智通財經APP獲悉，中東最大的鋁生產商阿聯酋環球鋁業公司(EGA)援引不可抗力條款，暫停了至少部分鋁材的交付，此前該公司的一家冶煉廠因伊朗的襲擊而停產。此前，在美以對德黑蘭發動戰爭期間，伊朗導彈和無人機於4月初襲擊了EGA位於阿爾塔維拉的冶煉廠，導致該公司暫停運營。該工廠是全球最大的鋁廠之一，2025年鋁產量為160萬噸。

受此消息影響，市場對全球鋁供應短缺的擔憂急劇升溫。倫敦金屬交易所(LME)鋁期貨價格周五上漲1.6%，收於每噸3498.50美元，本周上漲0.8%，錄得連續第三周上漲。自2月底伊朗戰爭爆發以來，LME鋁期貨價格大幅上漲。分析人士警告，在航運咽喉霍爾木茲海峽持續受阻的背景下，EGA的停產可能僅僅是中東鋁業大規模減產的序幕。

中東地區整體鋁產量約佔全球供應量的9%，其中EGA等公司在向歐洲、亞洲和美國的製造商供應鋁材方面發揮着關鍵作用。即便在伊朗直接封鎖霍爾木茲海峽(一條重要的航運通道)之前，該地區的主要生產商就已經面臨關鍵原材料短缺的問題。除非霍爾木茲海峽儘快重新開放，否則該行業預計將面臨一波連鎖減產。

一份早前的初步評估報告指出，該廠原鋁生產線全面恢復生產預計需要6至12個月的時間。在此期間，EGA甚至已開始對外出售部分氧化鋁原料庫存，這從側面印證了其短期內復產無望的現實。

此次直接對生產設施的成功打擊，意味着供給端的風險已從「運輸成本上升」演變為「實物供應消失」的實質性減量。當前，美伊戰爭已進入第42天，雙方圍繞停火協議的談判在伊斯蘭堡進行，但互信基礎極為脆弱。此前，以色列對黎巴嫩的空襲曾導致伊朗立即關閉霍爾木茲海峽作為反制。地緣政治分析師指出，即便停火協議能夠達成，其穩定性也充滿變數，中東鋁工業的生產與物流環境在可預見的未來仍將處於高度不確定之中。

戰爭爆發以來，該地區超過60%的電解鋁產能已陷入停擺。高盛集團在最新發布的大宗商品報告中緊急調整了供需平衡預測，將2026年全球鋁市場預期從此前的盈餘55萬噸大幅下調為短缺57萬噸。該行指出，僅第二季度的供應缺口就可能高達120萬噸。

除了直接的生產損失，霍爾木茲海峽近乎停滯的航運活動加劇了供應困境。根據航運數據監測，自衝突升級以來，通過該海峽的船舶數量從2月份的日均130艘銳減至3月份的日均僅6艘，降幅超過95%。即便企業願意承擔高昂的戰爭風險保險費，也面臨無船可用的窘境。

這一狀況造成了「雙重擠壓」：一方面，氧化鋁等關鍵原材料運不進來，威脅着中東地區尚在運營的其他鋁廠的原料供應;另一方面，成品鋁材運不出去，正如EGA所描述的，即便其在海運途中持有大量金屬庫存，也無法按時交付給客戶。

在中東衝突擾亂全球供應鏈的背景下，衝擊持續發酵，美國鋁市場價格持續承壓。知情人士稱，力拓(RIO.US)與世紀鋁業(CENX.US)近期已上調關鍵半成品鋁產品溢價，漲幅約為12%。具體來看，兩家公司將鋁坯的溢價上調約每磅3美分(約每噸110美元)，較衝突前水平明顯提高。與此同時，力拓還在推動客戶接受包含更高價格的多年期合同。

此外，高盛在3月底就已將2026年第二季度LME鋁價目標緊急上調至每噸3450美元，並警告若中東地區的供應中斷範圍進一步擴大，鋁價存在短期脈衝式上漲的風險。