智通財經APP獲悉，格林威治財富管理公司(Greenwich Wealth Management)首席投資官瓦漢·詹吉吉安(Vahan Janjigian)指出，儘管市場對通脹回升的擔憂日益加劇，但他對美國經濟的韌性持有樂觀態度，認為近期發生經濟衰退的可能性極低。然而，這種穩健的經濟表現並非全無代價，詹吉吉安警告稱，關稅與高油價的疊加效應正為聯儲局營造嚴峻挑戰環境。他指出，這些因素可能推動核心通脹率和總體通脹率雙雙走高，使聯儲局陷入"比此前更為艱難的境地"，相比於此前市場普遍期待的降息，進一步加息的可能性反而正在顯著抬升。

這一觀點的背後是多重通脹因素的交織共振，尤其是能源成本的飆升與政策預期的轉變。受中東局勢動盪及伊朗衝突等因素影響，全美無鉛汽油價格已突破每加侖4美元，直接推高了核心通脹與總體通脹預期。詹吉吉安認為，當前的經濟環境已與年初的樂觀預期大相徑庭，為了應對持續存在的物價壓力，聯儲局可能不得不重啓加息工具以穩定市場。

基於這一預判，詹吉吉安已經開始調整其資產配置策略，通過減持能源行業交易型開放式指數基金(XLE.US)以及墨菲石油(MUR.US)等相關個股，對近期由油價上漲帶動的利潤進行獲利了結，以規避潛在的利率風險。雖然他預計油價最終會回落，但他並不認為油價將重返戰前水平，而是預測油價將"穩定在每桶80至90美元區間的某個位置"。

為對沖潛在經濟放緩風險，詹吉吉安正轉向防禦型高股息股票。他目前增持金佰利(KMB.US)和斯馬克(SJM.US)，視其為兼具抗風險韌性與高股息率的穩健標的，不易受經濟疲軟顯著衝擊。他仍持有Verizon(VZ.US)和IBM(IBM.US)的長期收益型倉位，儘管當前未增持這些標的。"過去幾年，它們為我帶來了極其可觀的回報，"詹吉吉安表示，再次重申了他對派息型股票的偏好。

儘管面臨通脹和聯儲局政策不確定性帶來的逆風，詹吉吉安對當前市場環境仍秉持機會主義態度。他削減周期性能源板塊敞口、同時增持防禦性消費類標的的策略，反映出他對經濟能夠經受住近期挑戰而不陷入衰退抱有信心。

值得一提的是，華爾街內部對聯儲局未來的政策走向仍存在顯著分歧，市場情緒正處於劇烈的博動之中。一方面，高盛的經濟學家持有相對溫和的立場，他們認為聯儲局通常不會僅因外部石油衝擊而採取收緊貨幣政策的激進行動，且由於當前的金融環境已經顯著收緊，再次加息的可能性依然處於極低水平，高盛甚至維持了年內降息兩次的基準預測。

另一方面，野村證券等機構則表達了更為深沉的憂慮，其分析師指出，如果通脹長期無法迴歸2%的目標區間，政策滯後效應可能導致經濟衰退的風險攀升至近年來的最高點。

當前，美國經濟正步入一個由成本推動型通脹主導的新階段，聯儲局官員的表態也正從「偏鴿」向「觀望」甚至「偏鷹」轉變。儘管鮑威爾主席曾公開暗示加息並非目前的首選情境，但隨着經合組織(OECD)將2026年美國通脹預測上調至4.2%，以及進口物價漲幅超預期等硬數據的支撐，市場不得不開始重新評估利率長期維持高位(Higher for Longer)甚至進一步上調的可能性。