2025年，名創優品（NYSE：MNSO；HKEX：9896）向市場交出了一份營收與規模雙增的答卷。集團總營收首次突破200億元大關，達到214.4億元，按年增長26.2%。

　　分地區來看，名創優品集團已形成中國與海外市場「雙引擎」格局。2025年，名創優品品牌（MINISO）中國內地營收按年增長16.8%至108.9億元；海外市場營收按年增長29.3%至86.3億元。

　　盈利能力方面，集團整體毛利潤按年增長26.3%至96.5億元；毛利率按年增長0.1個百分點至45.0%；經調整淨利潤29.0億元，按年增長6.5%；經調整淨利率達13.5%。

　　在3月31日的電話會上，名創優品首席財務官張靖京表示：「2021年~2025年，名創優品集團的收入複合增長率達21%，經調整淨利潤複合增長率達44%。展望2026年，預計集團收入增長高雙位數，全年淨增門店510~550家。預計經調整經營利潤和淨利潤按年2025年加速增長。2026年第一季度，預計收入增長不低於25%，中國區同店保持高單位數增長，北美同店保持中雙位數到高雙位數快速增長。」

　　整體來看，2025年的業績表現印證了名創優品戰略轉型已取得階段性成效。關於財報中出現的利潤波動，主要系非核心經營性的會計處理事項所致，包括永輝股權投資按權益法入表、TOP TOY戰略孖展及股權激勵相關費用、可轉債相關費用等。剔除相關影響後，公司核心經營指標仍展現出較強韌性。

　　名創優品集團宣派2025年末期股息；2025年向股東返還19.1億元。

　　在全球門店超8400家的起點上，名創優品正經歷一場深刻的蛻變：它正從過去的平價雜貨店的印象，轉向以IP運營為核心的全球零售巨頭。這一轉變的背後，是其「國際IP+自有IP」雙輪驅動的生態佈局，以及以大店為載體的沉浸式消費場景革命。

　　從跑馬圈地到開心目的地，名創優品的大店答卷

　　主品牌名創優品已經站穩全球零售消費高地。

　　從門店數量來看，截至2025年12月31日，名創優品品牌全球門店數量達8151家，其中中國內地門店達4568家，海外市場門店3583家，分別佔比品牌總門店數的56%和44%。品牌在海外的渠道勢能仍在進一步擴張，2025年門店淨增長465家，遠高於名創優品門店在中國內地的淨增長數量。

　　相較於單純的渠道擴容，經營效率的提升是名創優品當下的核心發力點。

　　面對全球消費市場變革，佈局高效率、高盈利的大店，成為名創優品應對當下市場變化的關鍵舉措。名創優品創始人葉國富在電話交流會上直言：「現在大家不缺商品，缺的是好去處、好體驗。」

　　回顧公司過往發展歷程，葉國富認為，名創優品清晰的走過了兩大戰略階段：第一階段是跑馬圈地，完成全球渠道鋪墊；第二階段是IP戰略升級，「我們都取得了階段性成功。」

　　2024年，葉國富正式提出要讓MINISO成為全球消費者開心的目的地的目標。同年10月，MINISO LAND全球壹號店就在上海落地。不到兩年時間，這一「樂園系」門店模型已經在全球市場批量複製。截至2025年底，名創優品「樂園系」門店在中國內地達26家。

　　葉國富強調：「如今，以MINISO LAND為核心的樂園化升級，並非簡單的門店擴容，而是整合了前兩個階段核心能力。以更大的空間承載更豐富的IP品類，用沉浸式場景激發消費者情感共鳴，用持續迭代IP拉動復購。這是名創優品從賣產品向賣體驗、從流量生意向粉絲生意的根本性跨越。」

　　在部分渠道「騰籠換鳥」、推進大店升級的同時，其他非大店店型的經營也在持續優化。2025年，名創優品中國內地門店GMV突破163億元，客單價從上年的38.1元提升至39.8元，平均售價從14.3元提升至15.1元，同店GMV增長率增加中個位數，單店盈利能力穩步提升。

　　值得關注的是，不僅僅是中國國內門店，海外市場亦在提質增效。

　　其中，北美市場的運營質量升級被集團管理層反覆提及。

　　過去一年，名創優品在北美市場聚焦核心區域、推行集群開店模式，大幅提升了物流效率，優化了倉儲費用率；同時，通過團隊優化，美國員工穩定性提升、人效提高，人工成本佔比下降，實現了人力成本與運營效率的雙重優化。

　　葉國富尤其點名了北美市場PLAZA門店模型的成果，「2025年全年開出48家PLAZA門店，這類門店的連帶率和客單價均表現突出，日均銷售額顯著優於同期購物中心門店，為我們開闢了更靈活、盈利能力更強的開店新路徑。」

　　在用戶端，北美市場表現同樣亮眼。2025年美國市場會員按年增長150%，銷售佔比首次突破50%。這一系列數據都標誌着美國市場已從投入期邁向高質量增長期，成為集團全球化最穩健、最強勁的增長引擎之一，

　　這也帶動了整體海外市場的表現。財報顯示，2025年，名創優品海外市場總GMV從2024年的140億元提升至2025年的168億元。在北美洲，名創優品總GMV從21億元提升至35億元，同店GMV增長率增加中個位數。

　　對於市場關心的東南亞市場，張靖京亦表示，「2025年東南亞市場的壓力已經見底，2026年，名創優品將持續把中國國內和美國市場的成功經驗輸出到東南亞區域。我們將通過渠道、貨盤、組織和人才的全面升級，有信心在東南亞市場複製高增長邏輯。」

　　YOYO半年破億元，IP生意進入「雙核時代」

　　如果說渠道和店型是名創優品擴張市場份額的利器，那麼IP運營就是其零售模式的核心靈魂。名創優品的IP佈局，始於國際IP聯名，如今已形成「國際IP+自有IP」雙輪驅動的生態格局。

　　走進名創優品，消費者看到的早已不是普通日用品，而是被注入精神價值的迪士尼周邊、三麗鷗衍生品。除基礎的商品屬性外，其還體現着IP與用戶之間的情感連接。2025年，名創優品的IP合作基本盤依然穩固。

　　財報顯示，截至2025年末，公司已與超過180個全球頂級IP建立合作，涵蓋迪士尼、三麗鷗、漫威、哈利波特等幾乎所有頭部IP矩陣。名創優品也成為全球IP線下零售最重要的渠道之一。

　　顯然，對比生意早期「IP的搬運工」的模式，名創優品對IP的理解已經大幅升級，名創優品與IP方的合作從授權銷售不斷深化至內容共創，構建起自身的IP護城河。

　　在迪士尼《瘋狂動物城2》中，印有MINISO的廣告牌在片中存在感爆棚，線下聯名產品持續推新賣爆。這種合作模式意味着，作為中國零售品牌，名創優品已經進化為全球知名IP的生態共建者。

　　名創優品還在繼續搶佔IP合作高地，開拓新領域聯名業務。

　　葉國富曾直言，「女星Lisa帶動了友商IP的全球銷售。所以和全球頂級藝人的合作，會放大我們後面自有IP的推廣效應，帶來巨大的價值。」今年3月，名創優品推出同為韓國女團BLACKPINK成員的Jennie合作商品，「Jennie Ruby」聯名快閃店在上海港匯恒隆廣場，僅首日業績就突破220萬元。

　　在電話會議中，葉國富難掩興奮，「過去我們是和形象IP、內容IP聯名，但是和Jennie的聯名是一個新的方式，開創了和全球頂級藝人的聯名。我們預計今年一季度國內同店銷售將會有高個位數增長，2026年開了一個好頭，後面會有更多的藝人跟我們合作。」

　　更值得關注的是，名創優品的自有IP正成為市場增量的發動機。

　　2025年6月，名創優品推出的自有IP「YOYO」，一經上市便成為現象級爆款。葉國富在電話會上透露，YOYO上市不到半年銷售額即突破億元。不過，YOYO的戰略價值遠不止於增收。它標誌着名創優品在IP零售場域擁有更高話語權。而自有IP一旦跑通，邊際利潤極高，且擁有完全的商業自主權，可以自主定價、自主開發衍生品、甚至反向輸出授權。

　　自有IP的一炮打響並非偶然，而是名創優品在過去多年系統性佈局的結果。名創優品也正在加碼投入，構建一套可持續的自有IP孵化機制。2025年，名創優品發布「IP天才少年計劃」，以百萬至千萬元年薪面向全球招募IP創作人才。截至2026年3月，名創優品已簽約18個潮玩藝術家IP。這也意味着，YOYO的「出圈」不會是孤例，而是自有IP批量湧現的開端。

　　對於名創優品的IP佈局，葉國富也信心十足：「高質量的線下場景加上頂級的IP內容，就是撬動全球消費者、實現IP價值最大化的黃金組合。未來驅動業績增長的就是三點：好IP、好產品、好體驗。」

（文章來源：時代財經）