理財有道，投基有理
AI巨頭英偉達又有大手筆動作——40億美元重金投向光通信。
近日，英偉達向光通信龍頭企業Lumentum、Coherent分別投資20億美元。英偉達同時向這兩家光通信企業承諾進行數十億美元的採購，以保障自身在未來能夠優先應用光通信相關產品。向「光」而行，正在成為AI投資新方向。
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拋售資產換美元黃金避險功能失效
AI算力爆發使得網絡數據傳輸從800G向1.6T速率躍升，而傳統的銅線互連方式已經觸及帶寬、功耗、有效傳輸距離的物理極限。為了實現更高速率傳輸，解決AI集群散熱與能耗壓力等問題，AI巨頭們開始採用OCS（光路交換機）進行純光域動態路由、將光引擎直接與計算芯片封裝的CPO（共封裝光學）技術。通信互聯介質由光替代銅，已經成為提升AI算力上限的確定性趨勢。
CPO、OCS……光通信名詞聽起來很科幻，實際上已經落實到訂單上。Lumentum的OCS積壓訂單已超4億美元。Lumentum近期表示，如果新工廠產能投產完成爬坡，該公司季度收入水平將從目前的6.65億美元上升至20億美元，年化水平將有望達到80億美元，營業利潤率有望躍升至40%。
Lumentum在近日舉行的OFC 2026（美國光纖通信博覽會）上預測，光通信市場空間將保持高速擴張，涵蓋可插拔光模塊、CPO和OCS的AI光通信市場規模，將從2025年的180億美元飆升至2030年的900億美元，年複合增長率高達40%。
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光通信成長曲線更加陡峭
英偉達40億美元投向光通信企業，具有標誌性意義。從產業趨勢看，光通信將在AI算力突破瓶頸，實現規模持續高增長中扮演越來越重要的角色，隨之而來的是光通信價值量提升。
研究機構對光通信發展前景普遍樂觀，主要理由在於AI芯片單卡性能持續提升帶來互聯通信性能極高的要求，未來的光方案中單算力芯片對應的光芯片、光器件的數量將翻倍增加；對光芯片、光器件等環節的產品性能提出更高要求：高性能產品單價有望持續提升，提高光通信環節在AI算力鏈中的價值量。
有行業研究員直言：「相比AI算力產業鏈其他環節，光通信具備更陡峭的量價齊升的成長曲線。」
興業證券指出，英偉達鉅額投資將加速硅光子、先進封裝及高能效互連等底層技術的研發，進一步驗證光通信板塊未來3至5年的高景氣度與確定性。光通信企業估值體系有望從「周期製造」向「核心成長」轉型。
具體來看，光通信行業包括基礎構件（光芯片、光器件/光模塊、光纖光纜）和設備集成。光通信產業鏈價值主要集中在覈心器件和封裝測試環節，其中光器件長期佔據總成本的70%以上，是決定性能與成本的關鍵部分。
光芯片是實現光電信號轉換的基礎元件，其性能直接決定了光通信系統的傳輸效率。光纖接入、4G/5G移動通信網絡和數據中心等網絡系統裏，光芯片都是決定信息傳輸速度和網絡可靠性的關鍵。
光器件是光通信系統中的關鍵器件，分為需要外加能源驅動工作以實現電信號與光信號轉換的光有源器件，以及無需外加能源的光無源器件。光器件封裝是將上游光芯片與關鍵無源組件通過高精度工藝集成，構建具備電光/光電轉換功能的核心子系統，是光模塊製造的基礎環節。
光模塊作為實現光電信號轉換的核心功能單元，是構建全球高速信息網絡的物理基石。中國龍頭企業在光器件和光模塊製造與封裝環節，具有全球比較優勢，成功打入英偉達、亞馬遜等國際AI巨頭供應鏈。
A股光通信上市公司2025年普遍實現高增長，一方面表明光通信行業處於高景氣狀態，另一方面也反映出相關上市公司的競爭實力。
仕佳光子：光通信上游「賣水人」
該公司是我國領先的光芯片供應商，處於產業鏈上游，掌握自主芯片關鍵技術，從單一的PLC光分路器芯片突破至無源芯片、有源芯片，從晶圓製造和芯片加工進一步拓展至封裝測試環節，已擁有從設計到製造、從測試到封裝的全流程工藝，基本形成光芯片完整產業鏈。
該公司2025年實現營收21.29億元，按年增長98.12%；歸母淨利潤3.42億元，按年增長426.15%；扣非歸母淨利潤3.41億元，按年增長608.10%。
天孚通信：光電先進封裝龍頭
天孚通信是光器件和光電先進封裝龍頭企業，主營業務由光有源器件與光無源器件兩大板塊構成。有源器件主要包括高速光引擎、TO-CAN/BOX封裝器件等光模塊核心部件。無源器件則涵蓋陶瓷套管、光纖陣列（FAU）、隔離器及連接器等，用於光信號的連接與耦合。
2025年，該公司實現營業收入51.63億元，按年增長58.79%；歸母淨利潤20.17億元，按年增長50.15%。
中際旭創：光模塊全球NO.1
中際旭創在全球光模塊市場中份額佔比第一，專注於高端光通信收發模塊的研發、生產與銷售，涵蓋200G至1.6T高速光模塊，以及5G前傳/中傳/回傳光模塊、傳輸網光模塊和FTTX光器件等產品，廣泛應用於雲計算數據中心、數據通信、5G無線網絡、電信傳輸與固網接入等領域。
2025年，該公司實現營收382.40億元，按年增長60.25%；歸母淨利潤107.97億元，按年增長108.78%；扣非歸母淨利潤107.10億元，按年增長111.31%。2025年四季度，該公司毛利率達到44.48%，創出歷史新高，體現出強大的盈利能力。
（文章來源：老狼財經）