天數智芯(9903.HK)盤初一度升逾6%，最高觸及314港元。 　　消息面上，天數智芯近日發布港股上市後首份2025年財報，公司全年實現營收10.34億元，按年增長91.6%；毛利5.58億元，按年增長110.5%，毛利增速高於營收增速，產品盈利能力穩步提升。核心通用GPU業務成為營收核心支柱，全年收入9.23億元，按年增長149.6%，佔總營收89.3%。 　　摩根大通近日發表研報指，在英偉達GPU供應充滿不確定性的情況下，晶圓代工服務的可用度纔是關鍵瓶頸，而非芯片效能，尤其對二線國內AI芯片供應商而言。天數智芯的產品組合可利用本地及國際供應商的晶圓代工服務，因此預期公司將因其充足供應，而從中國頂級雲端服務供應商獲得更多設計訂單。此外，公司的客戶優化產品適合預先填充(P/D)及解碼分離的基礎設施，可大幅提升推理效率。該行首次覆蓋天數智芯並予「增持」評級，明年6月目標價620港元。(格隆匯)