作者：孫雯
來源：澎湃新聞
近期，國際地緣局勢持續緊張，中東衝突推高能源價格預期，進一步凸顯了鋰電池、稀有金屬等新能源產業鏈核心環節的戰略價值。與此同時，黃金市場在多空博弈中震盪回暖，3月金價在經歷大幅回調後，月末出現技術性反彈。Wind數據顯示，3月31日，全球現貨黃金價格報4880.365美元/盎司，而白銀價格在當月大幅下跌18.20%後，3月31日SHFE白銀最高價為18599.0元/千克（約合69.35美元/盎司）。在宏觀不確定性與產業確定性交織的背景下，多元化的資產配置價值愈發彰顯。
2026年政府工作報告提出，着力構建新型電力系統，加快智能電網建設，發展新型儲能，擴大綠電應用。報告首次將「新型儲能」與國家能源戰略並列強調，「十五五」期間有望從「可選性輔助技術」躍升為能源體系穩定運行的核心組成。在這一政策東風到來之前，工銀瑞信已在稀有金屬、黃金及鋰電池等關鍵賽道完成前瞻性產品佈局，清晰地展現出對產業的深刻把握與體系化投研能力。
政策與市場雙輪驅動
今年兩會期間，「新型儲能」再度成為熱議話題，其在構建新型電力系統中的戰略地位進一步明確，為鋰電池行業注入了強勁的發展動能。放眼市場，全球能源轉型正加速推進，鋰電池的應用版圖也從新能源汽車向新型儲能、低空經濟等新興領域持續拓展。國家能源局數據顯示，截至2025年底，中國新型儲能累計裝機規模已達144.7GW，按年增長85%。從全球視角看，歐美等主要市場的新能源車滲透率持續提升。根據歐洲環境署（EEA）2025年11月發布的數據，2024年歐盟電動車（含純電動與插電混動）新註冊量約220萬輛，市場滲透率達約21%（其中純電動車13.6%，插電混動車7.3%），但區域差異顯著，部分市場仍有增長空間。近期地緣局勢加劇了傳統能源價格波動，使各國對新能源的重視程度顯著加深。因此，鋰電池的增長邏輯正從國內動力電池驅動轉向「全球動力+新型儲能」雙輪驅動，產業鏈仍具備廣闊的發展空間。如果說鋰電池是新能源時代的「心臟」，那麼稀有金屬就是為這顆心臟輸送能量的「血液」。2026年開年，A股市場熱點集中在周期與資源板塊，中證稀有金屬主題指數表現亮眼。有機構表示，產業上，新能源、低空經濟、量子科技等前沿產業的蓬勃發展，無一不依賴於銅、鋁、稀土等關鍵金屬的基礎支撐。
供需格局優化也在推動着板塊價值重估。據國家統計局對全國流通領域9大類50種重要生產資料市場價格的監測顯示，2026年3月上旬與2月下旬（上期）相比，大宗商品市場整體表現活躍，監測產品價格上漲數量明顯增多有色金屬、化工產品等領域價格上漲成為主流。
而在全球宏觀不確定性抬升的背景下，黃金價格出現劇烈波動。2026年3月，國際金價從歷史高位回調，但3月下旬以來連續反彈。全球地緣局勢持續緊張、美元體系波動，共同推動黃金配置需求重新被市場定價。俄烏衝突、中東等地區局勢反覆升溫，疊加貿易關稅摩擦，成為金價的重要支撐。與此同時，以美元為核心的全球信用貨幣體系的信任基礎持續走弱，加速了全球去美元化進程。全球央行購金熱情不減——世界黃金協會數據顯示，2022年至2024年連續三年年度淨購金量突破1000噸，2025年在金價高企的背景下，全球央行仍淨買入863噸黃金。截至2026年3月末，中國央行黃金儲備報7438萬盎司，為連續第17個月增持黃金。流動性改善與通脹預期疊加，多家國際機構仍看好黃金中長期走勢，長期來看，黃金依然是資產配置的重要選擇。
精準佈局三大賽道
在三大賽道的產品佈局中，頭部基金公司通過精細化的指數工具，為投資者提供了精準把握細分領域機遇的有效路徑。
以工銀瑞信為例，其旗下工銀國證新能源車電池ETF發起式聯接C是其中頗具代表性的產品。基金四季報數據顯示，這隻基金過去三年淨值增長率達18.23%，跑贏了同期16.88%的業績比較基準。翻閱其十大權重股名單不難發現，這是一條完整的新能源車電池產業鏈——上游資源、中游材料與製造、下游整車一應俱全，基本囊括了產業鏈中最具競爭力的頭部企業。值得關注的是，這隻基金在市場下行階段表現出較強的抗跌能力，通過適度的倉位管理和選股策略平滑了波動，在獲取超額收益的同時並未放大風險，體現出穩健的風險控制水平。
在稀有金屬賽道，工銀瑞信也做了深入的佈局。四季報顯示，2025年，工銀中證稀有金屬主題ETF發起式聯接C該基金淨值增長率達到85.54%，跑贏同期83.88%的業績比較基準。一個值得注意的細節是，時間維度拉得越長，這隻基金跑贏基準的幅度就越明顯，成立以來淨值增長率71.77%，超越基準3.33個百分點。從持倉來看，十大權重股清一色集中在材料行業，高度聚焦於稀土、鋰、鈷等戰略金屬，這種純粹的主題定位使其能夠精準捕捉稀有金屬景氣周期帶來的收益，同時在波動控制上也表現得比基準更為穩健。
黃金賽道上，工銀黃金ETF聯接E的定位同樣清晰。四季報顯示，2025年，這隻基金淨值增長率為56.34%，跑贏了55.10%的業績比較基準。更值得稱道的是其跟蹤效率——各階段淨值增長率標準差與基準的差值均在0.01%至0.02%之間，幾乎完全同步。這意味着在黃金上漲周期中，投資者能夠通過這隻產品獲得與黃金指數高度一致的收益，既不放大波動，也不滯後於行情，真正做到了「緊密跟蹤」的承諾。
專業實力護航長期價值
亮眼業績背後，是基金管理人在指數投資領域的長期深耕與體系化佈局。工銀瑞信目前已打造寬基、行業主題、港股、多元配置、指數增強「五大家族」指數產品，實現從A股到港股、從境內到境外的全維度佈局，為投資者提供多元化的資產配置利器。與此同時，豐富的產品線需要紮實的投研團隊作為後盾——工銀瑞信基金構建了完善的ETF投資管理流程和流動性服務商體系，並打造了一支專業背景突出、投研業務領先、運作經驗深厚的指數投資團隊，成員平均投資管理年限超過十年，彼此能力圈互補，以專業能力護航每一次投資。
在費率方面，工銀瑞信旗下多隻ETF產品以低費率持續讓利投資者。以工銀黃金ETF及相關聯接基金為例，管理費率加託管費率僅為0.20%，是同類產品最低檔費率水平。稀有金屬、新能源汽車ETF產品的管理費率、託管費率也在一定程度上體現出對投資者的讓利。在公募費率改革背景下，公司通過降費優化投資者體驗，同時依託「平台型、團隊制」投研體系，保障產品長期穩健運作，為投資者提供高性價比的配置工具。
從黃金的保值屬性到稀有金屬的戰略價值，再到新能源電池的產業浪潮，工銀瑞信始終以平台型投研體系為支撐，主被動協同發力。在時代的礦脈中，提前埋下種子，才能在風口到來時收穫果實。這家成立二十餘年的資管機構，正以其穩健的定力與前瞻的眼光，致力於幫助投資者在資源品賽道的長期機遇中，更精準地把握結構性機會，共享產業創新與高質量發展帶來的成長紅利。
數據說明：
數據來自基金各定期報告，截至2025.12.31。
1．工銀黃金ETF聯接E成立於2024年1月6日，趙栩自成立起管理至今，該基金E類份額2024年度、近一年、成立以來淨值增長率分別為24.21%、56.34%、94.20%，同期業績比較基準收益率分別為26.92%、55.10%、96.85%。
2．工銀中證稀有金屬ETF發起式聯接成立於2023年9月22日，史寶珖自成立起管理至今，該基金C類份額2024年度、近一年、成立以來淨值增長率分別為-3.88%、85.54%、71.77%，同期業績比較基準收益率為-6.00%、83.88%、68.44%。
3．工銀國證新能源車電池ETF發起式聯接成立於2022年7月4日，劉偉琳自成立起管理至今，該基金C類份額2023-2024年度、近一年、成立以來淨值增長率分別為-30.08%、7.73%、56.95%、-10.49%，同期業績比較基準收益率為-30.67%、5.89%、59.20%、-16.13%。
費用說明：
1．工銀黃金ETF聯接E：申購費率：申購金額為M，普通投資群體申購費率為0%。贖回費率：期限<7日，費率1.50%；期限>=7日，費率0.00%。銷售服務費率：0.35%。基金管理費率每年0.15%，託管費率每年0.05%。
2．工銀中證稀有金屬ETF發起式聯接C：申購費率：申購金額為M，普通投資群體申購費率為0%。贖回費率：期限<7日，費率1.50%；期限>=7日，費率0.00%。銷售服務費率：0.10%。基金管理費率每年0.45%，基金託管費率每年0.07%。
3．工銀國證新能源車電池ETF發起式聯接C：申購費率：申購金額為M，普通投資群體申購費率為0%。贖回費率：期限<7日，費率1.50%；期限>=7日，費率0.00%。銷售服務費率：0.30%。基金管理費率每年0.45%，基金託管費率每年0.07%。
風險提示：
基金管理人依照恪盡職守，誠實信用，謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金過往業績不預示未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。工銀黃金ETF聯接以工銀瑞信黃金交易型開放式證券投資基金為主要投資品種，投資目標為緊密跟蹤黃金現貨價格走勢，預期風險和預期收益水平與黃金價格相似，投資者將面臨基金的投資組合與國內黃金現貨價格之間產生偏離的風險，與目標ETF業績差異的風險等特有風險。工銀中證稀有金屬ETF發起式聯接以工銀瑞信中證稀有金屬主題交易型開放式指數證券投資基金為主要投資品種，目標ETF為股票型基金，故本基金長期平均風險和預期收益水平高於混合型基金，債券型基金與貨幣市場基金。工銀國證新能源車電池ETF發起式聯接以工銀瑞信國證新能源車電池交易型開放式指數證券投資基金為主要投資品種，為股票型基金，其長期平均風險和預期收益水平高於混合型基金，債券型基金與貨幣市場基金。ETF聯接基金通過投資於目標ETF跟蹤標的指數表現，具有與標的指數以及標的指數所代表的證券市場相似的風險收益特徵。投資ETF聯接基金將面臨標的指數波動的風險，基金投資組合回報與標的指數回報偏離的風險，與目標ETF業績差異的風險等特有風險。投資於權益類資產存在較大收益波動風險。基金有風險，投資者投資基金前應認真閱讀《基金合同》《招募說明書》《基金產品資料概要》等基金法律文件，在全面了解產品情況，費率結構，各銷售渠道收費標準及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，選擇適合自身風險承受能力的投資品種進行投資，基金投資須謹慎。
責任編輯：郭栩彤