市場分析：觀望情緒提升 A股震盪整固
類別：策略機構：中原證券股份有限公司研究員：張剛日期：2026-04-10
投資要點：
A 股市場綜述
周四（04 月09 日）A 股市場衝高遇阻、小幅震盪整理，早盤股指低開後震盪上行，盤中滬指在3979 點附近遭遇阻力，隨後股指維持震盪，盤中稀土、消費電子、汽車零部件以及電子化學品等行業表現較好；遊戲、軟件開發、保險以及房地產等行業表現較弱，滬指全天基本呈現小幅震盪整理的運行特徵。創業板市場周四震盪回落，創業板成分指數全天表現與主板市場基本同步。
後市研判及投資建議
周四A 股市場衝高遇阻、小幅震盪整理，早盤股指低開後震盪上行，盤中滬指在3979 點附近遭遇阻力，隨後股指維持震盪，盤中稀土、消費電子、汽車零部件以及電子化學品等行業表現較好；遊戲、軟件開發、保險以及房地產等行業表現較弱，滬指全天基本呈現小幅震盪整理的運行特徵。當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為16.49 倍、45.94 倍，處於近三年中位數平均水平上方，適合中長期佈局。兩市周四成交金額21475 億元，處於近三年日均成交量中位數區域上方。當前市場的核心壓制因素來自海外，中東衝突未來仍有反覆的可能，可能引發油價持續衝高，加劇全球滯脹壓力。若美國通脹持續超預期，聯儲局可能推遲降息甚至重新加息，對全球流動性及風險偏好形成壓制。3 月製造業PMI 重返擴張區間，非製造業PMI 較上月回升，經濟景氣度邊際改善；2 月出口當月按年+39.6%，推動國內庫存周期修復。央行一季度貨幣政策委員會例會明確將繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，加強逆周期與跨周期調節，促進經濟穩定增長和物價合理回升。商務部等9 部門聯合印發《服務消費提質惠民行動2026 年工作方案》，疊加六部門推進電子商務高質量發展指導意見，內需政策持續加碼，為市場提供了基本面支撐。預計上證指數維持震盪的可能性較大，建議投資者密切關注宏觀經濟數據、海外流動性變化以及政策動向。短線建議關注稀土、消費電子、汽車零部件以及電子化學品等行業的投資機會。
風險提示：海外超預期衰退，影響國內經濟復甦進程；國內政策及經濟復甦進度不及預期；宏觀經濟超預期擾動；政策超預期變化；國際關係變化帶來經濟環境變化；海外宏觀流動性超預期收緊；海外波動加劇。
責任編輯：王珂