智通財經APP獲悉，自2026年2月下旬衝突激化以來，儘管國際社會多次斡旋並達成了脆弱的臨時停火協議，但霍爾木茲海峽內的商業航運流量並未如預期般恢復。根據航運監測數據，該海域往日的繁忙景象已消失殆盡，日均通行量從高峯期的135艘驟降至個位數。目前，在波斯灣出口處滯留的各類船隻已超過2000艘，其中包括200多艘滿載原油的超大型油輪。這種事實上的封鎖狀態，已將布倫特原油價格推升至每桶98美元的高位，全球能源市場正處於極度緊繃的狀態。

據報道，伊朗港口與海事組織公布兩條安全航線，此舉顯示伊朗正試圖正式控制該航道。該組織稱，設立這些航線旨在避開狹窄海峽常規航線上可能存在的反艦水雷。當與伊朗關聯的船隻通過航道時，三艘滿載沙特、伊拉克原油的中國油輪周四駛向霍爾木茲海峽，在航道入口附近拋錨——該航道承擔着全球約五分之一石油和液化天然氣的運輸。儘管本周早些時候美伊達成停火協議導致油價暴跌，但僵局持續存在。

霍爾木茲海峽並未開放

原油流動近乎停滯，市場供應嚴重短缺。儘管期貨價格下跌，現實原油供應仍稀缺。美國副總統萬斯稱有跡象顯示霍爾木茲海峽開始重啓，但阿聯酋最大石油生產商首席執行官周四表示，該海峽實際仍處於關閉狀態。

阿布扎比國家石油公司首席執行官蘇爾坦·賈比爾在領英評論稱：「必須明確：霍爾木茲海峽未開放。通行受到限制、約束和控制。」伊朗副外長對英國ITV表示，「任何」船隻可自由航行，但需與伊朗軍方溝通，並證實航道已佈設水雷。

據知情人士透露，周三一艘船員報告稱聽到伊朗警告：通過海峽仍需伊斯蘭共和國許可。另一知情人士稱，至少一艘油輪在得知伊朗仍堅持要求許可後取消了通行計劃。

霍爾木茲海峽重啓速度對全球能源市場至關重要。即使船隻開始駛離，鑑於停火僅持續兩周，其他船只是否願意進入尚不明確。且一旦航道石油運輸恢復，原油抵達買家仍需數周至數月時間。

特朗普總統昨夜在社交媒體發帖稱，美軍將繼續駐留該地區，若無協議「‘槍戰’將爆發，規模、強度、力度將超以往」。國際海事組織負責人周四表示，伊朗若試圖在霍爾木茲海峽永久實施收費制度，將開創危險先例且不可接受。

該組織祕書長阿森尼奧·多明格斯稱：「我們不能接受另一國家引入與國際慣例不符的不同機制。」他表示，國際海事組織正努力恢復該地區航運至戰前狀態，包括英國在內的多國正調查霍爾木茲海峽是否存在水雷。

EOS風險集團諮詢主管馬丁·凱利稱，霍爾木茲海峽再次出現水雷討論是「航運業最糟糕情況」。他指出，若正常使用的交通分離方案(TSS)遭水雷破壞，恢復安全通行至少需數月。

目前，波斯灣內裝載石油的船舶預訂量仍有限。據彭博匯總的租船清單，一家貿易公司周三預訂船隻從伊拉克運輸百萬桶原油。市場人士稱，當日另一艘中東原油超級油輪預訂失敗。兩位波斯灣原油交易員表示，停火以來該區域貨物貿易幾無變化。

代表全球超80%船隊所有者的貿易團體傘形組織國際航運公會稱，在船隻能再次大規模通行前仍需開展更多工作。祕書長托馬斯·卡扎科斯在彭博電台採訪中表示：「因無確切安全通行保障，進展甚微。」他補充稱，「目前仍未收到關於交通如何恢復正常的確切信息」。

伊朗試圖強行接管霍爾木茲海峽「收費權」

在軍事封鎖的掩護下，伊朗方面正在採取一種前所未有的行政手段，試圖將對海峽的臨時軍事控制轉變為長期的制度性管轄。伊朗議會目前正加速推動一項具有爭議的立法，旨在向所有通過海峽的外國商船徵收所謂的「過境安全費」。

根據擬議的方案，一艘超大型油輪(VLCC)若想獲得通行許可，可能需要支付高達200萬美元的費用，且伊朗方面明確要求使用加密貨幣或人民幣進行結算，以規避現有的金融制裁。這一舉措被國際航運界戲稱為「伊朗收費站」，它不僅直接挑戰了《聯合國海洋法公約》中的過境通行權原則，更標誌着伊朗正試圖將國際公認的公海航道轉化為其領海化管理下的內水空間。

與此同時，伊朗伊斯蘭革命衛隊在實際操作中實施了嚴格的分類管理與航線強制。目前，所有獲准通行的船隻必須嚴格遵守伊朗港口和海事組織指定的兩條「安全走廊」，航線被壓縮在拉拉克島與格什姆島之間的狹窄海域內，以便於伊朗軍方的近距離識別與實時監控。

在這種選擇性通行的機制下，與美國、以色列存在關聯的船隻被完全排除在通行名單之外，而與伊朗保持友好貿易關係的特定國家船隻則獲得了優先通過權。這種具有強烈歧視性的通行政策，正在重塑全球油輪的調度模式，導致大量無法通行的商船不得不選擇繞行南非好望角，這不僅增加了數周的航行時間，更推高了全球通脹的溢價壓力。

展望未來一周，外交博弈將進入關鍵階段。儘管白宮方面公開淡化封鎖的嚴重性，並堅稱伊朗在私下溝通中表現出了緩和意願，但地面現實與外交辭令之間存在巨大鴻溝。

美伊雙方代表定於本周六在巴基斯坦伊斯蘭堡舉行的祕密會晤，被視為解開當前死結的關鍵。如果雙方無法就海峽的航行自由與伊朗的領土主張達成階段性妥協，霍爾木茲海峽的長期行政化風險將持續存在。屆時，全球能源價格可能面臨突破每桶120美元的極端風險，而國際航運保險費率的飆升也將進一步侵蝕全球經濟的復甦動力。