來源：東四十條資本
小鎮青年藉着短視頻的風口，贏麻了。
作者丨魯智高
編輯丨王慶武
來源丨東四十條資本
近日，口腔護理品牌「參半」母公司——深圳小闊科技股份有限公司（以下簡稱「小闊科技」）向港交所遞交上市申請，有望成為港股「口腔護理第一股」。
在「小鎮青年」尹闊的帶領下，小闊科技經過上十年的發展，憑藉熱銷的牙膏和漱口水等產品，最終成長為業內頭部玩家。
一路走來，小闊科技共完成13輪孖展，獲得了梅花創投、野草創投、創新工場、清流資本、字節跳動、華興新經濟基金、基石資本、世紀金源集團，以及曾任阿里巴巴執行副總裁、參謀長的曾鳴旗下的家族基金Happy Wisdom等青睞。
小鎮青年，打造出一家深圳明星公司
小闊科技的故事，得從只有高中學歷的尹闊講起。
時間回到2005年，從安徽省靈璧中學畢業後，他來到廣東打工。工廠、餐廳、酒店等，都留下了他的身影。不過他沒有甘於現狀，而是在朋友的邀請下，於2011年來到深圳踏上了自己的創業之旅。
第一次創業，尹闊與朋友合夥做的是智能硬件。雖然起步初期條件艱苦，但他們的公司還是走上了正軌，不僅連續多年實現盈利，高峯時規模也做到了近億元。這次成功的經歷，也為尹闊第二次創業埋下伏筆。
2015年，他在深圳創立小闊科技，將電動牙刷作為切入點。面對寶潔、飛利浦等強大的競爭對手，再加上高昂的備貨成本，小闊科技在很長一段時間面臨資金短缺的壓力，有時候甚至連工資都發不出去。
由於庫存壓力過大，這家曾經差點倒閉的公司，最終調整發力方向。2018年，他們成立口腔護理品牌「參半」，將重心放在牙膏品類。在尹闊看來，大部分牙膏配方體系還停留在上個世紀，一款在味覺審美、刷感體驗、配方創新上能夠領先市場很多的牙膏能獲得市場認可。
雖然想法很美好，但早期對產品的高端定位，並未讓他們的牙膏打開銷量。為了打造出爆款，小闊科技選擇擴大產品品類，還嘗試推出化妝品、洗護用品，可惜最終卻並沒有達到理想的預期。
意識到資源分散後，尹闊收縮了公司的業務範圍，將資源集中在口腔領域，同時聚焦漱口水賽道。他的判斷是，溫和不辣口且擁有香味的小巧便攜式漱口水更容易獲得消費者的喜愛。2020年，在公司賬上僅剩1400萬元時，他們把所有的資金全部投向市場。
事實證明，小闊科技這次賭對了。站在短視頻的風口上，再加上消費者的嚐鮮需求，讓當年10月面市的參半益生菌漱口水，在上線80天后銷售額便突破1億元，最終成功登頂天貓和拼多多的漱口水類目榜首。
這也使得他們獲得衆多關注，並為公司重新聚焦牙膏品類做好了鋪墊。這家公司清楚，與中國數百億元規模的牙膏市場相比，漱口水的天花板相對會低不少。2022年，小闊科技又開始重點發力牙膏品類，很快將益生菌系列牙膏打造成爆款。
牙膏和漱口水產品的成功，讓他們駛入發展的快車道。經過多年發展，小闊科技除了擁有口腔護理品牌「參半」、個護品牌「小箭頭」，以及與華晨宇聯合創立的日化家居品牌「重點」，同時產品還涵蓋牙膏、漱口水、牙刷、口腔噴霧等。
華晨宇代言，一年入賬近25億元
雖然擁有衆多產品，但牙膏仍是小闊科技的主要收入來源。
翻看招股書，在2023年至2025年，這家公司的收入分別達到10.96億元、13.69億元和24.99億元，其中包括牙膏和牙刷在內的基礎口腔護理板塊，每年貢獻的收入佔比都超過了8成。
按照弗若斯特沙利文的說法，如果用2025年的零售額計算，小闊科技的口腔護理產品和牙膏在中國線上口腔護理產品市場佔比分別達到8%和9.2%，兩者排名均位列第一。
在2023年進行全渠道佈局後，這家公司除了擁有抖音、快手、天貓、京東、拼多多、小紅書等線上渠道，線下業務還覆蓋了超過110000個零售網點。
對線下市場的大力拓展，為小闊科技的快速成長提供了重要助力。尹闊認為，進軍線下實體是公司佈局全國市場至關重要的一步，「讓消費者對品牌有認知，得讓產品真正進入生活，而不僅僅是在短視頻裏。」
針對線上和線下以及農村和城市等不同消費者的需求，他們會對產品的價格、容量、包裝、功效等進行差異化設計，同時保持着高頻率的迭代更新。這樣帶來的結果是，小闊科技不僅提供了超過500個SKU，還擁有超300個SKU儲備產品線。
這家公司的牙膏產品是非常典型的例子。在長期實踐中，他們擁有種類繁多的牙膏。這些牙膏售價在9.9-49.9元，包括茉莉、薄荷、葡萄等口味，以及益生菌、溶菌酶、羥基磷灰石、沸石等系列。
為了快速佔領市場，小闊科技選擇明星代言、KOL種草、直播帶貨等方式。2025年5月，他們與華晨宇的聯名活動線上總曝光超9億次，活動首日全平台商品交易總額超1300萬元，實現主要電商平台綜合零售額排名第一。
業績飆升的同時，他們的營銷成本也在持續增加。從2023年算起，這家公司三年的銷售及分銷開支累計超過30億元。雖然在營銷上進行了鉅額投入，但小闊科技目前也已實現規模化持續盈利。
同期，這家公司的淨利潤分別為0.42億元、0.34億元和-0.18億元。其中，一筆超1.1億元的以權益結算股份支付開支，是他們2025年虧損的主要原因。經過調整，小闊科技的淨利潤分別約為0.54億元、0.66億元和1.55億元。
能夠獲得衆多消費者的認可，關鍵在於他們的所有思考都以消費者為中心。尹闊在接受媒體採訪時曾透露，每款產品背後都對應着不同年齡、不同場景下消費者的真實需求，差異化的背後都是消費者的真實痛點。
13輪孖展，字節是股東
小闊科技的快速擴張，離不開衆多投資人的支持。
一路走來，這家公司共完成13次增資。在早期獲得個人投資者的支持後，他們於2018年5月從明見投資手中拿到1000萬元，並在4個月後獲得天津奇勝的投資。
到了2019年，梅花創投出手了。除了直接投資對方1000萬元，這家投資機構還拿出500萬元購買小闊科技的老股。次年，這家公司又獲得野草創投、梅花創投的支持。
雖然尹闊學歷不高，但梅花創投創始合夥人吳世春卻判斷對方是自己要找的「小鎮青年」。在來自江西農村的吳世春看來，「小鎮青年」有強烈改變命運的衝勁，像尹闊這樣「打不死的小強」，沒有退路，更懂得如何在夾縫中求生存。
沒過多久，尹闊便成功證明了自己。隨着參半漱口水系列的熱賣，尹闊帶領小闊科技以黑馬之姿在業內迅速闖出了自己的名聲，並進一步獲得了更多投資人的認可。
當時間來到2021年，這家公司連續完成4輪孖展，投資方包括創新工場、清流資本、字節跳動、華興新經濟基金、金鼎資本、基石資本、亞商諾輝、亞商資本，以及Happy Wisdom等。
那個時候，在清流資本看來，消費者口腔健康需求從治療導向逐步轉為預防驅動，而漱口水是醫療性產品快消化趨勢下的強勢增量品類。創新工場的判斷是，他們從漱口水品類重新切入口腔市場，併成功在主流電商平台快速反超新老對手。
在2021年9月完成Happy Wisdom投資的3000萬元後，小闊科技的估值也超過18億元。這也意味着，他們在8個月左右的時間，估值增加超過13億元。
隨着一系列孖展的完成及大量人才的加入，推動小闊科技成功將發展重心從漱口水變為牙膏，並最終有了他們來到港交所門前的故事。
對於尹闊而言，更大的目標是——做「中國的寶潔」，「我也有這個夢想，這是對自己創業的激勵，應該試着去挑戰。」
參考資料：
1．《安徽小鎮青年創業賣牙膏，年銷超20億》，中國企業家雜誌
2．《參半創始人尹闊：國際巨頭林立，國貨牙膏如何突圍？》，央視新聞
責任編輯：石秀珍 SF183