金吾財訊 | 內房股走低，融信中國(03301)跌7.34%，中梁控股(02772)跌5.56%，龍湖集團(00960)跌4.32%，綠城中國(03900)跌4.15%，越秀地產(00123)跌3.74%，中國海外發展(00688)跌2.42%，萬科企業(02202)跌1.68%。大摩發表報告指，內房發展商對物業市場前景整體仍持審慎態度，但部分內房國企預計從2026年起，毛利率及盈利將逐步復甦，主要受惠於發展物業利潤率改善以及租金收入穩健增長。該行指，內房主要發展商2025年業績表現疲弱，符合市場預期。核心盈利按年平均下跌29%，主要受收入按年下降11%，以及發展毛利率收窄1.1個百分點所拖累，導致行業ROE僅為0.6%。行業流動性風險現階段已大致緩解，發展商普遍減債，且現金覆蓋比率保持穩定，但個別公司之間仍存在明顯分化。該行指1月底已預計在情緒推動的反彈後，行業將出現回落。2026年第二季，行業表現或仍跑輸大市，因為樓價再度轉弱將進一步影響市場情緒。