隨着2025年A股上市公司年報披露進入高峯期，上市券商向股東派發「真金白銀」的派息方案也陸續揭曉。

　　在資本市場交投活躍度回升、監管政策持續引導的雙重推動下，頭部券商派息力度與派息頻次顯著提升。

　　據Wind數據統計，截至目前，已有27家上市券商發布2025年度派息方案，合計擬派發現金紅利401.84億元；若疊加中期派息，上述27家券商全年現金派息總額高達582.65億元，較2024年增長32.96%。

　　值得注意的是，在這27家券商中，有11家券商的年度擬派息金額超過10億元。頭部券商機構在行業派息中充當「主力軍」，對券商股提升投資者回報起到了重要的積極作用。

　　11家券商年度擬派息超10億元

　　在已經公布派息計劃的27家券商中，共有11家派息金額超過10億元。聚焦年度擬派息金融，國泰海通採取了每十股派發3.5元的方案，年度擬派息總額達到了61.3億元，位居首位；中信證券以60.76億元緊隨其後，採取每十股派發4.1元的方案。

　　國泰海通、中信證券在經營業績上是行業的「領頭羊」，在派息上同樣如此。兩家券商的年度擬派息總額均超過60億元。

　　在上述兩家券商之後，招商證券、華泰證券、廣發證券三家同樣表現不俗，派息總額均突破30億元，分別為39.05億元、36.11億元、39.12億元。此外，中金公司全年合計派息15.45億元，按年增長78%，創上市以來年度最高派息紀錄。

　　若考慮到券商的中期派息，中信證券以全年合計103.74億元的派息總額領跑，國泰海通則以87.57億元位列第二。全年合計派息總額突破40億元的券商還有三家，包括全年合計49.65億元的華泰證券，全年合計49.40億元的招商證券，全年合計46.73億元的廣發證券。

　　派息力度的提升，與頭部券商業績高增長緊密相關。上述頭部券商均在2025年表現出了良好的增長勢頭。其中，中信證券以748.54億元的營業收入遙遙領先，遠超行業其他機構，龍頭地位穩固；國泰海通則以87.40%的按年增速領跑增速榜。

　　東方證券、招商證券派息佔比超過40%

　　值得關注的是，派息金額排名前五的券商——中信證券、國泰海通、華泰證券、廣發證券、中國銀河，歸母淨利潤均超百億元。在資本市場上，年合計派息總額佔歸母淨利潤比重亦是投資者關注的重要派息因素。

　　東方證券以47.91%的派息率遙遙領先，成為2025年頭部券商中最「慷慨」的機構，每賺100元就拿出近48元分給股東；招商證券以40.00%的派息率緊隨其後。兩者展現出極強的股東回報意願。

　　在派息佔比的第二梯隊中，主要由5家券商構成：中信證券（34.49%）、廣發證券（34.11%）、國泰海通（31.49%）、中國銀河（30.57%）、華泰證券（30.30%）。上述5家券商構成行業中堅力量，派息率均穩定在30%以上，既保障了股東的現金回報，也為自身業務發展留存了充足利潤。

　　從行業整體來看，2025年11家頭部券商平均派息率約32%，多數券商保持了穩定的派息政策，體現了資本市場對投資者回報的重視。

　　但如果拉開券商視角，從全行業的維度來看，紅塔證券以高達81.3%的現金派息比例登頂，顯得更為「慷慨」。中小券商的派息差異性更多是出於不同券商的發展戰略和結構性調整。

　　派息制度為市場注入長期信心

　　事實上，派息力度的全面提升，與監管政策的持續引導密不可分。2025年，中國證監會印發《關於加強資本市場中小投資者保護的若干意見》，明確提出「多措並舉引導上市公司在確保可持續發展的前提下實施一年多次派息，增強派息的穩定性、持續性和可預期性」。

　　此前發布的新「國九條」也提出「上市公司應當披露利潤分配政策尤其是現金派息政策的具體安排和承諾」「對現金派息持續穩定的上市公司，在監管政策上給予扶持」等關於優化投資回報的機制。

　　在政策引導下，上述27家上市券商中有19家已實施中期派息，佔比超七成，多家券商的派息金額或頻次刷新了自身的歷史紀錄。

　　為進一步提升利潤分配的透明度與穩定性，多家券商已發布未來三年股東回報規劃，通過制度化手段穩月供資者預期。以東方證券為例，其在公司未來三年具體股東回報規劃中明確：單一年度以現金方式分配的利潤不少於當年度實現的可分配利潤的30%。

　　券商是A股市場的核心權重板塊，頭部券商更是滬深300、中證500等核心指數的重要成分股。頭部券商派息不僅是股東回報的直接體現，更在資本市場運行、行業發展、投資者信心等多個層面發揮着重要作用。

（文章來源：南方都市報）