據證券之星公開數據整理，近期山東墨龍(002490)發布2025年年報。截至本報告期末，公司營業總收入17.62億元，按年上升29.88%，歸母淨利潤515.56萬元，按年上升111.8%。按單季度數據看，第四季度營業總收入5.67億元，按年上升61.39%，第四季度歸母淨利潤-27.54萬元，按年上升99.75%。本報告期山東墨龍應收賬款上升，應收賬款按年增幅達110.67%。本次財報公布的各項數據指標表現尚佳。其中，毛利率9.97%，按年增147.03%，淨利率0.28%，按年增108.54%，銷售費用、管理費用、財務費用總計1.52億元，三費佔營收比8.65%，按年減49.5%，每股淨資產0.62元，按年增1.14%，每股經營性現金流0.4元，按年增630.85%，每股收益0.01元，按年增120.0%    財務報表中對有大幅變動的財務項目的原因說明如下：管理費用變動幅度為-66.49%,原因:本期公司實施降本增效措施，嚴控各項費用支出及子公司股權轉讓後相關費用減少。研發費用變動幅度為59.3%,原因:本期新產品研發相關投入增加。經營活動現金流入小計變動幅度為53.15%,原因:本期營業收入增加及收回被動財務資助款項。經營活動現金流出小計變動幅度為34.89%,原因:本期採購量增加。經營活動產生的現金流量淨額變動幅度為630.85%,原因:本期營業收入增加及收回被動財務資助款項。投資活動現金流入小計變動幅度為-61.72%,原因:去年同期收到處置子公司股權轉讓款項。投資活動現金流出小計變動幅度為43177.8%,原因:本期購建固定資產支出及支付投資款增加。投資活動產生的現金流量淨額變動幅度為-114.37%,原因:本期投資支付現金，而去年同期主要為收到的處置子公司股權現金。籌資活動產生的現金流量淨額變動幅度為37.71%,原因:本期償還到期借款減少。現金及現金等價物淨增加額變動幅度為4449.02%,原因:經營活動、投資活動、籌資活動產生的現金流淨額綜合影響。貨幣資金變動幅度為215.12%,原因:本期營業收入增加、新增孖展及收回被動財務資助款。應收款項變動幅度為110.67%,原因:本期發貨量增加且未到收款期。存貨變動幅度為41.95%,原因:本期訂單較多及期末部分產品未發貨。長期股權投資變動幅度為2680.8%,原因:本期公司對外投資。使用權資產變動幅度為-95.98%,原因:本期末不再租賃相關資產。合同負債變動幅度為295.86%,原因:本期末預收貨款增加。長期借款變動幅度為-100.0%,原因:借款到期償還。租賃負債變動幅度為-100.0%,原因:本期末不再租賃相關資產。應收票據變動幅度為174.33%,原因:本期收到的未到期商業承兌匯票較上年末增加。預付款項變動幅度為348.56%,原因:本期預付材料款增加。其他應收款變動幅度為-45.04%,原因:本期收回部分被動財務資助款項。其他流動資產變動幅度為481.03%,原因:本期末留抵增值稅增加。無形資產變動幅度為32.11%,原因:本期實施債務重組取得相關土地。其他非流動資產變動幅度為1076.78%,原因:本期預付工程設備款增加。應付票據變動幅度為934020.0%,原因:本期用票據結算的貨款增加。應付賬款變動幅度為35.27%,原因:本期業務量增加。應付職工薪酬變動幅度為-41.64%,原因:本期公司經營好轉，及時發放職工薪酬。一年內到期的非流動負債變動幅度為27.21%,原因:一年內到期的孖展款增加。其他流動負債變動幅度為108.75%,原因:已背書未終止確認的承兌匯票及待轉銷項稅額增加。長期應付款的變動原因:本期開展售後回租孖展業務。證券之星價投圈財報分析工具顯示：業務評價：公司去年的ROIC為5.08%，近年資本回報率一般。公司業績具有周期性。去年的淨利率為0.28%，算上全部成本後，公司產品或服務的附加值不高。從歷史年報數據統計來看，公司近10年來中位數ROIC為0.69%，中位投資回報較弱，其中最慘年份2023年的ROIC為-18.59%，投資回報極差。公司歷史上的財報非常一般，公司上市來已有年報15份，虧損年份8次，如無借殼上市等因素，價投一般不看這類公司。商業模式：公司業績主要依靠研發及營銷驅動。需要仔細研究這類驅動力背後的實際情況。生意拆解：公司過去三年(2023/2024/2025)淨經營資產收益率分別為--/--/0.5%，淨經營利潤分別為-5.79億/-4463.66萬/495.11萬元，淨經營資產分別為20.47億/6.97億/10.31億元。 　　公司過去三年(2023/2024/2025)的營運資本/營收(即生產經營過程中公司每產生一塊錢的營收企業經營需要墊付的資金)分別為0.19/0.25/0.35，其中營運資本(公司生產經營過程中公司自己掏的錢)分別為2.52億/3.42億/6.15億元，營收分別為13.17億/13.56億/17.62億元。財報體檢工具顯示：建議關注公司現金流狀況(貨幣資金/流動負債僅為15.88%、近3年經營性現金流均值/流動負債僅為9.67%)建議關注公司債務狀況(有息資產負債率已達51.8%)建議關注財務費用狀況(財務費用/近3年經營性現金流均值已達56.65%)建議關注公司應收賬款狀況(應收賬款/利潤已達9003.22%)為證券之星據公開信息整理，由AI算法生成(網信算備310104345710301240019號)，不構成投資建議。