ChainCatcher 消息，Wintermute 發布最新周報表示，當前宏觀方面，上周市場完全受地緣消息驅動：周二伊朗總統釋放停火信號，標普 500 大漲約 2.9%，布倫特原油回落至 105 美元；但周三特朗普發表強硬講話，承諾「極其嚴厲」打擊伊朗 2-3 周且無意重開霍爾木茲海峽，WTI 原油周四飆升 11% 至 111 美元以上，亞洲市場大幅下挫。

周日特朗普威脅周二轟炸伊朗橋樑和發電廠，同時又表示「很有可能」在周一前達成協議。據報道，45 天停火框架已在討論中。當前 10 年期美債收益率升至 4.36%（衝突以來升 40bp），互換市場定價顯示 4 月 28-29 日聯儲局會議降息概率為零。周四將公布 PCE 數據，市場關注油價衝擊是否傳導至聯儲局偏好的通脹指標。

數字資產方面，比特幣上周僅漲 2%，恐懼與貪婪指數處於 9（極度恐懼），社交情緒創衝突以來最看空水平。機構買盤仍是支撐關鍵，3 月 ETF 淨流入 13.2 億美元（為 2025 年 10 月以來最強），Strategy 增持 4.4 萬枚比特幣，摩根士丹利獲批以 14bp 費率上架現貨 ETF。

但 3 月最後一周 ETF 轉為流出 4.14 億美元，交易所巨鯨比率自 1 月以來從 0.34 升至 0.79，場外交易數據也顯示機構從買入轉向中性至淨賣出。以太坊表現突出（+4.2%），質押收益率在「更高更久」利率環境中成為差異化優勢。

Solana 因 Drift 協議遭黑客攻擊（損失 2.85 億美元，系 Solana 史上第二大黑客事件）跌破 80 美元。Wintermute 表示，周二霍爾木茲海峽最後期限是關鍵節點。45 天停火框架是衝突以來最具體的緩和努力，但伊朗能源設施、海灣煉油廠和港口物流的損害已經造成，即使全面停火也無法一夜恢復戰前航運能力。若周二「發電廠日」威脅落地且伊朗報復，油價風險溢價將立即重建。