本周A股行情：（1）本周（2026年4月7日-4月10日），A股市場震盪反彈，主要寬基指數收漲。全A指數上漲5.15%。主要寬基指數中，創業板指升逾9%，科創50、深證成指、中證1000升逾6%。（2）從風格來看，本周小盤風格相對佔優；五大風格指數全數上漲，其中，成長風格升逾8%，周期風格升逾4%。（3）從行業來看，本周一級行業漲多跌少。漲幅靠前的三個行業分別為通信、電子、機械設備。僅銀行和食品飲料行業小幅下跌。

　　本周資金流向：（1）A股市場交投活躍度回升。本周日均成交額21398億元，較上周上升2427.96億元；日均換手率1.6741%，上升0.005個百分點。（2）4月2日至4月8日期間，全球基金對A股淨流量-0.50億美元（前值-28.08億美元）。其中，海外基金淨流量0.41億美元（前值-10.69億美元）。

　　本周估值變動：全A指數PE(TTM)估值較上周上升3.7%至23.18倍，處於2010年以來93.69%分位數；PB(LF)估值上漲3.7%至1.86倍，處於2010年以來51.60%分位數。全A股債利差為2.5004%，位於3年滾動均值（3.3142%）-1.56倍標準差附近，處於2010年以來43.18%分位數水平。

　　市場矛與盾，原油定乾坤：本周美伊衝突經歷了從特朗普發出「4小時摧毀伊朗」最後通牒的極限施壓，到巴基斯坦斡旋下雙方達成兩周停火的階段性轉折。然而美伊衝突走勢尚未完全明朗，霍爾木茲海峽仍是爭端的焦點。在不能排除後續走勢的反覆性與不確定性的情況之下，仍需重點關注原油價格走勢對市場情緒和交易結構的影響。美伊衝突爆發後，油價上漲帶動全球交易線索轉向通脹邏輯，聯儲局降息預期降溫，進而收緊全球流動性、壓制風險偏好，對權益市場估值形成系統性壓力。同時，高油價對產業鏈成本具有傳導作用，並進一步強化能源替代邏輯。隨着衝突雙方持續博弈，地緣不確定性將主導油價走勢，油價高位強化通脹交易邏輯，能源替代與防禦性板塊或再度佔優；而若後續衝突緩和預期下油價震盪回落，寬鬆預期回升，則有利於成長股行情修復。

　　盈利修復，政策護航：油價高位運行、政策持續發力帶動下，3月PPI按年轉正，結束了此前連續41個月的負增長。後續重點關注工業品價格回升所驅動的A股盈利修復線索，上游盈利有望率先改善。創業板改革迎來重要部署，證監會發布《關於深化創業板改革更好服務新質生產力發展的意見》，同時啓動上市公司治理專項行動。政策護航資本市場穩定健康發展的方向不變。

　　配置機會：關注一，反覆博弈中仍可關注能源及替代性需求板塊，關注煤炭、煤化工、新能源、航運港口、油氣等；關注有色金屬（貴金屬、小金屬）板塊的修復空間。關注二，防禦性資產，金融（銀行）、公用事業、交通運輸等。關注三，科技創新與自主可控板塊，關注電力設備、儲能、存儲、半導體、算力、通信設備等。消費板塊關注農林牧漁、食品飲料、家用電器等方向。若後續衝突出現緩和信號，可重點佈局前期超跌板塊的修復機會。

　　風險提示

　　外部不確定性風險；政策不及預期風險；市場情緒不穩定及流動性持續調整風險。

（文章來源：銀河證券）