智通財經APP獲悉，中金發布研報稱，4月14日，國務院辦公廳印發《健全藥品價格形成機制的若干意見》，對創新程度高、臨床價值大的高水平創新藥，支持在上市初期制定與高投入、高風險相符的價格，在一定時期內保持價格相對穩定，預計此政策有望推動藥品行業高質量發展。根據真實世界研究結果和臨床使用實效，醫藥企業可在藥品首發價格基礎上適當調整價格水平。促進創新藥多元支付與價格合理形成，拓寬創新藥支付渠道。

中金主要觀點如下：

優化創新藥等新上市藥品首發價格機制，實行新上市藥品企業自評制度

政策鼓勵對於新上市藥品價格制定，區分高水平創新藥、改良新藥、通用名藥(即仿製藥)等情形。對創新程度高、臨床價值大的高水平創新藥，支持在上市初期制定與高投入、高風險相符的價格，在一定時期內保持價格相對穩定。根據真實世界研究結果和臨床使用實效，醫藥企業可在藥品首發價格基礎上適當調整價格水平。促進創新藥多元支付與價格合理形成，拓寬創新藥支付渠道。加快商業健康保險創新藥品目錄落地實施，推薦商業健康保險和醫療互助等多層次醫療保障體系參考使用。

創新產業趨勢明確

受益於國內工程師紅利、豐富臨床資源和支持性政策多方加持下，國產創新藥已逐漸從跟隨研發走向FIC/BIC創新，並走向國際舞台。在新興技術平台領域，預計臨床數據有讀出的細分賽道2026年會有更高的關注度。

堅定看好當前CXO板塊的佈局機會

中金認為，海內外需求共振有望推動行業迎來業績與估值雙重修復，具備技術壁壘和平台能力的頭部公司將優先受益，建議把握周期復甦與結構升級雙重機遇。「兩條主線」：一是外需業績確定性(商業化放量與PPQ排期)，二是內需修復節奏(訂單價格回升+利潤率改善兌現)。

標的方面

建議關注：恒瑞醫藥(01276)、百濟神州(06160)、康方生物(09926)、科倫博泰生物(06990)、信達生物(01801)、映恩生物(09606)、翰森製藥(03692)、榮昌生物(09995)、中國生物製藥(01177)、石藥集團(01093)、復宏漢霖(02696)、科倫藥業(002422.SZ)、藥明康德(02359)、藥明生物(02269)、藥明合聯(02592)、康龍化成(03759)、凱萊英(002821.SZ)、泰格醫藥(300347.SZ)、昭衍新藥(603127.SH)。

風險因素

研發不及預期，創新藥核心產品對外合作進展不及預期。