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來源|騰訊財經
文|王立廣
編輯|劉鵬
2025年，中國資本市場走出資產重估行情，在全球主要市場中漲幅靠前，在行情回暖及資本市場改革有序推進的背景下，券商行業業績普遍上漲，中金公司在成立三十周年之際，交出了一份營收、淨利雙增的成績單。
財報顯示，2025年中金公司實現營業收入284.81億元，按年增長33.50%，歸屬於母公司股東的淨利潤達97.91億元，按年大幅增長71.93%。2025年末，其總資產為7828.26億元，按年增長16.02%，淨資產為1220.58億元，按年增長5.82%。
薪酬方面，隨着經營業績的回暖，2025年中金公司員工人均薪酬為79．93萬元，較2024年人均薪酬上漲24．40%，不過較2020年其員工人均薪酬仍大幅下降35．53%。與員工人均薪酬上漲不同，中金公司董監高薪酬在2025年普遍微降，且較2020年已經大幅縮水。
當前，中金公司正積極推進吸收合併東興證券、信達證券，試圖通過「1+2>3」的整合效應，加速邁向國際一流投行目標。
中金公司合併東興、信達後
淨利潤居行業第四
中金公司2025年全年營收與淨利潤大幅增長，分季度看，2025年第一季度實現營收57.21億元，後三個季度營收均超70億元，分別為71.07億元、79.33億元、77.20億元。淨利潤方面，2025年第四季度淨利潤為全年最高，達到32.24億元，按月增長44.19%。
東吳證券研報指出，中金公司業績大幅增長，一方面是由於公司海外業務佔比較高，2025年港股市場活躍、IPO發行顯著回暖，帶來海外業務收入高增長；另一方面公司衍生品業務實現較高收益。
核心業務板塊方面，除去固定收益業務營收下滑外，中金公司各核心業務在2025年均取得了不同程度的營收增長。財富管理、股票業務及投資銀行依然是公司的三大業務支柱，合計佔總營收比重約75%。
年報顯示，中金公司財富管理業務2025年實現營收94.89億元，佔總營收的33.3%，按年增長35.91%。股票業務實現營收73.45億元，佔總營收的25.79%，按年增長65.48%。投資銀行業務實現營收45.97億元，佔總營收的16.14%，按年大增77.95%，也是其營收增速最高的業務。
AI製圖，數據來源：中金公司年報
另外，固定收益、資產管理及私募股權業務在2025年分別實現營業收入30.77億元、12.75億元和10.64億元。
中金公司總裁王曙光在年報致辭中表示，中金公司正積極推進吸收合併東興證券、信達證券。隨着券商年報陸續披露，東興證券和信達證券業績已經出爐，這一備受市場關注的併購案例的資產整合底色也已清晰呈現。
數據顯示，三家券商在2025年均交出了營收利潤雙增的成績單。中金公司實現營收284.81億元，按年增長33.50%；歸母淨利潤97.91億元，按年增長71.93%。信達證券實現營收40.44億元，按年增長22.86%；歸母淨利潤18.94億元，按年增長38.74%。東興證券實現營收47.11億元，按年增長10.25%；歸母淨利潤21.02億元，按年增長36.10%。
資產規模方面，截至2025年末，中金公司總資產7828.26億元，東興證券總資產1141.98億元，信達證券總資產1299.51億元。
按2025年年報數據計算，合併後新主體營業收入372.36億元，僅次於中信證券和國泰海通，位居券商行業第三；淨利潤137.87億元，僅次於中信證券、國泰海通、華泰證券，位居券商行業第四。總資產達10269.75億元，僅次於中信證券、國泰海通、華泰證券，位居券商行業第四。
可見，中金公司若順利完成對東興證券、信達證券的整合，落地後將顯著增強資本實力。
員工人均薪酬大幅上漲
董監高薪酬普遍微降
員工薪酬方面，中金公司的員工人均薪酬在2025年出現了按年增長，扭轉了此前連續四年下降的趨勢。
年報顯示，截至2025年末，中金公司共有14218名員工，相較2024年末減少了432人，其中13156名員工位於中國內地及1062名員工位於中國香港、新加坡、美國、英國、日本及德國等地，分別佔集團員工總數的93%及7%。
根據中金公司年報中披露的「支付給職工以及為職工支付的現金」等數據測算，2025年，中金公司員工人均薪酬為79.93萬元，相比2024年的64.26萬元大幅增長24.39%，在上市券商中，僅次於中信證券的員工人均薪酬81．28萬元。
值得注意的是，這是中金公司員工人均薪酬在連續四年下降後首次增長，在2020年，其員工人均薪酬為123．98萬元，即便在增長後，其2025年員工人均薪酬相比2020年還是下降了35．53%。
AI製圖，數據來源：Choice金融終端
董監高薪酬層面，2025年，中金公司董事長陳亮從公司獲得的稅前薪酬總額為142.8萬元，相比2024年其薪酬總額143.8萬元下降了1萬元，管理委員會成員張克均稅前薪酬總額為142.8萬元，相比2024年的144.4萬元下降1．6萬元。管理委員會成員王建力稅前薪酬總額125.6萬元，相比2024年126.5萬元下降0．9萬元；管理委員會成員杜鵬飛稅前薪酬總額為142.8萬元，相比2024年145.5萬元下降2．7萬元。
在金融行業降薪的大背景下，部分國有金融機構的高層管理人員薪酬已經出現了大幅縮水。2025年，中金公司董監高合計領取的稅前薪酬總額為2164.8萬元，而這一數據在2021年、2020年分別為9441.8萬元、16826.3萬元。
AI製圖，數據來源：中金公司年報
在2020年時，中金公司有7位高管稅前薪酬超過千萬元，其中最高的為管理委員會成員黃海洲，當年領取的稅前薪酬總額為1930.70萬元。而從持續留任的董監高成員來看，管理委員會成員胡長生薪酬總額從2020年的545.5萬元下降至2025年的147.2萬元，降幅73.02%；首席風險官張逢偉薪酬總額從2020年的521.7萬元下降至147.3萬元，降幅71.77%。
從2025年報數據看，中金公司合規總監周佳興獲得的稅前薪酬總額最高，為236.3萬元，較2024年的237.1萬元下降0.8萬元，除去周佳興外，其餘董監高的薪酬已經均低於150萬元。
阿里巴巴退出
中金公司前十大股東
隨着中金公司2025年度報告的披露，一場圍繞這家頭部券商股權結構的「大換血」也清晰地呈現在投資者面前。年報顯示，中金公司第一大股東為中央匯金公司，佔總股本比例為40.11%，在2025年，中央匯金公司沒有增減持操作，但其他股東在2025年已經出現大幅變動。
2019年，阿里巴巴入股中金公司，通過Des Voeux Investment Company Limited持有2.03億股H股，佔中金公司H股比例10.66%，佔總股本的4.2%。根據中金公司2024年報披露，阿里巴巴仍持有中金公司H股2.03億股。
港交所披露易顯示，阿里巴巴在2025年多次減持中金公司H股，而在中金公司2025年報中，阿里巴巴集團已經不在主要股東權益披露範疇。
與此同時，阿里巴巴在A股方面也逐步退出。根據中金公司2024年年報，阿里巴巴仍通過子公司杭州灝月企業管理有限公司持有中金公司1375.77萬A股股份，持股比例為0.28%，是第九大股東。但2025年報顯示，杭州灝月已不在中金公司A股前十大股東之列。
中國投孖展擔保股份有限公司（簡稱：中投保）是中金公司的發起人股東，近年來在持續減持中金公司，在2024年末，中投保還持有中金公司5035萬股，佔總股本的比例為1.04%。而在2025年報中，中投保已經退出前十大股東，根據中投保審計報告，其2025年已將持有的中金公司股份處置完畢。
而在更早之前的2024年11月，中金公司昔日第三大股東海爾金盈通過大宗交易和集中競價交易方式，減持了合計1.06億股公司A股股份，佔公司總股本的2.20%，合計套現38.33億元。減持後，海爾金盈不再持有中金公司股份。
在戰略投資者和產業資本退出後，公募指數基金（ETF）成為中金公司核心接盤力量，包括華泰柏瑞滬深300ETF等。2025年報顯示，其第4至第8大股東已被各大公募ETF「包攬」，這也得益於2025年A股市場被動投資大爆發。
另外中金公司A股股東層面也迎來了新面孔，主權財富基金文萊投資局新晉前十大股東名單，持有1032萬股，佔總股本的0.21%，位列第九大股東。
今年以來，證券板塊股價震盪走低，中金公司也出現了同步下跌，截至4月9日，中金公司A股、H股年內跌幅均超7%。
責任編輯：楊賜