自中東戰事爆發以來，市場隨局勢變化反覆拉扯，不確定性加劇。當行情變得複雜多變，通過多元化配置構建相對均衡的組合，往往比押注單一資產更加穩妥。而近年來，具備多元配置屬性的FOF越來越受投資者青睞。
從資金動向來看，中國證券投資基金業協會數據顯示，截至2月底，帶有資產配置屬性的公募FOF總規模達3157.14億元，較1月底的2811.78億元按月增長12.28%，規模增速在不同類別基金中處於領跑位置。記者獲悉，景順長城FOF貨架近日再次上新——景順長城和熙安泰3個月持有期FOF（代碼：A類026912；C類026913）即將發行，該產品主打資產配置的多元化，力爭在控制回撤的前提下實現收益增強，給投資者帶來更好的持有體驗。
資料顯示，景順長城和熙安泰FOF主投固收資產，在此基礎上可用5%-30%的倉位投資權益資產，其中可投資境內股票、股票型基金等資產以外，還可投資港股通標的股票、QDII基金和香港互認基金、商品基金（含商品期貨基金和黃金ETF）等多種資產，力爭利用不同資產間的低相關性形成對沖效果，提高風險收益。數據顯示，過去10年，A債與A股、美股、港股、日股和黃金等資產的相關係數分別為-0.184、-0.052、-0.169、-0.115、0.017，價格變動的相關性較小，為上述策略的實現提供了條件。（數據來源：Wind，分別用中證全債、中證全指、標普500指數、恒生指數、日經225和倫敦金現代表上述資產的表現，截至2026/4/1）
擬任基金經理趙思軒表示，將以最大回撤控制為基金運作的首要目標，其次注重波動率的控制，在此基礎上，力求實現基金資產的長期穩健增值。資料顯示，趙思軒擁有8年證券、基金從業經驗，5.8年投資管理經驗。投資中，他擅長從周期視角出發，偏好從左側佈局存在潛在上行拐點的行業、資產和賽道，儘量做到挖掘具備性價比資產的同時規避較大回撤，以提升組合的收益風險比。
趙思軒的策略框架，從他在管的景順長城雋豐平衡養老三年FOF的持倉變化中清晰可見，該產品權益資產配置比例在45%-60%之間，其範圍包括境內股票、股票型基金、港股通標的股票、QDII基金和商品基金等資產，較為靈活且多元。定期報告顯示，該基金過往的幾次持倉切換均先於行情變化，體現了基金經理的「周期思維」和左側佈局能力，比如在2024年初，組合加倉紅利和有色，降低了小盤風格回撤的影響；2024年8月減倉紅利，提前佈局地產鏈的復甦；2025年二季度加倉恒生科技，以捕捉科技成長的修復；2025年10月則主動降低TMT倉位，左側埋伏煤炭並加倉煤炭和道指ETF。從投資業績來看，自趙思軒2023年7月26日管理以來，該基金的淨值累計上漲18.86%。（數據來源：基金業績數據來自Wind，同期業績比較基準的漲幅為21.78%，截至2026/4/1；持倉變化整理自基金定期報告，截至2025/12/31）
此外，基金管理人的整體實力亦將為新基金的運作提供支撐。一方面，景順長城養老及資產配置部門已成立運作多年，專門負責FOF及投顧策略開發、大類資產配置研究以及基金投資管理等。截至2025年末，團隊成員平均投資年限達11年，主要來自大型保險、保險資管、養老管理、銀行理財和券商資管等傳統的絕對收益主戰場，為FOF的策略運作與資產配置提供支撐。另一方面，作為股票投資領先的多資產管理專家，景順長城擁有一批風格清晰、業績優異的主動權益、固收、量化、ETF基金，為FOF提供了優質底層資產。
展望後市，趙思軒表示，對權益市場持積極判斷，在長期結構性利好之下，聚焦科技、資源品和順周期三大方向，並重視紅利資產的穩定器作用；債券方面，經濟仍處於轉型期的背景下，長債大概率區間震盪，可在調整中適當把握交易性機會，同時採取套息策略；至於大宗商品，海內外流動性寬鬆，加上中東地緣衝突和民族資源主義擾動供給，對其價格形成支撐，但需求的釋放需等待。
責任編輯：石秀珍 SF183