文｜《科創板日報》

失眠正在成為一種普遍的「時代病」。

弗若斯特沙利文數據顯示，國內失眠症成人患病人數已從2016年的2.5億增至2020年的2.7億，預計2030年將進一步攀升至3.3億人。另據中國睡眠研究會去年發布的《2025年中國睡眠健康調查報告》，我國18歲及以上人群睡眠困擾率已達48.5%，且這一比例隨年齡增長呈明顯上升趨勢。

龐大的患者基數，也直接推動失眠藥物市場規模的擴容。數據顯示，國內失眠症藥物市場規模將從2020年的117.0億元，增長至2030年的211.9億元。

▌失眠」位列第一

從社交平台熱度來看，根據2026年大健康新趨勢風向洞察報告對2025年微博、抖音、小紅書等主要社交平台熱點的分析，在大健康領域總結出的六大趨勢中，「失眠」更是位列第一。

隨之而來的，是失眠藥物日益凸顯的消費化潛力。市場分析認為，在醫藥消費化趨勢愈發明顯的背景下，失眠藥物有望接力減肥藥，或成為下一個具備消費級市場空間的賽道。

一位長期關注生物醫藥的二級市場投資人對《科創板日報》記者指出：「年輕人已成為失眠藥物市場的主力。相較於老一輩習慣‘硬扛’，當代年輕人自我健康管理意識更強，面對睡眠問題更願意主動干預、科學改善。疊加即時零售與線上購藥渠道的普及，進一步打開了失眠藥物的消費化空間。」

CIC灼識諮詢總監劉宇琪也對《科創板日報》記者表示：「醫藥消費化的核心驅動力是健康需求從‘治療’向‘預防、改善、提升生活質量’延伸。失眠作為現代社會普遍存在的健康困擾，其需求具有廣泛性、持續性和強感知性，符合消費級產品對用戶基數和需求痛點的要求。減肥藥（尤其是GLP-1類藥物）的成功，已驗證了針對大衆健康焦慮的藥品在消費市場具備爆發潛力。」

「但失眠藥要真正實現‘消費化’，需跨越比減肥藥更高的安全性與認知門檻。」 劉宇琪進一步說道。

上述二級市場投資人也提醒道，需求爆發與渠道便利背後部分人容易忽視失眠背後的情緒、壓力與病理因素，盲目依賴助眠藥物或保健品，甚至出現長期濫用、過量服用等情況，這對臨床治療和行業的合規化、規範化發展就提出了更高要求。

▌「睡不着」的戰爭

「你平常會失眠嗎？」當得到《科創板日報》記者的否定回答後，線上另一端的謝依然（化名）沉默了片刻，隨後對話框裏緩緩彈出一行字：「那你很難理解，失眠就像一個人的戰爭，始終都在孤軍奮戰，而且我還總是輸家。」

謝依然已記不清自己究竟從哪一天起，被捲入失眠的漩渦。她只記得，三年前換了一份待遇更優、平台更大的工作，可隨之而來的巨大壓力，讓她睡得越來越晚，直到某一天，徹底陷入難眠的困境。

今年35歲的謝依然早已習慣與深夜對峙。窗外的燈火一盞盞熄滅，世界沉入安靜，只有她的清醒格外突兀。鐘錶的滴答聲被無限放大，像一根細針，反覆扎着疲憊卻不肯閉合的神經。她什麼方法都試過了，數羊、數天花板的紋路，喫過褪黑素，換過安眠枕，聽過白噪音，也去過醫院的睡眠障礙中心，但都無濟於事，每晚身體沉在床裏，意識卻飄在半空，越想睡，越清醒，越清醒，越絕望，這種失眠的日子，她已經熬了整整三年。

天終於亮了，窗外有了人聲與車鳴，謝依然卻迎來了一天裏最疲憊的時刻。帶着一夜未眠的恍惚起身，眼底是化不開的倦意，腦子昏沉，四肢發軟，卻還要強撐着去趕地鐵上班。

「我常年掛着黑眼圈，別人問起，我就說睡得不好，沒人能共情那種長期被剝奪睡眠的煎熬，這不是偶爾一次，是每一天都是如此，我離更年期還早，但最嚴重時，三天只勉強睡着兩小時，現在我只能靠喫藥才能入睡，我只是想踏踏實實地自然睡一覺，怎麼就這麼難呢。」謝依然無奈地對《科創板日報》記者說道。

「失眠症是臨床上最為常見的睡眠障礙，佔比超70%，它不是偶爾睡不着，睡不好，而是一種持續存在、自身難以調節、對身心和生活造成實質影響的慢性困擾。」一名來自二級醫院神經內科睡眠醫學中心的醫生向《科創板日報》記者表示。

據了解，臨床上一般將失眠分為短期失眠（病程≤3個月）和慢性失眠（病＞3個月，且每周至少出現3次），按病因又分為原發性失眠（無明確誘因，單純失眠）和繼發性失眠（由軀體、精神疾病等引發）。

「從臨床觀察來看，當前失眠患者年齡結構呈‘兩極化’，青少年失眠人群明顯增加，多與學業壓力、電子產品依賴及作息不規律相關；老年群體仍是失眠高發人群，常伴隨基礎疾病，以睡眠片段化和早醒為主要表現。同時，25-45歲中青年人群失眠率也在顯著上升，誘因集中在職場壓力、家庭負擔與情緒內耗。」上述醫生說道。

在診療方面，上述醫生介紹道，目前主流治療遵循綜合干預原則：首選非藥物治療，以認知行為治療（CBT-I）為核心，配合睡眠衛生指導、放鬆訓練等，僅在非藥物治療效果不佳或症狀較為嚴重時，才考慮使用藥物治療。

「問題恰恰出在這裏，很多人沒有耐心去做認知行為治療，部分人群更在失眠時會自行藉助AI問診等方式選擇用藥，甚至長期依賴助眠產品，這就埋下了不當用藥、濫用藥物的安全隱患。」上述醫生坦言道。

▌創新產品打開消費化空間

目前市面上針對失眠的產品主要分為處方類助眠藥與非處方類助眠產品兩大類。處方藥物以化藥為主，起效較快但需嚴格遵醫囑使用。非處方類則包括部分中成藥、褪黑素及相關膳食補充劑，性質相對溫和，更適合輕度失眠人群日常調理。

不過，早期治療失眠的化藥因存在依賴性和成癮性風險，因此大多數產品被列為精神藥品，受到嚴格管控，這也使得市場一度由中成藥主導。

包括吉林敖東（000623.SZ）的安神補腦液、佐力藥業（300181.SZ）的烏靈膠囊、天士力（600535.SH）的養血清腦顆粒、四川濟生堂藥業的舒肝解鬱膠囊、雲南白藥（000538.SZ）的七葉神安片、以嶺藥業（002603.SZ）的益腎養心安神片等等長期佔據了零售渠道的主流。

據米內網2025年Q1–Q3中國零售藥店終端神經系統疾病中成藥品牌TOP20數據顯示，吉林敖東的安神補腦液已連續多年位居榜首，也是排行榜中唯一銷售額突破3億元的品牌，佐力藥業的烏靈膠囊緊隨其後排名第二，銷售額超1億元。

在《科創板日報》的線下終端調研中，當記者以失眠為由前往部分連鎖零售藥店諮詢時，藥師均優先推薦各類助眠中成藥，並明確提示，傳統失眠類化學藥物易引發依賴性、耐受性及耐藥性風險，不宜作為日常調理首選。

劉宇琪認為：「從安全性、合規性和消費屬性綜合看，以褪黑素為代表的OTC產品及部分助眠中成藥，是當下最易在消費化浪潮中脫穎而出的類別，這類產品更易打造大衆化消費品牌，以通過DTC的渠道模式，直接觸達終端消費者，形成持續的品牌認知與復購優勢。」

但前述二級市場投資者認為，隨着新一代創新型失眠治療藥物，比如雙食慾素受體拮抗劑（DORA）的獲批上市，國內失眠用藥市場有望迎來格局重塑。這類藥物通過同時阻斷OX1R與OX2R，抑制食慾素介導的覺醒信號，恢復自然睡眠和覺醒節律，實現更生理、更安全的助眠。

截至目前，國內已有兩款DORA類產品獲批，即跨國藥企衛材的萊博雷生和先聲藥業（02096.HK）與瑞士Idorsia公司合作引入的達利雷生，兩款產品均在2025年進入中國市場，都主打無成癮性和快速自然入睡。

「相較於傳統失眠藥物因受到嚴格管制，無法通過線上渠道銷售，萊博雷生和達利雷生雖同為處方藥，但未被列入精神藥品管制目錄，可在具備處方資格的零售藥房和電商平台憑處方購買，大幅拓寬觸達路徑，顯著抬升了商業化天花板。這類創新藥物的消費化潛力尤為值得期待。」前述二級市場投資者表示。

先聲藥業就在日前披露的2025年業績報告中明確表示，達利雷生正處於快速市場放量階段，該產品與公司另外4款創新藥合計峯值銷售額有望達到85億元。

交銀國際預測，達利雷生在中國市場的峯值年銷售額有望突破30億元，機構預期區間為25億至35億元。此外，萊博雷生於去年8月在京東健康首發，上市首月銷量便超過2萬盒。

不過，由於萊博雷生、達利雷生均未納入醫保，價格顯著高於傳統失眠藥物。傳統助眠類藥物集採後單片價格多在0.1–3元/片，非集採零售價則在1–12元/片。而《科創板日報》記者發現，在電商平台上，萊博雷生5mg規格28片裝售價為440元–487元/盒，達利雷生50mg規格20片裝則超300元/盒。

在社交平台上，有失眠患者直指萊博雷生和達利雷生定價偏高，還有人稱使用後實際助眠效果未達預期，出現了夢靨、心慌、口渴、眩暈等不良反應。

另一方面，國內失眠創新藥賽道競爭還在持續升溫，多家藥企在加速佈局新一代食慾素受體拮抗劑。揚子江藥業自研的法讚雷生已完成III期臨床並提交新藥上市申請；翰森製藥（03692.HK）的HS-10506和東陽光藥（06887.HK）的HEC-83518均處於臨床試驗階段；康弘藥業（002773.SZ）的KHN707片也於今年2月獲批臨床試驗。

在劉宇琪看來，未來，只有那些在機制上能實現「高效助眠」與「極低風險」平衡的新型失眠藥物或技術，才能擺脫傳統產品的管制約束與使用侷限，真正貼近大衆的健康管理需求，從而具備成長為「大消費級藥品」的潛力。