隨着美國股市在經歷了一段劇烈波動後試圖企穩，4月的季節性買入因素開始重新進入市場討論。歷史數據顯示，自1990年以來，標普500指數在4月份平均上漲1.5%，是一年中表現第二強的月份。近期價格走勢表明，市場可能正在形成試探性復甦，標普500指數上漲0.4%，納斯達克100指數上漲0.6%。此前，受伊朗衝突引發的地緣政治緊張局勢導致油價飆升並打壓風險情緒，標普500指數一度較其峯值下跌超過5%，盤中曾較1月份的紀錄高點下跌多達9%。

　　這一潛在走勢似乎與美國報稅截止日期前後的散戶資金流動動態密切相關。投資者往往在納稅日之前保留資本，一旦報稅完成且退稅資金開始迴流賬戶，便會重新進行資產配置。巴克萊銀行的數據顯示，自2006年以來，標普500指數在4月15日至月底期間平均上漲0.83%，而美國國稅局報告稱，今年的退稅金額比2025年同期高出10%。這種時間效應，加上財報季前的頭寸調整，可能有助於解釋為何買入活動往往集中在4月下半月，即使與稅收相關的資金流動並非唯一驅動因素。

　　來自系統性策略的資金流動可能提供另一層支撐。高盛交易台估計，隨着先前的拋售壓力減弱，商品交易顧問和波動率目標策略可能向美國股市部署約200億美元資金。與此同時，Vanda Research的數據顯示，散戶參與度在經歷了月初的疲軟後，通常會在本月最後幾周增強。由於許多投資者在最近的地緣政治衝擊中已經降低了風險敞口，進一步大量拋售的門檻可能相對較高，這為潛在的反彈行情延續至4月下旬留出了空間，尤其是如果圍繞伊朗的緊張局勢開始緩解的話。

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責任編輯：張俊 SF065