來源：華泰期貨
作者： 化工組
相關品種：PX0>對二甲苯、PTA
4月15日，PX/PTA主力合約分別上漲3.99%、3.53%，今日上漲依然是霍爾木茲海峽封鎖下PX供應進一步收縮預期帶動，同時汽油季節性旺季即將到來，市場調油預期開始發酵。
4月13日，韓國韓華發布不可抗通知，稱「由於原料供應中斷的情況仍在持續，生產水平已持續降低，現有庫存也已消耗殆盡。因此，我們預計自2026年5月起，我們的PX供應能力將顯著縮減。」這進一步引發了市場對PX供應進一步收縮的預期。
同時國內PX二季度檢修計劃仍多，因缺原料部分檢修計劃也可能提前執行。PX 3月起已進入去庫周期，當前預計去庫將持續至7月附近，另外在當前基礎上供應繼續減少的擔憂仍存，國內外負荷均存進一步下降可能，去庫幅度或還將進一步擴大。後續進入5月PX庫存將降至相對低位，在霍爾木茲海峽恢復通行前，PX供應問題仍持續存在。另外調油消息也加劇了市場對於供應進一步短缺的擔憂。
PTA方面，當前倉單和社會庫存仍偏高，但4月檢修計劃兌現中，隨着PX緩衝庫存的消耗，PTA裝置的原料的影響逐漸體現，4月PTA供應預計也將進一步收縮，或由累庫轉為去庫，基本面大幅好轉，短期下游剛需維持。
美伊即將開啓第二輪談判，但變數仍存，繼續關注各方實際撤兵以及霍爾木茲海峽船運復航情況。短期來看供應恢復仍需要時間，在霍爾木茲海峽通行問題未解決之前，考慮逢低做多，但市場消息和情緒多變，注意控制倉位。
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責任編輯：朱赫楠