A股三大指數今日集體回調，截止收盤，滬指跌0.74%，收報3919.29點；深證成指跌1.60%，收報13486.94點；創業板指跌2.31%，收報3172.65點。滬深京三市成交額18580億，較昨日縮量1671億。行業板塊多數收跌，石油石化、醫藥商業、能源金屬板塊漲幅居前，貴金屬、元件、通信服務、小金屬、半導體、廣告營銷、玻璃玻纖板塊跌幅居前。個股方面，上漲股票數量超過1000只，逾30只股票漲停。 　　國家藥監局數據顯示，2026年一季度我國創新藥對外授權(BD)交易事件數量達53件，首付款超33億美元，交易總額突破600億美元，接近2025年全年總額的一半。國產創新藥已從偶發性出海轉變為系統性趨勢，全球佔比持續攀升，年初至今國產創新藥BD項目數和披露金額的全球佔比分別達20%和75%。而2026年政府工作報告也首次將生物醫藥列為新興支柱產業，創新藥發展從鼓勵式升級為重點扶持；2025年醫保目錄新增114種藥品，其中50種為1類創新藥。 　　此外美國癌症研究協會(AACR)年會將於2026年4月17-22日在美國聖地亞哥召開。據報道，今年共有超過100家中國藥企亮相AACR，帶來近400項研究成果，覆蓋當前多個熱門靶點，核藥、DAC、細胞治療、mRNA等前沿技術。長城國瑞證券指出，作為全球腫瘤創新藥重要的數據發布窗口，AACR年會有望成為創新藥板塊下一階段的重要催化，並進一步強化市場對中國創新藥全球競爭力的認知。 　　中銀國際表示，在2026年科技、周期行情預期分化、資金高低切換的背景下，前期調整充分且業績確定性強的創新藥板塊有望成為資金再平衡的重點配置方向。光大證券指出，2026年創新藥的投資邏輯圍繞「業績催化」與「創新出海」展開。年報季和全球學術會議將成關鍵催化劑。　　　　中銀國際：創新藥板塊當前具備宏觀資金面與產業基本面的雙重支撐 　　創新藥板塊當前具備宏觀資金面與產業基本面的雙重支撐：一方面，美債收益率與A股創新藥行情呈現顯著的負相關關係，美債收益率拐點往往亦是創新藥行情的拐點。若美以伊衝突緩和，海外迴歸降息周期，美債收益率進入下行拐點，或將吸引全球配置資金流向以醫藥為代表的新興市場核心資產；另一方面，創新藥出海持續放量，基本面韌性強勁。在經歷2025年9月以來的充分調整後，當前板塊估值已回落至歷史中位偏低水平。在2026年科技、周期行情預期分化、資金高低切換的背景下，前期調整充分且業績確定性強的創新藥板塊有望成為資金再平衡的重點配置方向。 　　光大證券：2026年創新藥的投資邏輯圍繞「業績催化」與「創新出海」展開 　　2026年創新藥的投資邏輯圍繞「業績催化」與「創新出海」展開。年報季和全球學術會議將成關鍵催化劑，資金會向業績超預期和具備出海潛力的標的集中，行業長期受益於國家產業政策支持與支付端改善。 　　國聯民生：創新藥和CXO依舊是醫藥所有細分行業中最具產業趨勢的方向 　　只要產業層面持續積極進步，中國創新藥出海邏輯持續驗證，隨着時間推移，收了BD首付款的公司進一步研發出下一批新的分子，持續出海。而創新藥和CXO依舊是醫藥所有細分行業中最具產業趨勢的方向。 　　上海證券：業績披露期創新藥板塊表現突出 　　進入業績披露期，創新藥板塊表現突出，產品管線商業化兌現及BD授權合作共同發力，貢獻業績增長動能。近期國際重磅醫學會議陸續召開，創新藥企積極參與亮相，研究成果及臨床數據有望密集讀出。 　　國盛證券：國內創新藥正逐步進入高質量收穫期 　　臨床活躍度持續提升，中國創新藥研發進入高質量收穫期。截至2025年末，中國企業在研創新藥數量全球佔比達33.7%，位居全球第一，2025年首次進入臨床的原研創新藥達827款、全球佔比47.4%；與此同時，2025年我國獲批上市創新藥達76個，創歷史新高，國內創新藥正逐步進入高質量收穫期。 　　華鑫證券：創新藥的發展模式已變為綜合驅動方式 　　創新藥的發展模式已從單純依靠孖展驅動變為產品商業化+研發出海授權+孖展的綜合驅動方式。政策方面，2026年「兩會」將醫藥生物定位為新興支柱產業。推薦關注：雙抗和多抗藥物、小核酸藥物、CXO領域、原料藥、自身免疫性疾病藥物、GLP-1減重藥物、ADC藥物等方向。 　　(本文不構成任何投資建議，投資者據此操作，一切後果自負。市場有風險，投資需謹慎。)