文｜融中財經

在大雨傾盆的季節，上海的街道總顯得有些蕭瑟。

但位於北艾路1195號的君康醫院依然人頭攢動，醫護忙碌；江山路5550號的杉杉股份負極材料基地，大貨車依舊排着長隊，引擎聲震耳欲聾。

誰能想到，這繁榮的產業背後，它的「大腦」——杉杉集團總部，正經歷着一場生與死的「斷臂求生」。

從中國服裝第一股，到全球鋰電負極和偏光片巨頭，杉杉走過了輝煌的30多年。然而，從千億帝國到被迫「賣身」易主，卻僅僅用了不到800天。

狂人鄭永剛：從西服之王到科技大佬

提到杉杉，老一輩人腦子裏跳出來的是那句魔性的廣告詞：「杉杉牌西服，不要太瀟灑。」

1958年1月，鄭永剛出生於浙江省寧波市海曙區集士港鎮岳童村的鮑家村。鄭永剛上中學時，大學已停辦，高考已停止。18歲的鄭永剛報名參軍入伍，服役地點在遼寧省旅順市。

轉業後的1989年，鄭永剛接手了瀕臨倒閉的寧波甬港服裝總廠。他是個天生的創業者，也是個商業奇才。在大家還不知道品牌為何物時，他砸重金在央視打廣告，把杉杉送上了中國西服市佔率第一的寶座。1996年，杉杉在上海掛牌，成了中國服裝界第一家上市公司。

1996年，杉杉股份登陸上交所，成為中國服裝行業第一家上市公司。

但鄭永剛不是個安分的人。1999年，當西服生意還如日中天時，他敏銳地感覺到服裝行業門檻太低，遲早要撞天花板。於是，他做了一個在當時看來「瘋了」的決定：跨界搞鋰電池材料。

他出資與鞍山熱能研究院合作，將國家863項目——「中間相炭微球」（鋰電池負極材料）技術進行產業化。

冷板凳一坐就是十幾年。

直到2013年，新能源的風終於吹來了，杉杉的負極材料業務收入首次超過了起家的服裝。為了表達轉型的決心，他後來甚至賣掉了杉杉品牌的老股份。

2021年，63歲的鄭永剛再次上演「驚天一跳」，砸下50多億買下了韓國LG化學的偏光片業務。至此，杉杉形成了「鋰電+偏光片」的雙龍頭格局，地位顯赫。

但在實業突進的同時，鄭永剛也沉迷於資本魔術。他推崇「產融結合」，通過高槓杆在金融、地產、殼資源上大肆擴張。

在金融板塊，杉杉系是寧波銀行、徽商銀行的早期發起股東之一，並參股了多家保險、證券和創投機構。

2014年至2018年期間，鄭永剛還通過「杉杉系」控股或參股了吉翔股份、希努爾等多家A股上市公司，並頻繁進行資本重組，以炒作「殼資源」。他也因此，一度被外界貼上了「保殼專家」「殼王」的標籤。

鄭永剛用34年時間，將杉杉從一家瀕臨破產的服裝廠發展為世界級鋰電負極材料、偏光片雙龍頭。2021年，杉杉企業實現531億元銷售額，連續20年位居中國企業500強，其市值一度攀升至‌近千億規模‌。

2022年3月,胡潤研究院發布《2022胡潤全球富豪榜》,鄭永剛以125億人民幣的身家位列第1864位。

但危險已經隱現，這種玩命的槓桿遊戲，全靠他這位「定海神針」的個人信用硬扛。只要他在，鋼絲繩就能走得穩；他一旦不在，高樓必傾。

意外離世與「後宮」內鬥

2023年2月10日，年僅65歲的鄭永剛突發心臟病離世。這根定海神針，折了。

老帥走得太急，沒留下隻言片語的遺囑，這讓龐大的杉杉系瞬間陷入了權力真空。緊接着，一場足以載入商業史冊的「家族內鬥」爆發了。

一邊是鄭永剛的原配之子90後鄭駒，他曾在父親身邊歷練多年，被視為正統接班人；另一邊是80後繼母周婷。兩人為了控制權針鋒相對，在董事會和輿論場上反覆拉鋸。

權力真空引發的「豪門內鬥」，是杉杉危機爆發的導火索。鄭永剛作為浙商領袖，個人威望極高，是整個集團的「定海神針」。但他走得太突然，沒有留下法律層面的遺囑，導致權力的交接變成了「奪位戰」。

90後兒子鄭駒與曾是知名主持人的繼母周婷在董事會上針鋒相對。家族內部的撕扯直接公開化，這在資本市場是大忌。它不僅動搖了管理層的軍心，更讓外部的合作機構、供應商和銀行感到了極大的不確定性。

更重要的是信用崩塌與債務連環套。

鄭永剛生前崇尚「產融結合」，杉杉的擴張極度依賴高槓杆。這種模式在創始人坐鎮時，靠着他的個人信用和人脈，銀行願意借錢，債權人願意等。

創始人一走，家族又在內鬥，銀行的第一反應就是不再續貸。杉杉集團（母公司）層面積壓了大量非核心資產，且存在複雜的交叉擔保。一旦一家銀行起訴封賬，就像推倒了多米諾骨牌，導致母公司超300億的債務迅速暴雷。

原本就繃得很緊的債務鏈條，斷了。

事實上，鄭永剛去世後的第40天，杉杉股份就召開了董事會。

1991年出生的鄭駒火速上任，作為鄭永剛的獨子，此前已經在集團歷練多年，擔任過杉杉控股的法定代表人。當時，外界普遍認為他接班是板上釘釘的事。 在那次會議上，鄭駒被全票選舉為杉杉股份的董事長。

就在鄭駒當選董事長的當天，僵局出現了。

鄭永剛的遺孀、繼母周婷出現在了會議現場。她主張，作為鄭永剛的現任配偶，她才應該是杉杉股份的實際控制人，並質疑鄭駒當選的合法性。

這一幕被媒體形容為「豪門內鬥」公開化。隨後兩個月，雙方陷入了激烈的法律和輿論拉鋸戰。

2024年11月，周婷最終當選杉杉股份董事長。周婷上台後的第一件事，就是停止了和鄭駒的公開對峙。她很清楚，家醜外揚只會讓銀行加速抽貸。她讓鄭駒留任副董事長，給外界傳達了一個信號：家裏人不打了，我們現在一致對外還錢。 這種姿態瞬間穩住了搖搖欲墜的金融機構預期。

掌舵後的周婷表現出了意想不到的硬氣。她開始密集拜訪銀行，把上市公司和母公司的爛賬進行「隔離」，並果斷砍掉電解液、光伏等邊緣業務，死守核心資產。

雖然母公司深陷300多億的債務泥潭，但杉杉的底子真硬。2024年，即便行業在打價格戰，杉杉的負極材料利潤依然挺立，偏光片更是賺翻了。到了2025年，上市公司成功扭虧，淨利潤預計能達到4億到6億元。

這份韌性，成了杉杉最後的一張保命符。

安徽國資進場：老牌巨頭的悲情解局

欠債總要還。面對300多億的債務，單靠賣產品已經救不回來了。

杉杉需要一個更強的接盤者。

周婷在任內堅定執行了「瘦身」戰略，把電解液、光伏等不賺錢或燒錢的業務全砍了，把所有的資金和精力都鎖死在「負極材料+偏光片」這兩大核心業務上。

她向債權人證明了：只要不把上市公司拖死，這隻「下蛋的雞」就能持續產生價值。 正因為她保住了上市公司的業績（2025年扭虧為盈），才讓安徽國資覺得這筆買賣值得做。

在經歷了「民營船王」任元林首輪報價被否的波折後，2026年2月，真正的救星出現了——安徽國資（皖維集團）牽頭的重整方案正式敲定。

這份方案總出資高達71.56億元，可謂是「帶誠意而來」。安徽國資以遠高於市價的溢價，花了近50億買下杉杉股份13.5%的股權。這筆錢就像一場及時雨，直接用來填補母公司最緊急的窟窿。

更絕的是對剩餘股份的安排。他們把股份裝進了信託，給債權人定了一個「保底價」。

對於杉杉集團持有的剩餘杉杉股份8.38%的股權，重組方案雖未直接變現，但計劃將其裝入「破產服務信託」。皖維集團承諾，在三年限售期滿後，債權人可要求以「每股11.50元+按5年期LPR計算的3年期利息」的價格進行遠期收購。

簡單說就是：現在不全賣，等三年後再賣，如果價格不到位，國資負責補齊本金和利息。這一下，債權人的心放到了肚子裏，也給了杉杉喘息的機會。

為什麼是安徽？

從產業契合度看，安徽近年大力佈局新能源和新型顯示，而杉杉正好是這兩個領域的全球龍頭。對於安徽國資（皖維集團）來說，這是買到了一張進入全球產業鏈頂端的「入場券」。

安徽國資給出了遠超市價的溢價，這其實是給周婷和債權人最大的面子。這筆錢直接注入，阻斷了債務向家族成員（包括周婷和鄭駒）無限連帶責任的穿透。

2026年3月，隨着債權人會議的召開，杉杉的「易主」進入了倒計時。

結語

從服裝廠到世界冠軍，鄭永剛用了34年；從帝國危機到易主他人，僅僅用了兩年。

杉杉的故事，是一個時代的縮影。它有老一代浙商「敢為天下先」的霸氣，也有過度依賴資本槓桿的教訓，更有家族傳承中那抹不掉的悲劇色彩。

雖然「鄭家」可能不再是杉杉的絕對主人，但只要那些生產基地的大貨車還在跑，只要北艾路的醫院還在看病，鄭永剛留下的產業根基就還在。這或許是這位商業狂人留給這個世界最後的一點溫情。