智通財經APP獲悉，國泰海通發布研報稱，醫藥板塊港A表現分化，A股2026年3月表現強於大盤。3月港股生物科技-2.9%，同期恒生指數-6.9%;3月美股醫藥板塊表現弱於大盤，標普醫療保健精選行業-8.3%，同期標普500-5.1%。該行持續推薦創新藥械及產業鏈。

國泰海通主要觀點如下：

持續推薦創新藥械及產業鏈

維持以下A股標的增持評級：恒瑞醫藥，益方生物，藥明康德，凱萊英，泰格醫藥，惠泰醫療，通策醫療，百普賽斯，信立泰，海思科，並將上述標的納入國泰海通醫藥2026年4月月度組合。維持以下H股標的增持評級：翰森製藥、三生製藥、石藥集團、藥明康德、百濟神州、科倫博泰生物、康方生物、精鋒醫療、榮昌生物。

2026年3月A股醫藥板塊表現強於大盤

2026年3月上證綜指下跌6.5%，SW醫藥生物下跌3.7%，升跌幅在申萬一級行業中排名第7位。生物醫藥板塊中表現相對較好的細分板塊為化學制劑(-1.2%)、化學原料藥(-2.2%)、中藥(-3.3%)。個股漲幅前三為美諾華(+82.8%)、ST景峯(+72.1%)、九安醫療(+65.8%)。截至2026年3月底，醫藥板塊相對於全部A股的溢價水平目前處於正常水平，當前相對溢價率64.79%。

2026年3月港股醫藥板塊表現弱於大盤

2026年3月港股恒生醫療保健-5.2%，港股生物科技-2.9%，同期恒生指數-6.9%。個股漲幅前三是德琪醫藥-B(+44%)，三葉草生物-B(+37%)，基石藥業B(+30%)。

2026年3月美股醫藥板塊表現弱於大盤

2026年3月美股標普醫療保健精選行業-8.3%，同期標普500-5.1%。標普500醫療保健成分股中漲幅前三是輝瑞製藥(PFIZER)(+2%)，豪洛捷(HOLOGIC)(+0%)，再生元製藥(REGENERON)(-1%);跌幅前三是CENTENE(-27%)，波士頓科學(BOSTONSCIENTIFIC)(-18%)，百特國際(BAXTERINTL)(-18%)。

風險提示：醫保控費加劇風險，政策推進不達預期風險，估值波動風險，市場波動風險。