「中國啤酒的高端化，不會再是保持兩位數的增長，將進入相對緩和的階段。」在接受《中國經營報》記者採訪時，啤酒行業營銷專家方剛如此表示。

　　根據啤酒五巨頭——華潤啤酒（00291.HK）、青島啤酒（600600.SZ）、百威亞太（01876.HK）、重慶啤酒（600132.SZ）、燕京啤酒（000729.SZ）發布的2025年經營數據，營收和淨利潤有漲有跌；產品結構高端化趨勢仍在延續，但幅度相對平緩；新渠道開發備受重視，即時零售被擺在更加重要的位置。

　　「8—10元次高檔快速擴容成為新主流、精釀啤酒以超20%增速打開‘二次高端化’空間、折扣店等新興渠道崛起配合數字化運營效率提升，行業從單純漲價轉向結構性價值競爭。」勤策消費研究在相關報告中如此表述。

　　而在新的增長階段，我國啤酒市場格局也在發生着微妙變化，整個市場有望不斷湧現新的機遇和增長空間。

　　業績有喜有憂

　　國家統計局數據顯示，2025年，中國啤酒行業規模以上企業啤酒產量3536萬千升，按年下降1.1%。不過，對於頭部啤酒集團來說，同期銷量大多處於上漲狀態。

　　2025年，華潤啤酒、青島啤酒、重慶啤酒和燕京啤酒的銷量分別按年增長1.4%、1.5%、0.68%、1.21%。只有百威亞太在中國市場的銷量按年下滑8.6%。

　　而在營收方面，青島啤酒、重慶啤酒、燕京啤酒分別按年增長1%、0.53%、4.54%；華潤啤酒和百威亞太則出現下滑，前者按年減少1.68%，後者整體下滑7.72%，具體到中國市場為下跌11.3%。

　　淨利潤方面幾乎與營收保持一致。華潤啤酒（剔除對白酒業務計提的28.77億元商譽減值以及其他一次性支出）、青島啤酒、燕京啤酒、重慶啤酒分別按年增長19.6%、5.6%、59.06%、10.43%，百威亞太則按年下滑32.64%。

　　不過，需要注意的是，再往前追溯，除了燕京啤酒之外，其餘四大啤酒巨頭的營收均未恢復至2023年的經營水準。

　　不難看出，啤酒五巨頭的業績出現明顯分化：百威亞太在中國市場的表現並不理想，而燕京啤酒的淨利潤則開始持續放量。

　　方剛告訴記者，百威亞太在中國市場的下滑在於渠道的錯配。「過去，該品牌過於依賴夜場和餐飲，對於家庭消費、流通渠道並不重視。」

　　盤古智庫高級研究員江瀚也提到，百威亞太在中國市場的下滑，本質上是其長期依賴的「路徑依賴」與當前市場環境結構性變遷之間矛盾的集中爆發。這並非簡單的決策遲緩，而是其既有的、以即飲渠道為核心的競爭優勢，在消費場景向非即飲轉移的大趨勢下，反而構成了「核心剛性」。

　　海通國際證券在研報中提到，百威亞太在2025年為佈局即時零售、O2O等新興渠道加大投入，疊加運營槓桿階段性弱化，業績短期承壓，但核心指標已現積極信號，中國區銷量降幅從2025年第三季度的11%收窄至2025年第四季度的3.9%，渠道庫存金額及周轉天數按年雙降，顯示渠道調整成效初現。

　　而對於燕京啤酒的「爆發」，業內早已有預期。「該公司打造出燕京U8大單品，其改革紅利持續釋放。該產品在品質和口感上都有新的標準，尤其適合暢飲場景。」方剛說。

　　燕京啤酒在業績快報中也披露，公司紮實推進大單品戰略，燕京U8大單品繼續保持強勁增長態勢。2025年，燕京U8銷量90萬千升，按年增長29.31%。

　　儘管啤酒五巨頭業績升跌表現不一，但整體呈現出營收增速放緩的共性趨勢。

　　記者注意到，2025年，青島啤酒、重慶啤酒的噸價增幅均不超1%，華潤啤酒還出現了下滑。

　　在江瀚看來，啤酒噸價是衡量企業產品結構升級和高端化戰略成效的核心財務指標之一，是觀察啤酒集團高端化表現的重要參考維度。

　　「各集團噸價的波動，反映了高端化進程中的不同策略與市場現實。噸價微降揭示更為複雜的市場博弈，一方面，這可能源於市場競爭加劇，企業為保市場份額在部分產品上做出價格讓步；另一方面，也可能是在拓展非即飲渠道時，為適應商超、電商等渠道的價格體系，推出了更具性價比的產品組合，從而拉低了整體均價。」江瀚說。

　　方剛則表示，噸價小幅波動並不等同於企業出現降價等動作。但是，這也反映出中國啤酒的高端化，已經不再是動輒兩位數增幅的表現，進入到相對緩和的增長階段。

　　如何進行價值重塑？

　　勤策消費研究發布的《2026年中國啤酒行業報告》顯示，以零售額計，中國啤酒市場規模已從2019年的6043億元增長至2024年的7347億元，複合年增長率為4%。預計未來5年將延續穩健增長趨勢，至2029年市場規模將達9293億元，2024—2029年複合年增長率進一步提升至4.8%。

　　不過，該報告認為，啤酒行業在前一階段增長依賴龍頭關廠提效與6—8元價格帶升級，以價補量對沖產量下滑；後一階段增速提升則源於三重動力——8—10元次高檔快速擴容成為新主流、精釀啤酒以超20%增速打開「二次高端化」空間、折扣店等新興渠道崛起配合數字化運營效率提升，行業從單純漲價轉向結構性價值競爭。

　　方剛也告訴記者，百威亞太存在過分高端化的趨勢，其主要精力都集中在15元以上價格帶，而本土啤酒集團在8—10元價格帶找到了增長機會。

　　西南證券在研報中就提到，華潤啤酒旗下的喜力啤酒全國化擴張順利，全年增速接近20%；老雪銷量增速約60%；紅爵銷量增速超100%。重慶啤酒以「1664」為代表的高端品牌受消費力下滑影響預計仍有壓力；樂堡及烏蘇品牌預計全年維持穩健增長；嘉士伯、風花雪月等特色產品預計實現較快增長。

　　「啤酒行業的市場格局遠未固化，未來排位和市場份額仍將持續動態調整。百威亞太的失速與燕京啤酒的崛起已經證明，傳統格局正面臨挑戰。未來，市場份額將不再是簡單的存量博弈，而是對新興消費場景和價格帶的增量爭奪。」江瀚說。

　　在他看來，誰能更精準地捕捉到消費者對精釀、果味、低醇等個性化、健康化需求，並快速轉化為產品，誰就能贏得未來。同時，在利潤承壓的背景下，通過數字化和智能化提升供應鏈效率、降低成本，將成為企業核心競爭力的重要組成部分。

　　「在‘微醺、輕飲、她經濟’等消費敘事驅動下，啤酒從傳統佐餐品轉變為‘情緒飲料’與‘個性化社交貨幣’，適配更廣泛場景，吸引女性、Z世代及初次飲酒人群，推動消費群體迅速擴張，為行業創造持續增量市場。」勤策消費研究發表的上述報告如此表述啤酒在產品端的變化。

　　另外一個變化則在於渠道端。

　　根據上述巨頭在財報上的表述，百威亞太中國區聚焦居家渠道高端化與O2O拓展；華潤啤酒提出建設廠商命運共同體，並進一步加強新興零售渠道合作力度；青島啤酒則加速開發新興渠道，線上業務較快發展，並順應消費趨勢佈局生鮮、原漿、精釀類等產品；重慶啤酒在非現飲渠道推新力度較強，罐化率提升為利潤端貢獻充足動能，同時亦積極開展與酒類即時零售等新渠道合作力度。

　　記者注意到，華潤啤酒已經與歪馬送酒達成合作，青島啤酒、百威中國、燕京啤酒等也進入即時零售平台，並在產品包裝上推出小瓶、罐裝產品，適配居家、露營等消費場景。

　　「未來競爭的焦點將包括渠道的深度融合。競爭將從單一的線上或線下，轉向線上線下全渠道的無縫融合，特別是即時零售的履約效率和用戶體驗將成為關鍵。」江瀚說。

　　事實上，我國啤酒行業馬太效應盡顯，頭部集團的市場集中度愈發提升。

　　方剛認為，未來五大啤酒集團在銷量和利潤上的排名可能會有微調，但整個行業格局不會出現太大的變化。

　　「五大啤酒集團在國內的市場份額仍有望繼續提升。啤酒行業具有明顯的規模經濟效應，巨頭們在品牌、渠道、研發和供應鏈上的優勢，使其在存量競爭中更具韌性。但是，市場份額提升的背後，是行業邏輯從‘供給側’向‘需求側’的轉變。巨頭們不再僅僅依賴產能擴張，而是通過滿足多元化、細分化的消費需求來獲取增長。對於區域性啤酒集團而言，其市場增量將來自‘差異化’和‘本地化’。在品類上，可以深耕具有地方特色的精釀啤酒、特色風味啤酒，避開與巨頭的正面交鋒。」江瀚建議。

（文章來源：中國經營網）