ChainCatcher消息，據《財富》雜誌報道，在 2025 年加密市場低迷及向投資者分配收益的情況下，Paradigm、a16z crypto 等加密風險投資公司投資組合價值出現明顯縮水。

根據美國證券交易委員會（SEC）備案數據，a16z crypto 旗下四個加密基金的總管理規模（AUM）從 2024 年至 2025 年大幅下降近 40%，降至 95 億美元。其中部分原因是該機構開始從早期基金向投資者返還資本，且返還時機正值 2025 年市場高點，其首隻加密基金的淨 DPI（分配至實繳資本）高達 5.4。

Multicoin Capital 的管理規模則腰斬以上，降至約 27 億美元。Paradigm 持倉也小幅下滑約 6%。與此同時，a16z crypto 母公司 Andreessen Horowitz 的總規模卻超過 1000 億美元。

報道指出，資產管理規模縮水部分反映市場下跌導致持倉價值下降，同時也是 VC 正常退出並向有限合夥人（LP）返還資金的表現。部分機構如 Haun Ventures 管理規模反而增長逾 30%，達 25 億美元左右。

目前 Paradigm 正尋求募集 15 億美元新基金，a16z crypto 也在籌集高達 20 億美元的第五隻基金。