2026年，人工智能產業正呈現出「雲端深耕+邊緣爆發」的雙重格局。特別是邊緣與端側，工業互聯網、自動駕駛等場景進入落地爆發期，推動邊緣算力需求按年增長超過150%，AI手機與PC的普及更帶動端側算力按年增長300%。

在此背景下，近日愛芯元智（0600.HK）交出上市後首份財報，這家被市場貼上「中國邊緣AI芯片第一股」標籤的公司，用一份營收增長、結構優化、生態擴大的成績單，回應了市場對邊端AI賽道的所有期待。

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研發效率提升 新興業務成強勁引擎

2025年，愛芯元質的收入結構開始從量變走向質變，愛芯元智全年實現收入5.62億元人民幣，按年增長18.8%，其中，曾經作為公司營收主力的終端計算產品，收入按年增長4.8%至4.68億元，基本盤持續穩固。同時，作為第二曲線的智能汽車解決方案收入按年激增618.2%，達到4817萬元，邊緣AI推理產品收入亦按年飆升134.6%，至4360萬元，顯示出強勁的增長動能。

新興業務智能汽車加邊緣AI推理的收入佔比從2024年的5.3%躍升至2025年的16.4%，公司三大主業協同發展的格局正在顯現。

（來源：公司財報）

國金證券此前的一份行業研報指出，2026年將是中國算力需求從「雲端訓練」向「訓練+推理」雙輪驅動轉型的關鍵之年，算力缺口將在更多模態和更廣場景的催化下，極速釋放。

在這一趨勢下，具備端側部署能力的企業將迎來價值重估。愛芯元智的增長數據恰恰驗證了這一判斷，其新興業務收入佔比的快速提升，表明公司已成功卡位這一結構性機遇。

與此同時，全年研發費用達5.96億元，在按年微增1.3%的情況下，以穩定的研發投入大幅提高研發效率，實現研發能級躍升，高效支撐多顆高階SoC同步研發，為公司下一步發展儲備了足夠的勢能。

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用蒂林哈斯特的四把標尺，丈量愛芯元智的價值

蒂林哈斯特在《大錢細思》中提出了衡量企業價值的四個核心要素：盈利能力、生命周期、成長性與確定性。以此框架審視愛芯元智的業績表現，或許能更清晰地理解其高速增長背後的價值邏輯。

a· 盈利能力

從上文可以看到收入結構的變化呈現了關鍵信號。高毛利業務持續放量，收入從傳統終端計算領域向智能汽車與邊緣AI推理兩大新興賽道傾斜，形成了多極驅動的抗風險格局。

高毛利業務的佔比提升，直接反映了公司產品組合的升級。這類芯片的技術壁壘遠高於傳統消費類芯片，能夠實現規模化出貨本身就是研發與商業化能力的雙重證明。

b· 生命周期

2025年，邊緣AI行業正迎來真正的爆發期。這背後底層邏輯，是AI應用從雲端向物理世界的加速下沉。

從應用場景來看，邊緣AI的邊界正在被快速拓寬。

一方面，傳統賽道在升級。愛芯元智的「黑光」系列SoC在商用與消費市場快速普及，成為全球視覺終端芯片領域的「標配」選擇，這正是AI能力下沉到終端計算、消費電子等成熟場景的體現。

另一方面，新興賽道在爆發。公司在工業相機、移動機器人、智能存儲等新興市場獲得創紀錄數量的設計導入，這些場景對芯片的功耗、延遲、可靠性提出了更高要求，而愛芯元智的能效優勢恰好切中了這些痛點。

從技術迭代來看，未來AI芯片的競爭將不再是單純的算力指標比拼，而是「算力+能效+易用性」的綜合較量。愛芯元智的兩大自研IP構成了其最堅實的底層能力。「愛芯通元」NPU能效比傳統GPU架構提升最高達10倍，精準解決了邊緣AI「算力不足與功耗過高」的核心矛盾。「愛芯智眸」AI-ISP則通過像素級實時優化，在複雜光照下提供高品質成像。NPU解決功耗，AI-ISP解決感知，二者構建起「感知+計算」一體化的技術底座。

c· 成長性

過去，愛芯元智的成長高度依賴終端計算這一單一引擎。如今，其成長格局已演變為多極驅動。

第一極是終端計算業務的穩健增長。公司2025年全年SoC總出貨量達8600萬顆，累計出貨量突破2.12億顆。這個基本盤穩住了，每年貢獻穩定現金流。

第二極是智能汽車業務的快速突破。截至2025年底，公司智能汽車SoC全年出貨量達63.0萬顆，累計出貨量接近100萬片，成功躋身中國智能駕駛芯片行業頭部。當前，我國L2級的乘用車新車滲透率已超60%，智能輔助駕駛功能已從「選配」變為「標配」。M57芯片成為多家頭部主機廠的主流平台方案併成功出海，M97芯片的順利回片點亮，都讓這一極的增長輪廓愈發清晰。

第三極是邊緣AI推理業務的深度拓展。依託AX8850N芯片，公司率先實現了對DeepSeek、Qwen等大語言模型的邊緣側適配，在工業相機、移動機器人等新興市場獲得創紀錄數量的設計導入。隨着大模型輕量化技術的成熟，邊緣側有望成為AI應用創新的主戰場。這塊業務儘管規模尚小但增速驚人，正是未來指數級增長的想象空間所在。

d· 確定性

在技術的確定性方面，公司兩大自研核心IP已經過市場驗證。在產品的確定性方面，公司完成了從L2到L2+及以上的產品矩陣全覆蓋。這種產品矩陣的完整性，本身就是對客戶粘性和未來收入的確定性保障。在戰略層面，公司上市所得款項淨額的60%用於優化現有技術平台，15%用於投資研發項目。清晰的募資規劃意味着管理層沒有盲目擴張，而是聚焦核心能力的持續強化，為長期發展提供了戰略確定性。

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結語

回顧愛芯元智2025年財報，可以清晰地看到這家公司的業務結構正在發生深刻變化。眼下公司業已形成「終端計算+智能汽車+邊緣AI推理」三大主業並行的戰略格局，在盈利能力、生命周期、成長性與確定性四個維度上均展現出清晰的演進路徑，長期價值潛力值得期待。