TradingKey - 近日，滙豐銀行分析師 Michael Tyndall 繼續對特斯拉（TSLA）持謹慎態度，重申對該股的「減持」評級，並給出 131 美元的12個月目標價。按相關報道計算，這一目標價意味着特斯拉股價仍有大約65%至70%的下行空間。

滙豐的最新觀點並不是突然轉向。早在今年1月，Tyndall 就已經在研報中維持這一判斷，並指出特斯拉第四季度交付數據低於預期，且公司推出的更低價Standard車型，未能有效彌補美國電動車稅收抵免結束後帶來的需求走弱。

在市場層面，這樣的評級意味着，儘管特斯拉依然是全球關注度最高的汽車股之一，但機構對其短中期增長節奏、盈利質量以及價格體系的分歧正在擴大。

滙豐的判斷也反映出一個更現實的問題：在競爭加劇、需求波動和政策環境變化交織之下，特斯拉要維持高估值並不容易。

儘管目前市場多數投資人聚焦於特斯拉剛推出的Terafab項目與人形機器人等未來機會，但滙豐認為，特斯拉的核心業務仍然是電動車，而問題就是出現在這裏。

對投資者來說，131美元的目標價本身並不只是一個數字，更像是一種明確的風險提示，在特斯拉的基本面尚未重新證明自己之前，特斯拉股價可能還會繼續面對來自盈利預期和估值重估的雙重壓力。

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