周五（4月10日），光模塊CPO再度走強，創業板人工智能繼續突破！其中，光模塊龍頭新易盛、中際旭創雙雙升逾6%創新高，新易盛市值突破5000億元，中際旭創市值突破8000億元。據統計，近1年以來，光模塊CPO三巨頭「光」速狂飆，「易中天」近1年平均漲幅超8倍！
熱門ETF方面，重倉光模塊龍頭的創業板人工智能ETF華寶（159363）繼續走強，收漲2.09%創下歷史新高，單日成交9.68億元。覆盤看，159363本周加速突破，單周場內累計拉升11.52%，周線斬獲五連陽！
綜合市場信息來看，光模塊龍頭「易中天」（中際旭創、新易盛、天孚通信）表現強勢，創業板人工智能接連突破，或主要受需求爆發、供給趨緊、技術催化三重邏輯共振驅動。
需求端：AI應用爆發，雲廠商資本開支高企。大模型方面，Happy Horse等視頻生成模型對算力消耗遠超文本模型，直接拉動800G/1.6T光模塊剛性需求。此外，谷歌大會臨近，市場預期其將發布新一代TPU及OCS進展，預示長期資本開支高位運行。業績上，中際旭創、新易盛2025年淨利潤大增，高景氣已兌現為實質性訂單。
供給端：高端產品進入放量期，產能壁壘高企。 2026年是1.6T光模塊商業化元年，中際旭創穫英偉達獨家訂單且排期至2027年，新易盛1.6T也已量產，高速率產品顯著提升毛利率。同時，硅光模塊製造工藝複雜、耦合封測門檻高，新進入者擴產受限，龍頭廠商享有供給剛性紅利。
技術端：谷歌OCS與硅光技術打開增量空間。 谷歌大會若揭曉OCS光路交換機實際應用，將帶動光開關及配套光模塊需求。此外，天孚通信已實現1.6T光引擎規模量產，在下一代CPO封裝技術中佔據先機。
總體而言，AI從訓練走向多模態應用，算力需求非線性增長，「易中天」作為全球算力基建核心供應商，高景氣具備業績與訂單的雙重支撐。創業板人工智能ETF華寶（159363）及場外聯接（A類023407、C類023408）標的指數約七成倉位佈局算力（光模塊/CPO龍頭），約三成倉位佈局AI應用，不止是算力核心，也是真正的AI應用代表。
數據來源：滬深交易所等。
ETF基金相關費用說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金。場內交易費用以證券公司實際收取為準，不收取銷售服務費。
聯接基金相關費用說明：創業板人工智能ETF發起式聯接C不收取申購費；贖回費7日以內為1.5%，7日（含）以上為0%；銷售服務費為0.3%。創業板人工智能ETF發起式聯接A申購費100萬元以下為1%，100萬元（含）-200萬元為0.6%，200萬元（含）以上為1000元/筆；贖回費7日以內為1.5%，7日（含）以上為0%；不收取銷售服務費。
風險提示：創業板人工智能ETF華寶被動跟蹤創業板人工智能指數，該指數基日為2018.12.28，發布日期為2024.7.11，創業板人工智能指數2021-2025年年度升跌幅分別為：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。
責任編輯：楊紅卜