熱點欄目 自選股 數據中心 行情中心 資金流向 模擬交易

客戶端

　　文章來源：經濟日報

　　近來，國際金價在高位「上躥下跳」，引發高度關注。部分國家央行由增持轉為減持，特別是土耳其央行在短短兩周內拋售近120噸黃金，更使人感到涼意陣陣。

　　今年以來，金價從逼近5600美元/盎司的歷史新高，到3月單周暴跌逾11%，創43年來最大單周跌幅，震盪幅度越來越大。更反常的是，當中東地緣衝突升級、布倫特原油期價衝破100美元之際，黃金不漲反跌。這表明，黃金正從傳統的「避險資產」異化為「風險資產」。

　　事實上，此前金價漲勢之劇、漲幅之大，既違背常理，也缺乏諸多必要支撐。高估值及高位運行之下，泡沫風險悄然積聚。國際金價回落已是勢所必然，至於跌多跌少、快跌慢跌，則取決於當初支撐金價上漲的核心要素如何演變。

　　當前，有三股逆轉力量正在打擊金價。首先，聯儲局「鷹爪」反噬，今年連續按兵不動令降息預期驟降，市場甚至重提加息，持有不生息黃金的機會成本大幅攀升。其次，高油價成「催命符」，中東衝突推升油價，本應藉由通脹預期利多黃金，現實中卻演化為倒逼聯儲局維持鷹派的利空邏輯，油價與金價出現罕見的「蹺蹺板」效應。再就是流動性踩踏共振，當市場劇震、投資者急需回籠現金補充保證金時，黃金作為流動性最好的資產之一，反而成了被優先賣出的對象，3月23日國際金價跌破4200美元、抹平年內全部漲幅，正是前期獲利盤迴吐與流動性危機交織的直接結果。

　　金價戲劇性瘋漲之後，會否出現進一步的戲劇性狂跌？仍需密切觀察諸多現象背後內在邏輯的演變。

　　總之，國際金價的高位運行難以持久。黃金雖是全球重要的戰略儲備資產，但其短期高位積聚的投機風險已不容忽視。黃金定價自有其內在邏輯，當初在5500美元高位信心十足買入的機構，如今已損失慘重。普通投資者更應保持清醒，切勿盲從。

新浪合作大平台期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：朱赫楠