在第 9-10 段增加了圖表和基金詳情

Arasu Kannagi Basil

路透4月6日 - 在贖回請求激增之後，霸菱管理的一傢俬人信貸基金將撤資上限設定為 5%的股份，這是近幾個月來資產管理公司採取的一系列類似舉措中的最新舉措。

根據周一提交的一份文件，霸菱私人信貸公司（Barings Private Credit Corp(BPCC )）價值 49億美元 的基金投資者在第一季度尋求提取 11.3% 的股份。該基金將滿足約 44.3% 的回購請求。

由於對透明度、估值和人工智能相關干擾的擔憂，散戶投資者惶惶不可終日，私人信貸基金面臨着大量的贖回請求。

包括阿波羅 (link) APO.N、藍貓頭鷹 (link) OWL.N、戰神 (link) ARES.N和貝萊德 (link) BLK.N在內的大多數 資產管理公司在第一季度都將旗下私募信貸基金的提款上限設定為5%。

這一事件讓人聯想到 2022 年底開始的贖回申請潮，當時非交易型房地產投資信託基金 (link) 的估值令投資者感到不安。

像BPCC 這樣的非交易型基金每季度都會通過標售不超過 5%的股份來提供流動性。截至 4 月 2 日，由投資銀行 Robert A. Stanger 跟蹤的此類基金在第一季度向投資者返還了破紀錄的 74 億美元。

一些市場參與者表示，高贖回期是這類半流動性工具的特點，而不是缺陷。分析師們也支持設定提現上限，因為這樣可以降低大量現金縮水或被迫出售資產的風險。

"BPCC 在一封股東信中說："隨着市場條件的變化，我們預計不同管理人之間的業績差異會更加明顯，因為長期業績的部分驅動因素是承銷質量、投資組合構建和資產負債表管理的重要性。

該基金表示，其投資組合的信用質量依然強勁，截至 2025 年底，非應計貸款（逾期未償還貸款）佔比為 0.4%，而歷史行業平均水平為 0.9%。

Cliffwater 旗下價值 330 億美元的私人信貸基金是 BPCC 的最大股東之一。

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