TradingKey - 根據路透社援引日本政府消息人士報道，日本政府的燃油補助每月耗資約6000億日元，最多三個月資金就會見底。此前，日本首相高市早苗多次在社交媒體上安撫日本民衆，但多位分析人士指出，當前情況已十分嚴峻。

消息透露，日本政府用於燃油補助的基金和預備金達1萬億日元，以每月6000億日元的消耗速度，僅能維持2個月；而即使算上2026年預算案中的預備金，總數超過2萬億日元，也僅能維持3個月。

2萬億補貼+7980萬桶原油 日本決戰油價危機

先前，日本政府重啓了面向煉油企業的價格補貼，通過補貼批發端將汽油零售均價控制在每升170日元水平。

早在3月11日，日本政府就搶先宣佈了戰略石油儲備釋放計劃，16日開始釋放可滿足日本國內45天需求的石油儲備，這也是日本史上最大釋放規模。IEA公布的數據顯示，日本共計劃釋放7980萬桶儲備，佔IEA釋放總量的20%。

根據4月5日消息，日本政府正考慮在5月份追加釋放國家石油儲備，釋放量相當於日本約20天的用量。

此外，日本政府也在尋求可以繞過霍爾木茲海峽的原油運輸替代路線，並考慮從中東以外的地區採購原油，預計5月原油進口量能達到去年同期的約60%，缺口部分則將通過釋放國家石油儲備的方式補充。但這一計劃目前仍在討論中。

日本是最主要的原油進口國之一，約94%的原油進口依賴沙特等中東國家。今年3月，日本原油進口量約為5200萬桶，降至2013年以來的最低水平，且預計4月以後的進口量將進一步大幅下滑。

燃油補貼加劇財政擔憂 全球流動性堪憂？

然而，目前日本政府的補貼政策已經引發爭議。自民黨籍參議員阿達雅志4月6日在國會答辯中表示，鑑於局勢可能長期化，需要認識到能從中東大量進口低價石油的時代已經結束了；隨着夏季到來，在液化天然氣價格同樣急劇上漲的情況下，電費補助將進一步增加財政支出。

阿達雅志指出，一直用補助抑制油價不可持續，將會導致國債收益率上升、日元貶值和通貨膨脹加速。

農林中金綜合研究所理事研究員南武志表示，如果原油價格繼續走高，政府資金可能更快耗盡，預計日本政府可能將發行國債以填補資金缺口，但這會進一步導致日元貶值。

在油價推高通脹、加劇日本國內財政壓力的預期下，日本國債的收益率屢屢攀升。周一（4月6日），日本10年期國債收益率上漲4個點子（bps）至2.424%，為27年來新高。

數據顯示，作為日債的最大持有者之一，日本國內銀行、壽險公司及養老金機構合計持有約390萬億日元的日本債券，收益率每上升1個百分點，理論上將造成數十萬億日元規模的估值損失。

日債收益率上行不僅影響日本國內的持有者，還可能引發全球範圍內的連鎖反應。原因在於，日本是全球最大淨對外資產持有國之一，其國內機構持有的海外資產規模龐大。當日債暴跌時，這些金融機構會出售海外資產，將資金匯回國內，從而引發全球市場流動性收縮。

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