來源：能源研發中心
後市觀點
WTI周四夜盤一度衝高到100美元上方，凌晨為呼應特朗普的要求，以色列表示將盡快啓動與黎巴嫩的直接談判，該消息讓WTI原油大幅回撤7美元幾乎盡數回吐日內巨大漲幅，但最終還是再次反彈收漲。油價呈現了大幅波動之勢，在美伊在巴基斯坦伊斯蘭堡的談判出結果之前，預計投資者押注會保持謹慎觀望。
白宮8日宣佈美伊首輪會談定於11日在巴基斯坦伊斯蘭堡舉行，不過隨着美國推翻了日前特朗普同意的伊朗提出的10點建議作為談判基礎，此前伊朗方面也正是考慮到美國總統宣佈接受伊朗‘10點計劃’作為談判基礎才同意了談判，隨着美國副總統萬斯稱伊朗方面的10點提案立即被扔進垃圾桶，並被否決，會談能否如期舉行懸而未決。伊朗副外長表示，伊朗代表團將前往伊斯蘭堡參加和平談判，但前提是以色列停止對黎巴嫩的攻擊。稍早前伊朗駐巴大使9日刪除了伊代表團當晚抵達的相關帖文，這或許暗示談判存在變數。不過隨着周四深夜以色列總理內塔尼亞胡宣佈，已指示內閣儘快與黎巴嫩展開直接談判，談判重點包括解除真主黨武裝並建立兩國正式和平關係，美伊談判也再次迎來轉機。
從目前美國各級官員表態來看美國不可能接受伊朗公布的10點提案，白宮新聞祕書萊維特對記者表示，伊朗修改了其最初的提案，提出了一份更合理、更精簡的計劃，這才使得美國有可能點頭同意停火。斡旋方在周三晚些時候透露，伊朗已經在其最初的清單上做出了多項讓步，包括在美軍撤出該地區、戰爭賠款以及鈾濃縮等問題上軟化了立場。雖然雙方分歧明顯，但在雙方都有停戰意願的前提下，或許雙方都會有讓步，儘管如此暫時還是很難做出明確評估，具體結果仍需周六談判後纔能有更清晰的結果。
伊朗議會議長卡利巴夫違反停火協議會導致明確的代價和後果。在以色列「違反停火協議」後，伊朗加強了對霍爾木茲海峽的管控，嚴格控制海峽的船隻通過數量。當前對油價影響最大的因素是美伊停戰談判進展，在結果明確之前預計市場將維持觀望態勢。中長期來看連續的戰爭破壞，對原油市場供應端的中斷影響已經是既定現實，即使達成停戰協議，市場的修復也需要較長的時間，根據EIA短期能源展望2026年原油市場將維持供應偏緊格局，尤其二季度市場供應短缺明顯，油價短期持續大跌概率不大，預計油價近期將維持高位寬幅震盪走勢，近期急跌可能是帶來低吸機會，高波動階段，市場存在較大不確定性，加強風險控制，謹慎參與。
每日動態
【1】WTI主力原油期貨收漲3.46美元，漲幅3.66%，報97.87美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲1.17美元，漲幅1.23%，報95.92美元/桶；INE原油期貨收漲0.25%，報632元。
【2】美元指數跌幅0.21%，報98.82；港交所美元兌人民幣漲幅0.16%，報6.8083；美國十年期國債漲幅0.14%，報111.36；道瓊斯工業指數漲幅0.58%，報48185.8。
近期要聞
【1】【伊朗停火難掩中東基礎設施重創，供應緊張料將持續】
1． 特朗普與伊朗達成的停火協議雖暫時平息戰火，但中東數十處煉油廠、油田和LNG出口終端遭導彈和無人機襲擊，修復極其複雜。專家稱「從未見過這種破壞規模」，全球油氣市場將面臨曠日持久的供應緊張。
2． 關鍵設施受損嚴重：卡塔爾拉斯拉凡LNG基地約17%產能被毀，全面恢復或拖至2030年，維修成本約100億美元。殼牌Pearl天然氣制油設施一條生產線將關閉至少一年。科威特煉油設施受損嚴重，恢復滿產需三到四個月；巴林Sitra煉油廠宣佈不可抗力。
3． 海灣地區約三分之一煉油廠受損，修復至少需數月。據國際能源署估計，超40處關鍵能源資產受損，造成有史以來最大供應干擾。睿諮得能源估計維修成本超250億美元。伊拉克、沙特等國被迫關停約750萬桶/日原油產量，突然關井存在地質風險。
4． 供應鏈瓶頸加劇修復難度：定製化變壓器、閥門和燃氣輪機更換需數年，大批專業工程師和焊工已撤離。伍德麥肯茲表示，維修費用將擠佔該地區今年約1000億美元的油氣投資，增長型項目被迫推遲。
5． 諮詢公司Eurasia Group預計，即使敵對行動結束，今年油價仍將維持在80美元/桶以上。停火消息公布後布倫特原油跌至95美元/桶，但仍遠高於戰前60美元水平。鋁廠等非能源設施受損也將推高金屬價格。
【2】【新加坡燃油庫存驟降至十周低位，霍爾木茲困局掐斷中東供應動脈】
⑴ 新加坡企業發展局周四公布的數據顯示，截至4月8日當周，新加坡岸上殘渣燃油庫存下降7.4%至2172萬桶，創下十周以來最低水平。
⑵ 庫存驟降的主因在於自中東地區的燃油進口量大幅萎縮，當周總進口量周按月銳減31.9%至約62.5萬噸，多數中東油輪仍受困於霍爾木茲海峽通行限制而無法正常抵港。
⑶ 巴西取代中東成為當周新加坡最大燃油供應來源國，進口量約8.86萬噸，過去數周來自巴西的穩定到貨一定程度上緩解了市場對供應緊缺的焦慮。
⑷ 從具體貿易流向觀察，馬來西亞以約15.46萬噸位居進口首位，伊拉克與巴西緊隨其後，而韓國與中國則分別承接了約9.99萬噸與8.09萬噸的出口量，成為主要目的地。
⑸ 儘管庫存已滑落至歷史均值下方，新加坡燃油現貨價差近幾個交易日反而趨於走軟，顯示市場對霍爾木茲海峽能否儘快恢復通航仍抱觀望態度。
⑹ 機構分析指出，若海峽通行限制持續，亞洲燃油市場將面臨中東供應缺口與巴西運力替代的雙重考驗，低硫燃料油裂解價差或在供給焦慮與需求疲軟的拉鋸中維持寬幅震盪。
【3】【霍爾木茲困局升級，230艘油輪滯留牽動全球神經】
⑴ 阿聯酋ADNOC首席執行官蘇爾坦·賈比爾周三在領英發文明確指出，霍爾木茲海峽目前並非處於開放狀態，通行正受到限制、附加條件與管控。
⑵ 他強調該海峽是受國際法管轄的天然水道，過境通行權利應受保障，要求必須無條件、不附帶任何先決條件地開放海峽。
⑶ 賈比爾警告稱，限制措施持續越久，對油價與供應鏈的衝擊就越大，而恢復全面無阻礙通航被視為穩定市場的關鍵。
⑷ 他進一步指出，能源安全與全球經濟穩定取決於海峽的無條件開放，任何形式的將這一關鍵水道武器化的行為都不能被容忍，否則將為世界開創危險先例。
⑸ 據估算，目前約有230艘滿載原油的船舶滯留待航，其中80%的貨物目的地為亞洲，涉及全球半數人口居住區域，亞洲面臨的緊迫性尤為突出。
⑹ 機構認為，霍爾木茲困局疊加近期特朗普關稅言論引發的需求擔憂，令原油市場同時面臨供給側梗阻與宏觀避險情緒的雙重擠壓。
⑺ 市場正密切關注伊朗方面的回應及各大海軍動向，海峽通航狀態每拖延一日，供應延遲、市場收緊與價格上行壓力便將呈指數級放大
報告特別指出，需求下滑將主要集中在高度依賴中東原油供應的亞洲地區。儘管EIA預計隨着供應流向在明年恢復正常，全球石油需求有望出現日均160萬桶的反彈，但在封鎖陰影下，全球能源市場仍需經歷一段痛苦的「長尾修復期」。
責任編輯：趙思遠