2026年4月初，港股新股市場發生了一起令投資者目瞪口呆的事件。作為年內港股新股市場「超購王」的優樂賽共享，上市僅三周後便因一筆高達7300萬元的可疑轉賬被推上風口浪浪尖。3月30日午間，公司突然宣佈臨時停牌，隨後披露內幕消息公告稱，上市過程中的盡職調查存在疏漏，不僅將延遲刊發2025年度業績，更因一筆發生於上市前夕的大額可疑交易，導致審計師安永會計師事務所要求進行獨立調查。這一事件讓市場對於公司IPO階段的盡職調查質量產生了嚴重質疑。
上市敏感期的大額轉賬
優樂賽共享是一家總部位於蘇州工業園區的循環包裝服務提供商，主要專注於為汽車零部件製造商及OEM提供托盤、板條箱等循環包裝的共享運營服務。2026年2月24日，公司通過港交所聆訊，隨即啓動全球招股，招股時間為2月27日至3月4日，並於3月9日正式掛牌上市。
然而，就在這一關鍵的上市窗口期，一筆高達7300萬元的轉賬悄無聲息地發生。據公司披露，該交易發生於2月24日至2月27日期間，正是公司上載聆訊後招股文件並刊發發行股份公告的時間。3月31日上午，公司召開臨時股東會，同意委任安永為上市後首任核數師。但就在同一天，公司緊隨其後披露了這筆上市前夕的可疑轉賬，引發市場軒然大波。
對於安永而言，7300萬元並非小額事項。這一金額不僅高於公司此次IPO預計的4818萬港元的上市開支，甚至比公司2024年經調整淨利潤還高出上千萬元。有關公司業績的分析詳見：優樂賽港股IPO：2年累計向實控人提供超300萬元墊款 社保及公積金因「員工自願」欠繳數百萬元_新浪財經_新浪網
安永已書面要求優樂賽董事會下轄的審計委員會，在外部專業機構參與下，就上述事項的詳情及相關交易是否符合上市規則進行獨立調查。這一要求極為罕見——作為公司上市時的申報會計師，安永曾為招股章程簽署審計意見，為公司上市時的財務狀況與內控背書。然而上市不足一個月，正是同一家安永在審核首份年報時發現了重大可疑交易。
受此影響，公司2025年度業績已經延遲刊發，公司股票繼續停牌。按照業內慣例，若公司上市前發生對關鍵財務指標有顯著影響的事項，應在招股書中予以披露。然而，公司卻在上市後近一個月才披露，引發市場質疑其中是否存在貓膩。如果獨立調查結果證實存在違規行為，公司可能面臨港交所的紀律處分、罰款甚至更嚴重的後果。
從「超購王」到「跌幅王」
優樂賽共享的股價表現同樣令投資者心碎。3月9日上市當天，開盤即破發，報7.5港元，最終收報6.2港元，較招股價11港元大跌43.64%，單日市值蒸發超10億港元。此後6個交易日，該股跌勢並未止住，3月17日盤中一度跌破5港元關口，最低觸及4.98港元，上市一周跌幅已超54%。截至停牌前，該股最新股價報3.9港元，與發行價11港元相比已跌去65%。
這場暴跌最令人費解的反差，來自其IPO階段的瘋狂認購數據。優樂賽共享香港公開發售部分獲得了5297.23倍超額認購，一舉躋身港股歷史超購榜前列，成為2026年開年以來的「超購王」。但與之形成極致對立的，是其國際發售部分僅獲得4.20倍認購，不足公開發售認購倍數的千分之一。
一邊是散戶瘋狂追捧的「新股神話」，一邊是機構冷眼旁觀的慘淡認購。更值得注意的是，優樂賽共享本次IPO未設定任何基石投資者，也未啓用綠鞋機制（超額配售權），這在港股IPO市場中極為罕見。一位私募基金港股投資負責人分析稱，港股市場的定價權掌握在機構手中，「沒有基石投資者，沒有綠鞋護盤，意味着沒有任何機構願意為公司的股價和基本面背書，上市之後一旦出現拋壓，根本沒有資金承接，破發甚至腰斬都是意料之中的事」。
股價崩塌帶來了連鎖反應。公司實控人兼董事長孫延安上市後持股43.63%，禁售期1年，其持股市值在上市首日單日浮虧約1.73億港元。此外，優樂賽上市前股東中有不少蘇州國資，持股8.07%。按3.9港元股價計算，蘇州國資的持股市值已從IPO時的0.73億元縮水至約0.28億元。
事件的另一重衝擊在於，保薦人、審計師等中介機構集體站上輿論的風口浪尖。優樂賽共享上市不足一個月即停牌，意味着其招股章程及保薦人的「正確無誤」聲明在極短時間內被現實推翻。保薦人理應對公司嚴格開展盡職調查，確保申請人適合上市，但公司上市後隨即因一筆報告期後轉賬需要向核數師提供額外資料，其調查質量令人質疑。
有市場評論指出，安永作為申報會計師簽署了審計意見、為公司上市時的財務狀況與內控背書，卻在首份年報審核中發現重大可疑交易，這暴露出「管理層有可能凌駕於內控之上，而保薦人、法律顧問、審計師等每一道關口都收取了服務費用，最終卻沒有一道關口能真正守住」的深層次問題。
目前，獨立調查結果尚待公布，公司復牌之路依然漫長。對於投資者而言，這筆7300萬元的轉賬究竟是上市前財務粉飾的遺留痕跡，還是更深層次財務問題的冰山一角，仍有待獨立調查給出答案。
注：本文結合AI工具生成，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。
責任編輯：AI觀察員