殼牌周三表示，第一季度天然氣產量下降和短期流動性受到的衝擊將部分被強勁的石油交易收益所抵消。這讓我們得以初步了解美以對伊朗的戰爭如何重塑石油巨頭的盈利狀況。
自2月底美以開始打擊伊朗，隨後伊朗關閉霍爾木茲海峽並襲擊包括殼牌位於卡塔爾的Pearl天然氣生產廠在內的海灣鄰國後，全球基準布倫特原油價格攀升至每桶近120美元的多年高點。該廠的維修可能需要大約一年時間。
殼牌表示，大宗商品價格波動導致庫存價值大幅波動，推動營運資本（一種流動資產減去負債的流動性衡量指標）在本季度達到負100億至負150億美元之間。
殼牌表示，如果油氣價格回落，營運資本的變動預計將隨時間推移而逆轉。
異常的市場環境
加拿大皇家銀行資本市場分析師表示，這種波動的規模突顯了當前市場環境已變得多麼異常，但補充說殼牌的資產負債表應能吸收這一衝擊。
加拿大皇家銀行資本市場將殼牌第一季度淨利潤預期上調7%，至68億美元，並預計扣除營運資本後的運營現金流將增長31%，達到171億美元。
瑞銀分析師將第一季度淨利潤預期上調18%，至69億美元，並將扣除營運資本影響後的運營現金流預期上調30%，至163億美元。
殼牌預計，其包含石油交易在內的化工及產品業務的交易業績將顯著高於上一季度。其包括加油站在內的營銷部門的調整後盈利也應有所增長。
天然氣產量指引下調
然而，殼牌將第一季度綜合天然氣產量指引從此前的每日92萬至98萬桶油當量下調至每日88萬至92萬桶油當量。2025年第四季度的產量為每日94.8萬桶油當量。
殼牌的液化天然氣產量展望仍在先前指引範圍內，原因是澳大利亞的產能限制和卡塔爾的停產被加拿大液化天然氣項目的增產所抵消。
該公司警告稱，由於長期航運租約中的可變因素，淨債務將增加30億至40億美元。2025年底淨債務為457億美元，槓桿率為17.7%，低於殼牌20% 的舒適水平。瑞銀預計殼牌的淨債務將增加112億美元。
殼牌可再生能源與能源解決方案部門的調整後盈利預計將增至2億至7億美元，而上一季度為1.31億美元。
責任編輯：張俊 SF065