4月1日，全球金融市場迎來了大轉折。

現貨黃金持續上揚，盤中再度漲破4700美元關口，最高報4724.260美元/盎司。截至目前有所回落，報4686.27美元/盎司。COMEX黃金期貨同步上漲，報4728.80美元/盎司，日內升逾1%。

港股市場中，靈寶黃金、潼關黃金雙雙升逾10%領升黃金及貴金屬板塊，珠峰黃金升逾8%，紫金黃金國際、大唐黃金、龍資源升逾5%，紫金礦業、集海黃金、赤峰黃金、招金礦業跟漲。

消息面上，美伊雙方釋放停戰意願。伊朗表示願意結束戰爭，特朗普也稱將在「兩到三周」內結束戰事。聯儲局主席鮑威爾明確表態傾向於維持利率不變、暫時「忽略」能源衝擊，市場對加息的預期顯著降溫。

短期來看，黃金恐慌拋售已止，抄底資金與央行增持將為金價提供支撐。

美伊釋放停戰信號

昨夜，美伊雙方釋放了停戰意願。

伊朗總統佩澤希齊揚表示，伊朗有結束戰爭的「必要意願」，前提是對方滿足伊方訴求，特別是作出不再侵略的必要保證。

佩澤希齊揚指出，伊朗曾帶着誠意和建設性態度進入與美國的談判，但在談判中途遭到非法襲擊。這一問題證明，美國不相信外交，而僅僅是在「尋求發號施令以實現其貪婪企圖」。

與此同時，美國總統特朗普3月31日在白宮簽署一項行政令時表示，美國可能會在兩到三周內結束對伊朗的軍事行動。

「我們很快就要撤離了，我認為大概兩到三周。我們會離開，因為我們沒有理由繼續這樣做。」

特朗普表示，他只有一個目標，就是伊朗不能擁有核武器，而這個目標已經達成。

如果與伊朗達成協議，或許會更早結束戰事。但美國不與伊朗達成協議也可以結束戰事。

「如果他們願意坐下來談，那很好。但他們來不來都無所謂」。

雙方態度的軟化，更是緩解了市場對霍爾木茲海峽封鎖升級的擔憂，也成為貴金屬反彈、油價回落的核心導火索。

除此之外，聯儲局主席鮑威爾在哈佛大學的公開課交流中明確表示，面對中東局勢引發的能源衝擊，聯儲局傾向於維持利率不變，採取「暫時忽略」這一衝擊的態度。

他還強調，從歷史經驗看能源衝擊通常是短暫的，央行標準應對方式是「耐心等待其自行消退」。

最新貨幣市場定價顯示，交易員對今年聯儲局加息的預期有所降溫，並預期今年降息的可能性增大。

CME聯儲局觀察工具顯示，4月加息概率已降至2.6%左右，對黃金構成直接利好。

牛市下半場開啓？

就在幾天前，黃金市場還一片哀嚎。

3月，現貨黃金從4900美元高位一路狂瀉，最低觸及4100美元附近 ，單月暴跌超11% ，創下近18年（2008年金融危機）以來最慘烈單月跌幅；COMEX黃金同樣跌幅顯著，3月累計下跌21.41%。

不過，面對金價的劇烈波動，市場普遍認可央行購金對金價的核心支撐作用。

世界黃金協會數據顯示，2026年3月全球央行已實現連續19個月淨買入黃金，2025年全年淨購金量達863噸，位列歷史第二高位。

即便在3月金價暴跌期間，各國央行也沒有大規模拋售，反而延續了增持節奏。

中國央行連續18個月增持黃金，儲備量突破了2500噸。

烏茲別克斯坦、馬來西亞、印尼、捷克等新興市場國家也在持續買入，馬來西亞更是在今年1月重啓了2018年以來的首次增持。

展望未來，高盛認為，黃金此次下跌"已明顯超調"，市場高估了通脹，而低估了增長下行；隨着價格趨穩，預計央行的購金行為將重新提速，月均採購量約為60噸；疊加今年有望再降息兩次，維持2026年底金價目標價5400美元/盎司。

華僑銀行策略師Christopher Wong表示，如果地緣政治緊張局勢進一步緩和，那麼市場對聯儲局放寬貨幣政策的預期就可能迴歸。在這種情況下，實際收益率有望下降，從而為金價提供支撐。