智通財經APP獲悉，耐克(NKE.US)最新公布的財報被視為這家運動服飾巨頭復甦進程不均衡的一個信號，華爾街分析師也相繼發表了對該股的謹慎看法，並下調了對該股目標價。截至發稿，耐克周三美股盤前跌逾11%，觸及年內最低水平。

耐克周二美股盤後公布的2026財年第三季度財報顯示，該公司當季營收為113億美元，按年持平(按固定匯率計算按年下降3%)，好於市場預期。淨利潤為5.2億美元，按年下降35%。毛利率連續第六個季度收縮，按年下降130個點子至40.2%，該公司稱主要受北美關稅上升影響。

按區域看，大本營北美地區成為此次業績增長的主要推力，營收按年增長了3%大中華區業績仍面臨下行壓力，營收按年下降10%至16.15億美元，但庫存單位數按年下降超20%。

耐克首席財務官Matthew Friend表示：「第三季度業績表現符合我們的預期，團隊持續有序穩步地推進執行。‘Win Now’行動將在本自然年內繼續對業績產生影響，我們對公司長期實現盈利性增長保持信心。」他預計，儘管北美地區有小幅增長，但預計今年全財年耐克營收將出現低單位數下滑。受油價上漲帶來的波動及中東持續衝突影響，耐克第四財季營收預計將下滑2至4%，預計本季中國市場銷售額將下滑20%。

RBC Capital Markets分析師Piral Dadhania表示，該機構仍對耐克的中期復甦潛力持建設性態度。不過，目前預計復甦進程將比最初預期更為漫長，主要受到大中華區、匡威(Converse)以及運動服飾業務表現拖累的影響。積極的一面是，耐克管理層似乎願意採取艱難決策來解決問題，並通過「Win Now」戰略重塑業務以實現長期可持續增長。該機構認為這一戰略方向正確。RBC Capital將耐克目標價下調至70美元，同時維持「跑贏大盤」評級。

BTIG也將耐克目標價下調至75美元，理由是復甦時間將長於此前預期。不過，分析師Robert Drbul及其團隊仍對這隻「買入」評級的股票的長期發展軌跡保持信心。分析師表示：「隨着公司逐步消化關稅壓力，預計其利潤率將在2027財年第二季度開始出現積極拐點。我們仍認為公司在2027財年及2028財年存在顯著利潤率恢復空間，其實現兩位數營業利潤率目標將推動每股收益潛力超過3美元。」

Needham則對耐克當前形勢持更謹慎態度。分析師Tom Nikic警告稱：「儘管‘Win Now’戰略中的一些關鍵要素(重新聚焦運動、批發渠道、營銷等)是合理的，但外部環境極具挑戰性，而且前任首席執行官可能讓公司陷入的困境比最初看起來更深。」Needham對耐克維持「持有評級。

美國銀行則將耐克的評級從「買入」下調至「中性」。分析師Lorraine Hutchinson表示：「跑步業務和北美市場的強勁表現曾是我們保持耐心的原因，但鑑於銷售拐點預計還需九個月時間，我們認為估值倍數擴張空間有限。」