智通財經APP獲悉，國泰海通證券發布研報稱，中東局勢持續緊張，伊朗威脅封鎖曼德海峽。中工國際成功進入油氣市場，在伊拉克滾動開發；中材國際境外新籤合同額增24%，中東光伏、運維等業務落地；中鋼國際(000928.SZ)、北方國際(000065.SZ)密切跟蹤中東市場，推進項目與裝備出口。四家公司均在中東實現積極拓展。

國泰海通證券主要觀點如下：

伊朗回應或封鎖曼德海峽，中東局勢或再生變

(1)據新華社消息，伊朗最高領袖外事顧問5日警告伊朗主導的抵抗陣線可能以封鎖曼德海峽作為反制措施。曼德海峽連接紅海和亞丁灣，是連通大西洋、地中海和印度洋的咽喉要道。這一海峽處於也門胡塞武裝控制範圍內。(2)5日，特朗普發帖文再次要求伊朗打開霍爾木茲海峽，並威脅說「4月7日將是伊朗的發電廠日和大橋日」，暗示要猛烈轟炸伊朗的發電廠和大橋。

中工國際成功進入海外油氣工程市場，在伊拉克和中亞地區實現油氣工程市場滾動開發

(1)公司成功開拓高附加值、技術門檻高的油氣領域，簽約並高效執行伊拉克九區油氣中央處理設施項目，伊拉克總理授予公司「卓越承包商」榮譽稱號。憑藉該項目良好口碑，公司再度簽約伊拉克九區連井建設項目和伊拉克SIBA氣田作業中心設計項目，在伊拉克和中亞地區實現了油氣工程市場的滾動開發。(2)2025年新籤合同額合計35.32億美元，按年增長4.19%；其中，國際工程承包新籤合同額21.06億美元，生效合同額18.80億美元，按年增長62.91%，居公司歷史高位。裝備製造業務新籤合同額16.41億元，按年增長9.99%；工程投資與運營業務實現海外市場突破，實現新籤合同額4.75億美元。

中材國際多業務領域向中東擴展，境外新籤合同額按年增長24%

(1)全球綠能業務方面，公司深度綁定核心客戶的能源轉換需求，在中東地區承建落地多個項目，伊拉克等海外光伏項目順利併網發電，首個境外混塔訂單在沙特項目成功落地。水泥生產運營服務方面，推動在非洲、中東、東南亞的出海，在伊拉克DCC項目試點應用工廠運維平台，阿聯酋UCC項目是中國企業在海外承建的第一條日產萬噸水泥生產線。礦山運維方面，成功進入沙特、蒙古等新國別。(2)2025年公司實現新籤合同額712.35億元，按年增長12%，再創歷史新高。其中，境外新籤合同額450.24億元，按年增長24%，佔比提升至63%，按年提升6個百分點；境內新籤合同額262.11億元，按年減少4%，佔比下降至37%。新籤境外礦山運維合同額超8億元，按年增長39%。新籤境外工程技術服務合同346.16億元，按年增長26%。

中鋼國際和北方國際積極拓展中東市場

(1)中鋼國際密切跟蹤阿塞拜疆、沙特市場。設計承建中國首套百萬噸級、世界首套採用多氣源適應的寶武湛江鋼鐵百萬噸級氫基豎爐，順利通過周達產功能考覈，併成功驗證高氫冶煉條件。公司有豐富的海外工程項目執行經驗，成功建設多個海外標誌性冶金項目，創下多個「首台套」「最大」等紀錄，包括全球最大DRI項目、中國出口海外最大熱連軋項目等。(2)北方國際市場開發聚焦亞太、中東歐、中東、非洲等重點區域，在阿聯酋等國際工程中高端市場獲得突破。全資子公司中國北方車輛有限公司以工程機械、石油機具為主營產品，拓展重型裝備出口貿易。

風險提示：宏觀經濟政策風險，基建投資低於預期等。