金吾財訊 | 華泰證券表示，26年3月末CCPI-原料價差為3131，美以伊局勢致化工品普漲，受益於中國煤頭替代路線，我國化工品整體價差得到明顯改善。其中3月蛋氨酸、國際成品油、國際甲醇、丁二烯等產品因海外供給缺口較大價格及價差均顯著擴大。該機構認為，若後續中東地緣局勢企穩後，中國與全球有望迎來新一輪化工品補庫行情，帶動需求增長；而供給端自2025年以來行業資本開支增速顯著下降，疊加「反內卷」、「碳雙控」等有望助力供給端調整及落後產能出清。此外，自24年以來歐洲與日韓等地區整體處於產能退出周期，受本輪全球能源供應危機催化，海外落後產能出清有望加速。供需驅動下，該機構認為國內企業依託供應鏈穩定性等優勢有望持續提升全球份額並迎來景氣周期。