發、渤海四家銀行實現營收、淨利潤雙雙正增，興業銀行為唯一連續兩年營收、歸母淨利潤「雙升」的機構。
營收方面，招行、興業、中信營收皆破2000億元，其中招行以3375.32億元領跑，興業、中信分別以2127.41億元、2124.75億元位列第二、第三，浦發銀行、民生銀行、光大銀行、平安銀行等四家機構營收規模亦超千億。
五家實現營收正增長的機構中，民生銀行營收增速4.82%居同業第一、渤海、浦發、興業、招行分別按年增加1.92%、1.88%、0.24%、0.01%；平安、浙商、光大、華夏、中信銀行五家機構則受息差收窄、非息收入波動等因素影響，降幅介於0.55%~10.4%之間。
歸母淨利潤表現上，股份行前四強均實現正向增長，招行以1501.81億元斷崖領先，按年漲幅為1.21%；興業、中信、浦發緊隨其後，淨利潤分別達到774.69億元、774.69億元、500.17億元，分別按年增長0.34%、2.98%、10.52%，四家銀行淨利潤合計佔10家股份行淨利潤總量的69.25%，約近七成。
腰部股份行盈利則承壓明顯，民生、平安、光大、華夏歸母淨利潤分別按年負增長5.37%、4.2%、6.88%、1.72%至305.63億元、426.33億元、388.26億元、272億元。值得一提的是，十家股份行中淨利潤漲勢最好的是浙商銀行，增長14.85%至129.31億元，渤海銀行則增長4.61%至54.98億元。
收入結構愈發多元，興業銀行中收漲幅7.45%居同業第一
2025年，商業銀行淨息差逐步企穩，四季度末股份行整體淨息差為1.42%，持平三季度末，較前期降幅明顯收窄，行業息差保衛戰取得階段性成效。數據顯示，10家股份行淨息差均值為1.57%，其中招行、平安、興業銀行淨息差分別為1.87%、1.78%、1.71%，穩居股份行前三；此外，浦發銀行淨息差持平上年末，維持在1.42%，民生、渤海銀行淨息差分別逆勢增長1BP、6BP至1.4%、1.37%。
較好的淨息差水平，可為利息淨收入的發展提供支撐空間。財報顯示，10家股份行去年合計實現利息淨收入1.03萬億元，其中招行、興業、浦發、民生、華夏、渤海六家機構利息淨收入按年正增，漲幅在0.44%~12.08%，另四家股份行則不同程度下降，降幅在1.51%~5.8%。
從盈利結構的互補性來看，利息淨收入的穩健表現為整體盈利築牢基礎，但在淨息差仍處於低位的行業背景下，僅依靠利息淨收入難以完全緩解盈利壓力，此時中間業務收入的支撐作用愈發凸顯。作為非息收入的核心組成，手續費及佣金淨收入（以下簡稱「中收」）具有輕資本、抗周期的特性，是股份行擺脫利息依賴、優化盈利結構的關鍵抓手。
相較於2024年中收普降的表現，2025年十家股份行中收呈現「六升四降」態勢，回暖跡象明顯，既成為非息收入的核心增長動力，也有效對沖了部分息差壓力，成為全年盈利韌性的重要補充。其中興業銀行中收漲幅7.45%位居同業第一、中信、招行中收亦分別增長5.58%、4.39%。
從利息依賴到多元驅動，股份行收入結構轉型的邏輯愈發清晰。加大財富管理、投資銀行、資產託管、金融科技等領域投入，推動收入結構均衡化成為共識。如此多元收入體系也成為各行應對周期波動的堅實護城河。
正如興業銀行行長陳信健在2025年財報致辭中表示，「推動非息收入增長，依託集團‘大投行、大資管、大財富’的協同聯動，敏銳把握資本市場活躍度提升機遇，釋放綜合經營效能，實現手續費及佣金淨收入穩步提升；鞏固金融市場強項，精準捕捉市場波段機會，投資收益成為重要增量。營收來源更加多元、更具韌性，為穿越周期積蓄內生動力。」
不良率均值降至1.21%，撥備覆蓋率僅一家不及監管紅線
資產質量是銀行穩健經營的生命線，更是抵禦風險、服務實體的核心底氣。2025年，十家股份行堅守風險底線，強化精細化風控，整體資產質量保持穩健，不良率穩中下行，撥備覆蓋率保持充足，風險抵補能力持續增強。
監管數據顯示，到2025年末，股份行不良率均值進一步壓降至1.21%。共有3家股份行的不良貸款率在平均值水平及以下。其中，招商銀行不良貸款率僅0.94%，按年下降0.01個百分點，是十家股份行中唯一一家不良率低於1%的銀行；平安銀行不良率1.05%，興業銀行1.08%，緊隨招行之後，均低於1.1%；中信銀行1.15%，在1.1%到1.2%區間之內。
其次的不良率從低到高分別是浦發銀行（1.26%）、光大銀行（1.27%）、浙商銀行（1.36%）、民生銀行（1.49%）、華夏銀行（1.55%）、渤海銀行（1.66%）。2025年股份行不良率變化浮動不大，基本保持穩定，除浦發、華夏、渤海不良率較上年分別進一步壓降5~10BP外，變化幅度多在2個點子以內。
撥備覆蓋率方面，國家金融監管總局發布的2025年末股份行撥備平均值為207.2%，招行、興業、平安同期撥備覆蓋率為391.79%、228.41%、220.88%皆在該標準之上。
此外，其餘機構的撥備覆蓋率表現為：中信銀行203.61%、浦發銀行200.72%、光大銀行174.14%、華夏銀行143.3%、渤海銀行162.16%、浙商銀行155.37%、民生銀行142.04%，多高於150%監管紅線。總的來說，10大上市股份行資產質量整體穩健，風險抵補能力邊際趨穩。
回望2025年，十家上市股份行在宏觀經濟波動與行業轉型壓力的雙重考驗下，以「整體穩健」的態勢，展現了銀行業的經營韌性與轉型決心。未來，隨着金融市場格局持續演變，行業間差異化競爭將愈發激烈，持續優化盈利結構、強化科技賦能、深耕特色領域將成為股份行實現長效發展的關鍵。
責任編輯：秦藝