華夏時報記者 盧夢雪 北京報道
雖剛完成一筆14.21億元的不良資產包出清，但在2025年財報表現上，晉商銀行（02558.HK）面臨的資產質量壓力並未減輕。
2025年財報顯示，晉商銀行總資產突破3930億元，淨利潤降幅收窄，但受房地產不良貸款增加的影響，該行不良貸款總額達到42.49億元，較2024年增加6.83億元；不良貸款率則由1.77%上升0.18個百分點至1.95%，達到近年來最高。
與此同時，該行逾期貸款結構出現明顯分化：短中期逾期貸款大幅攀升，而長期逾期貸款卻驟降過半。這一矛盾背後，或與一筆2026年才完成交割的不良資產轉讓有關。
針對逾期貸款結構的變動及不良資產的處置舉措，截至發稿，晉商銀行未回覆《華夏時報》記者問詢。
不良貸款指標「雙升」
作為山西省規模居首的城商行，晉商銀行2025年資產規模穩步增長，總額突破了3930億元，較上年末增長4.4%；但業績下滑趨勢仍在：全年實現營業收入54.45億元，按年下降6.0%；歸母淨利潤16.65億元，按年減少5.1%。
在資產質量上，晉商銀行2025年不良貸款指標「雙升」，其中不良貸款率達到了1.95%，較2024年的1.77%上升了0.18個百分點，達到近年來最高；不良貸款總額則達到了42.49億元，較2024年增加了6.83億元。
「不良貸款總額增加的主要原因是整體房地產市場持續調整，部分房企償債能力有所減弱，經營出現困難，導致貸款違約。」晉商銀行在財報中表示。
從貸款行業分佈來看，晉商銀行發放的公司貸款主要集中於製造業、採礦業、批發和零售業、租賃和商務服務業、房地產業，其中房地產業公司貸款總額在2025年末達到了102.60億元，佔公司貸款比重為7.1%。
不良貸款的行業分佈上，晉商銀行在製造業、採礦業、建築業等行業的不良貸款率有所好轉。其中，得益於清收處置，租賃和商務服務業的不良貸款餘額從5.77億元大幅降至0.015億元，不良貸款率也從5.35%下降至0.01%。
但房地產業貸款風險卻在加速暴露。年末該行房地產業不良率從2024年的0.36%飆升至12.24%，增加11.88個百分點；不良貸款餘額從約0.32億元激增至12.55億元，增長超38倍。
實際上，近年來在行業周期與經濟環境等因素影響下，房地產行業持續深度調整，銀行業的涉房貸款風險整體有所暴露。雖然2025年整體風險在出清，但商業銀行對公房地產貸款不良率依舊偏高，重慶銀行、晉商銀行等多家銀行均在面臨房地產業不良率抬頭的壓力。
與此同時，零售信貸市場的風險也進入上升期，據券商測算，截至2025年末，A股22家已披露業績的上市銀行零售信貸不良率較年初上升0.24個百分點至1.71%，其中信用卡、消費貸、按揭不良率分別上升0.12個百分點、0.10個百分點、0.07個百分點。
晉商銀行亦是如此。截至2025年末，該公司貸款不良率從2.19%升至2.39%；個人貸款不良率從2.28%升至2.52%，對應不良貸款總額均有所提升。
中長期逾期貸款激增
2025年之前，晉商銀行的資產質量曾長期保持穩定。2020年至2024年末，該行不良貸款率分別為1.84%、1.84%、1.80%、1.78%、1.77%，呈現逐年下降趨勢。截至2025年6月末，該行不良貸款率仍維持在1.77%，整體較為平穩。
然而，2025年財報披露的逾期貸款期限結構，卻揭示出該行資產質量正面臨新的結構性壓力。
根據監管要求，逾期（含展期後逾期）90天以上的貸款須計入不良貸款。從逾期貸款的期限結構來看，晉商銀行出現明顯分化：逾期3個月以內的貸款從2024年的14.72億元降至5.71億元，佔總貸款比重由0.7%降至0.3%；逾期3年以上的貸款從2024年的7.67億元降至3.75億元，佔總貸款比重由0.4%降至0.2%，降幅超過50%。
但與此同時，該行逾期3個月以上6個月以內、逾期6個月以上1年以內、逾期1年以上3年以內的貸款金額均大幅增加，較2024年合計增加了17.13億元，佔合計總貸款的比重從0.6%上升至1.3%，反映出部分貸款客戶在經歷中期償債壓力後，尚未滑向長期違約，但風險正在積累。
「逾期3年以上貸款的大規模減少，絕非自然回收所能實現，更大概率是銀行主動採取了一系列強力處置措施，例如批量轉讓不良資產包給資產管理公司。」新智派新質生產力會客廳聯合創始發起人袁帥向《華夏時報》記者表示，這一「短中期逾期激增、長期逾期驟降」的結構性分化，通常意味着銀行在加速清理長期沉澱的不良資產。他也同時提醒：短中期逾期的激增需要警惕，如果無法有效化解，未來可能會向長期逾期轉化，形成新的不良資產包袱。
晉商銀行2025年的一系列不良資產處置動作，或許能為此提供解釋。
記者注意到，晉商銀行曾在2025年披露，計劃向山西地方資產管理公司——晉陽資管轉讓一筆不良資產組合，涉及單一基金信託業務及七家企業的貸款，資產賬面價值約14.21億元，轉讓價格為3.1億元。而後，該筆資產在2026年2月11日完成交割。
晉商銀行在公告中坦言，通過出售該等不良資產，可減少不良貸款數額。「轉讓相關資產所得款項用於彌補晉商銀行在此類不良資產上的虧損，以減少銀行不良貸款金額及促進銀行高質量可持續發展」。
與此同時，財報顯示晉商銀行正在加緊不良資產清收：截至報告期末，該行向獨立第三方機構轉讓貸款和墊款金額總計10.55億元，轉讓價款為3.29億元；同時制定多項風險處置方案，全年清收處置不良資產21.5億元。
針對上述14.21億元不良資產轉讓是否體現在2025年財報中，以及3年以上逾期貸款的減少是否系該筆資產轉讓的影響，《華夏時報》記者於4月8日向晉商銀行發去採訪函，但截至發稿尚未收到回覆。
若該筆轉讓已計入2025年財報，則意味着在完成大額出清後，該行不良率仍升至1.95%，其真實資產質量壓力可能比賬面數據更大；若未計入，則2026年該筆資產完成交割後，晉商銀行的不良貸款規模有望得到明顯改善。
責任編輯：曹睿潼