本周三大指數，上證指數漲2.74%，深證成指漲7.16%，創業板指漲9.50%。後市將如何發展？看看機構怎麼說。
申萬宏源策略一周回顧展望：最壞的時候正在過去
美伊衝突衝擊風險偏好階段，高彈性投資機會普遍受抑制。而美伊衝突對資本市場影響最大的時刻就會過去，高彈性板塊輪動依然有效。 具體方向上，在美伊衝突前強勢的科技「重現實」方向，短期仍有彈性。重點關注光通信、燃機、儲能。後續輪動方向上，我們重點關注新能源、新能源汽車和出口鏈的投資機會。在低風偏階段，新能源被視作對沖資產，但效果暫時不佳。而後續驗證訂單增加、供需改善、能有效向海外順價，市場做景氣投資階段，新能源、新能源汽車和出口鏈仍是重要的投資機會。同時，新能源可能成為外資迴流，國別相對力量重估的結構基礎，構成一個有向上彈性、有賺錢效應擴散的方向。
中泰證券：美伊局勢緩和之後是否持續？未來或如何演繹？
短期博弈反彈，關注兩類資產：一是受益於美元弱化預期的黃金/有色金屬；二是具備高股息與估值修復空間的港股紅利與恒生科技。中期佈局安全資產，聚焦海外安全需求外溢。重點推薦：新能源：光伏、風電、儲能、電力設備；材料與裝備：煤化工、小金屬、光纖光纜、工程機械。區域基建主題，關注中東油氣管線機會：沙特、阿聯酋等國有望強化沙漠油氣管道建設，建議關注基建工程與管道類公司的主題性機會。能化板塊中期高油價支撐，調整後仍可持有：石油化工指數呈「提前炒預期」特徵，當前衝突緩和後預期有所修正，但中期油價偏高位運行邏輯未變。
國信證券：國內基本面逐漸修復，4月A 股迎來向上轉機
市場向上轉機時點或就在四月。當前美伊已實現暫時停火，雙方談判也即將舉行，儘管地緣局勢的緩和並非一蹴而就，甚至有階段性反覆，但當前市場調整的時空已經到位，隨着內外部積極因素的逐漸積累，市場在4 月將迎來向上轉機。海外來看，美國一系列重要時間點密集來臨，特朗普存在儘快從中東泥潭抽身的需求，地緣局勢有望走向緩和。國內來看，國內政策發力推動下，基本面正逐漸回暖。1-2 月國內生產端和需求端都有所修復，對市場向上起到支撐。
中原證券：中東衝突未來仍有反覆的可能，可能引發油價持續衝高
當前市場的核心壓制因素來自海外，中東衝突未來仍有反覆的可能，可能引發油價持續衝高，加劇全球滯脹壓力。若美國通脹持續超預期，聯儲局可能推遲降息甚至重新加息，對全球流動性及風險偏好形成壓制。預計上證指數維持震盪的可能性較大，建議投資者密切關注宏觀經濟數據、海外流動性變化以及政策動向。短線建議關注稀土、消費電子、汽車零部件以及電子化學品等行業的投資機會。
東方證券：地緣擔憂緩解 如何向後推演？
本輪國內經濟受直接影響較小，這得益於我國多年來能源多樣化等政策的長期準備。國內受影響主要是間接影響，當全球風險偏好下行時，也會影響到國內的風險偏好，主要表現為高風險偏好投資者風險偏好下行，從而帶來科技成長向製造業板塊的切換，其中能源安全主線相關的製造業，如光伏設備、風電、新能源車等值得重點關注。
國聯民生證券：中東戰爭烈度下降情境下如何進行行業佈局
若假設中東戰爭烈度下降，中長期如何進行行業配置？①油價下行，哪些行業成本受益，股價上行。如果戰爭衝突減緩，油價開始下行，成本與油價正相關且股價與油價負相關的行業會明顯受益。②哪些行業的需求或改善。以伊拉克戰爭作為參考，伊拉克從2017年開始加速進口，汽車、電子受益最明顯。如果伊朗進口復甦，對中國汽車、家電等依賴度或更高。
湘財證券：美國和伊朗暫停對抗啓動談判 A股指數大幅反彈
長維度來看，2026 年是「十五五」開局年份，我國繼續維持積極財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，為2026 年國內經濟穩健運行、A 股市場保持「慢牛」態勢提供重要支撐。短維度來看，美以與伊朗在中東地區的衝突依然是影響全球資本市場的主要因素。雖然中東衝突是否真正緩和還存在較大不確定性，但全球資本風險偏好短期內已明顯開始修復。建議關注：「十五五」指向的科技領域的相關板塊，尤其是openclaw 相關的AI 智能體應用快速落地相關領域。
浙商證券：地緣利好但格局不變 保持耐心、高拋低吸
隨着中東地緣衝突戲劇性按下「暫停鍵」，全球資本市場的大反彈超預期到來；考慮到緩衝期有兩周左右，因此預計短時間內市場還會繼續反彈。這也意味着，原本認為「二次探底」之後纔會到來的周線級反彈，已經隨着地緣的緩解而「提前到來」，並且仍在持續過程中。但這種反彈並不會改變我們對於大盤「區間震盪」的看法，原因如下：其一，中東衝突各方利益訴求差異巨大，完全彌合的可能性較小；其二，4000 點以上形成的「成交密集區」仍有較多籌碼堆積，僅憑當前反攻力度難以一舉攻克，需要徐徐圖之；其三，創業板指作為最強指數創牛市新高，但周線上「二次背離」還未化解，技術形態上存在不確定性。因此，我們仍然維持此前「區間震盪，下沿支撐，上沿壓力」的判斷；其中變數在於，估值逼近歷史最低、本輪牛市漲幅落後的券商板塊會不會出現類似「924」的走勢，這是決定大盤能否直接翻轉的關鍵。
光大證券：把握反彈窗口
雖然談判仍存不確定性，但短期市場反彈窗口已經打開，股市未來有望震盪上行。市場短期將偏向成長風格，但美伊「談判」可能並非一帆風順，預計4 月整體或在成長及防禦風格間輪動。經濟現實方面，預計經濟整體將溫和復甦，經濟預期將較為平穩。市場情緒方面，中東地區衝突或為影響市場情緒的主導因素，在「談判」與「衝突」的反覆拉扯下，市場情緒可能也會出現大幅度的反覆波動。總體而言，預計4 月市場風格或在成長及防禦風格間進行輪動。
渤海證券：聯儲局會議紀要發布 地緣不確定性孕育機會
策略方面，地緣事件的解決路徑依然影響市場的整體風險偏好，相關進展的不確定性，仍將對市場復甦過程形成擾動。在市場策略上，我們延續季報中的觀點，「穩」是當前資本市場政策強調的重點。在以「穩」為終點的預期下，長期收益來自於穩的環境中資產的配置能力，把握住有增長前景的方向，將是收益創造的主要來源。在以「穩」為目的環境下，超額收益來自於對非穩態市場環境擇時機會的把握，市場由非穩態迴歸穩態的過程，將為敢於逆勢參與的投資者創造額外的收益。
行業方面，地緣風險雖尚存不確定性，但整體上風險最大的階段或已過去，行業層面將迎來右側配置機會。考慮到短期將迎來業績密集披露期，可重點關注景氣有支撐的領域，一是諸多環節漲價疊加超算集群建設預期、Agent 逐步普及推升算力需求等背景下，算力板塊的投資機會；二是，量端存在出海邏輯支撐下的電力設備、醫藥生物行業的投資機會。
責任編輯：王珂