智通財經APP獲悉，中國銀河證券發布研報稱，中國移動2026年至2027年特種光纜產品集中採購項目發布招標結果，從中標價格來看，8家中標廠商中，7家廠商均按照最高限價進行投標。此次集中採購產品為特種光纜產品，包括特種需求普通(光纖束)光纜(包含水線光纜、防鼠光纜、阻燃直埋光纜、全介質光纜、全介質自承式光纜)，特種需求帶狀(光纖帶)光纜(包含阻燃非骨架式帶狀光纜)，氣吹微纜，光電複合纜，8字型自承式光纜共五種類型產品。

採購特種光纜產品約7.94萬皮長公里，摺合313.10萬芯公里。項目設定最高投標限價，最高投標限價為不含稅總價25124.71萬元人民幣。從中標價格來看，除第1名中標者外，其餘7家廠商均按照最高限價進行投標，再次證實光纖光纜價格上漲趨勢顯著。

中國銀河證券主要觀點如下：

事件：中國移動2026年至2027年特種光纜產品集中採購項目發布招標結果，從中標價格來看，8家中標廠商中，7家廠商均按照最高限價進行投標。

集採限價刷新高位，新興需求驅動漲價：此次集中採購產品為特種光纜產品，包括特種需求普通(光纖束)光纜(包含水線光纜、防鼠光纜、阻燃直埋光纜、全介質光纜、全介質自承式光纜)，特種需求帶狀(光纖帶)光纜(包含阻燃非骨架式帶狀光纜)，氣吹微纜，光電覆合纜，8字型自承式光纜共五種類型產品。採購特種光纜產品約7.94萬皮長公里，摺合313.10萬芯公里。項目設定最高投標限價，最高投標限價為不含稅總價25124.71萬元人民幣。從中標價格來看，除第1名中標者外，其餘7家廠商均按照最高限價進行投標，再次證實光纖光纜價格上漲趨勢顯著。

從需求端來看，光纖行業的核心驅動力已發生根本性轉變：過去，行業增長主要依賴5G基站建設與FTTH規模化部署，本質是解決「連接的有無」，三大運營商憑藉強大議價權主導集採市場。然而，自2025年以來，全球AI競賽催生超大智算集群建設，數據中心互聯對高帶寬、低損耗光纖的需求激增，推動行業正式從「運營商基建驅動」轉向「AI算力驅動」。與此同時，光纖無人機在特定複雜電磁環境下的應用實現規模化部署。光纖無人機利用其抗電磁干擾、高帶寬的技術優勢，將高清實時圖像回傳至操作端，完成遠程精確作業。該類無人機採用G.657A2特種光纖，單架無人機消耗20-50公里光纖，且為一次性耗材，從而對特種光纖市場形成了結構性的需求拉動。此外，工業互聯網、車載光纖等新興場景進一步打開了多元化、高端化的需求增量空間。

從供給端來看，本輪漲價的核心推手是光纖預製棒產能瓶頸：光棒佔據產業鏈約70%利潤，技術壁壘高、擴產周期長達18-24個月，且經歷前期價格戰與供給出清後擴產有限，導致供給難以跟上需求增長。當前全球光棒產能已逼近滿負荷，在產能約束下，廠商紛紛將光棒資源向附加值更高的G.657.A2（無人機用）、G.654.E（AI數據中心用）等特種光纖傾斜，擠佔了普通G.652.D光纖的產能，加劇了結構性短缺。海外市場同樣面臨康寧、藤倉等巨頭擴產周期長的問題，短期供給缺口難以緩解。綜合來看，未來一段時間不同型號光纖光纜價格均存在進一步上漲可能，而價格上漲帶來的利潤也有望反哺空芯光纖等前沿技術的研發，形成良性循環。

風險提示

擴產不及預期的風險；國際形勢變化的風險等。