智通財經APP獲悉，儘管截至目前，多數原油空頭頭寸已損失慘重，但目前正有一批交易員大舉加槓桿，押注地緣衝突推高的油價將大幅跳水。

數據顯示，3月，ETF投資者向2倍沽空彭博原油ETF-ProShares(SCO.US)投入了9.77億美元資金——其中既有逆勢新建的空單，也有交易者對原有頭寸的「加倍補倉」，創下該基金2008年成立以來單月資金流入最高紀錄。SCO的設計目標是實現原油每日價格波動兩倍的反向收益。儘管資金流入創歷史新高，該基金當前總資產僅為9.7億美元，甚至低於當月淨流入總額。

Asym 500創始人Rocky Fishman直言：「這是一筆押注‘戰事很快結束’的交易。」

周二，在特朗普再次釋放可能結束伊朗戰事信號後，該基金單日暴漲8%。但即便如此，3月該ETF仍累計下跌41%，創下近六年來最差月度表現。與之形成鮮明對比的是，其追蹤的基準指數同期大漲25%。

3月，布倫特原油一度觸及每桶119美元，4月初回落至約102美元，但仍遠高於2月底72美元的收盤價。

即便停火，沽空交易者未必能解困。據估計，霍爾木茲海峽實際受阻已影響全球約五分之一原油供應。分析師指出，由於油輪航線重新規劃、現貨市場重新調整，油價可能在未來數月內持續高企——這意味着，沽空押注需要的不僅是局勢緩和，還需快速恢復正常，而這恰恰是鮮有人預期的局面。

儘管市場對局勢可能緩和抱有樂觀情緒，但本周襲擊事件仍在持續。一艘油輪在卡塔爾附近遭到襲擊，英國海軍方面表示，襲擊引發火災但已被撲滅。

不過，看空押注只是市場的一面。看多資金同樣創下紀錄——美國原油ETF(USO.US)3月吸引了約7億美元資金，為疫情以來最大單月流入;美國布倫特原油基金(BNO.US)則吸納了6億美元，創下歷史新高。其結果是市場分化加劇，槓桿資金在衝突走勢難以預料的背景下，分別押注於多空兩側。

Strategas Securities首席ETF策略師Todd Sohn表示：「我認為流入SCO的資金反映了多種因素，包括押注油價反轉的方向性交易，以及對沖和套利行為。尤其是在這類特殊基金成為‘市場焦點’時，這種情況往往會出現。」

與此同時，Fishman認為，儘管部分ETF需求可能源於沽空造市等技術因素，但3月的資金流向，主要反映的是純粹的方向性押注。